融资租赁风险管理论文6篇

融资租赁风险管理论文6篇融资租赁风险管理论文　　国有融资租赁公司风险管理与防范　　作者：张朝鸿来源：《中国市场》2020年第26期　　张朝鸿　　(重庆市农业投资集团有限公司，重庆4下面是小编为大家整理的融资租赁风险管理论文6篇,供大家参考。

篇一：融资租赁风险管理论文

　　国有融资租赁公司风险管理与防范

　　作者：张朝鸿来源：《中国市场》2020年第26期

　　张朝鸿

　　(重庆市农业投资集团有限公司，重庆400015)

　　[摘要]融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业,自20世纪80年代初期引入我国以来，在促进技术更新、推动产业发展等方面做出了重要贡献。近年来，随着我国市场体系的逐步完善，国有融资租赁公司规模不断扩大，业务发展迅速，其潜在风险也逐步显现，既有外部宏观环境诱发的风险，也有内部管理不当导致的风险。从实践情况看，这些风险的存在已给国有融资租赁公司造成了不同程度的损失，甚至引发了系统性风险，造成企业资金断流、运营难以为继。文章主要针对目前国有融资租赁公司所面临的风险进行研究，并结合实践经验提出相应的风险防范措施，以期能为国有融资租赁公司在风险管理和防范方面有所启示。

　　[关键词]国有融资租赁公司；风险管理；防范措施

　　［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.096

　　近年来，融资租赁在市场经济条件下不断发展，对转变我国经济发展方式、促进二、三产业融合、缓解中小企业融资困难等方面发挥了重要作用，已成为我国重点培育的朝阳产业。与此同时，融资租赁业务因涉及多方交易主体和法律、金融、贸易等多个环节，其风险管理问题也较为严峻。特别是国有融资租赁公司，任何环节风险失控都可能造成难以挽回的国有经济损失，因此有效识别和防范风险，加强企业风险管控，对国有融资租赁公司的长期稳健发展尤其重要。

　　1国有融资租赁公司加强风险管理与防范的重要性

　　1.1能有效降低项目投资决策的失误

　　国有融资租赁公司通过对行业和市场的深入研究，准确定位自身价值和目标客户；通过对项目前期的深入调查，全面评估项目风险与收益；通过对决策权力的合理分配，有效增强决策各方的全面制衡。以上种种措施作为国有融资租赁公司加强风险管理和防范的重要环节，都将有效降低项目投资决策的失误。

　　1.2能有效降低项目逾期造成的损失

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，项目租后管理也是风险管理流程中非常重要的一环。实时掌握国家相关政策和经济环境的变化，跟踪关注租金回收和相关方经营财务状况、承租人还款意愿和还款能力，以及担保方代偿能力等，及时识别并采取措施化解项目潜在的逾期风险，能有效降低项目逾期给企业带来的损失。

　　1.3能有效促进企业的持续健康发展

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，使风险得到控制，不但能降低公司经营损失，还能进一步增强公司融资能力，降低项目融资成本，增强公司竞争优势，获取更加优质的项目资

　　源，吸引更多优秀的专业人才，为公司创造更多经营利润，从而使公司逐渐步入持续健康发展的良性循环轨道。

　　2国有融资租赁公司面临的风险

　　2.1外部环境风险

　　2.1.1法律制度不健全

　　融资租赁行业自20世纪初期引入我国后，经历了近四十年的曲折发展，由于前期发展暴露出的诸多问题，国家于1999年出台《合同法》时，将融资租赁纳入法律条款，为融资租赁业提供了基本法律框架，随后各监管机构又陆续出台相关管理办法对融资租赁行业进行规范。近年来，随着融资租赁业的快速发展，相关法律制度建设却相对滞后，已不足以支撑融资租赁行业继续快速发展，导致相关主体开展融资租赁业务时产生很多细节上的争议，只能通过诉讼方式解决。

　　2.1.2融资渠道受局限

　　由于国有融资租赁公司起步较晚，相关制度、体系尚待完善，因此其资金来源除股东资本金投入以外，主要依靠向商业银行贷款。而商业银行贷款对融资租赁公司的信用记录、经营业绩、现金流量等审核较严，通常还要求企业提供相应的资产作为抵押担保，且贷款期限短、资金成本高。加之近年来在国家去杠杆、控风险的政策要求下，货币政策发生重大变化，使国有融资租赁公司融资难度进一步加大。

　　2.1.3市场风险难把控

　　国有融资租赁公司客户群体多为中小企业，由于管理不规范，中小企业提供的财务报表等相关资料不能真实反映其经营财务状况。而融资租赁公司大多未接入央行征信系统，对客户信用状况无法全面了解，信息的不对称增加了融资租赁公司决策失误的风险。且近年来由于我国宏观经济下行，许多企业偿债压力大，经营举步维艰，生存受到严重威胁，因此融资租赁公司面临的市场风险进一步加大。

　　2.2内部管理风险

　　2.2.1风险意识较淡薄

　　国有融资租赁公司受管理体制和考核机制等多重因素影响，风险敏感性不强，风险意识极其淡薄。管理层为获取短期既得利益只注重业务开拓，忽视企业风险控制体系建设和员工风险文化培养，以致员工专业素养缺乏、风险意识淡薄，缺乏对风险的正确识别和专业判断，业务操作中只注重表面工夫，形式主义严重，为项目后期管理埋下极大的风险隐患。

　　2.2.2专业人才较缺乏

　　国有融资租赁公司由于用人机制未市场化，多数员工由其他行业转岗而来，不具备相关专业知识和职业素养，责任意识和风险意识较差。加之管理层只注重业务开发，在部门和岗位设置上偏重营销部门和人员的设置，而风控、法务和租后管理方面的人才相对缺乏，对国有融资租赁公司的持续健康发展极为不利。

　　2.2.3管理流程有缺陷

　　国有融资租赁公司其管理流程还存在诸多缺陷，比如租前尽职调查不深入，业务人员仅注重基础资料的收集和调查报告的撰写，对承租人和担保人的经营财务状况缺乏专业和深入的研判；租中风险控制不到位，存在租赁标的物有瑕疵、担保措施不足值、合同条款有漏洞、决策条件未落实等情况；租后管理走过场，跟踪检查走形式，风险预警不及时，风险处置怕担责等。

　　2.2.4管理体系不健全

　　首先是机构设置不完善，国有融资租赁公司风险控制主要依靠业务部门，而风控、法务、稽核人员设置相对不足，未形成相互制衡的风险管理体系。其次是风险管理方法简单，项目从租前调查到租后管理整个流程大多依靠客户提供的资料分析项目风险，而这些资料往往已经过粉饰，不能真实客观反映风险大小。资产风险分类也简单照搬商业银行的“五级分类”法，未根据每个项目的实际情况进行深入分析研判。

　　3国有融资租赁公司风险管理与防范措施

篇二：融资租赁风险管理论文

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　　论文题目庞大集团汽车融资租赁风险管理问题探析

　　开题时间

　　选题的实践意义、学术价值1实践意义：

　　融资租赁业务自上世纪80年代引进我国，已经逐渐被我国所了解和接受。作为一种将“融资”与“融物”相结合的新型融资手段和贸易方式，融资租赁产业在国内得到快速扩张并显现出了巨大的增长潜力。融资租赁成为我国吸引外资、引进设备、促进投资、推动出口的重要手段，业务范围涉及航空、运输、工业、通讯、基础设施建设、资源开发等领域，租赁对象也由飞机、船舶、汽车、工业设备延伸到办公设备、医疗器械、公共设施设备等。

　　根据《2014年上半年中国融资租赁业发展报告》显示，截止至2014年6月底，全国在册运营的各类融资租赁公司1350家，比年初的1026家增加约324家。行业注册资金约为4040亿人民币，比上年底的3060亿增长980亿元。其中，金融租赁876亿元，占全国的21.7%；内资租赁593亿元，占全国的14.7%；外资租赁2571亿元，占全国的63.6%。截至2014年6月底，全国融资租赁合同余额约为26000亿元人民币，比上年底21000亿元增加约5000亿元，增长23.8%。其中，金融租赁合同余额约为10300亿元，增长19.8%；内资租赁合同余额约8200亿元，增长18.8%；外资租赁合同约为7500亿元，增长36.4%。相对于交易规模的快速提升，反映一个国家融资租赁市场成熟度的重要指标融资租赁渗透率，我国依然徘徊在接近4%的水平，与比较成熟的融资租赁市场国家20%的水平，还相距甚远。

　　而融资租赁进入我国汽车市场的时间比较短，直到2004年年底国内从事汽车融资租赁业务的首批内资试点企业才成立，所以在我国汽车融资租赁的发展还处于初级阶段。汽车融资租赁的金融渗透率在欧洲国家的普及率高达70%，美国汽车融资租赁占到46%，而我国的汽车融资租赁渗透率到现在为止还不到5%。随着中国汽车产业的发展与不断成熟，汽车融资租赁业务也正在成长起来，但由于汽车金融市场起步晚，没有形成规模效应，且征信体系的不完善，汽车融资租赁相关的管理、监管机制不健全等宏观环境的制约，以及汽车融资租赁企业自身资金实力不强，缺乏应有的风险管理体系等问题的存在，使得这种新型汽车金融服务模式尚未充分发挥其优势。而企业要想改变这种现状，突破制约自身汽车融资租赁发展的瓶颈，最直接有效的方法就是从加强对融资租赁的风险管理做起。

　　为此，本文将以庞大集团为例，通过介绍它的汽车融资租赁发展状况及风险管理的具体措施，发现风险管理存在的问题，进而提出完善措施。希望本文能为这类企业如何科学有效地进行风险管理提供一点借鉴，更好地促进汽车融资租赁在我国的健康发展。

　　2学术价值：对于融资租赁问题，国内外许多学者都进行了相关的理论和实证研究，但大都是对融资租赁的介

　　绍类文章，或是对融资租赁会计税收处理方法的研究，以及站在国家角度、融资租赁交易三方的角度

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　　提出融资租赁实施过程中的问题及改进建议，很少有学者将融资租赁与案例相结合，分析融资租赁在企业中的开展状况。而对于汽车融资租赁，从国内外的研究情况来看，尚未形成独立的理论体系，而是融合在整个汽车产业理论、经济理论以及金融理论中，属于管理学、经济学理论范畴、是管理学、经济学的交叉运用。目前国内外学者和相关行业专家专门针对汽车融资租赁的研究不多，而对于汽车融资租赁的较多研究文献主要从三种视角展开：把汽车融资租赁作为一种购车方式，试图从消费者行为选择方面，分析消费者偏好融资租赁的原因；把汽车融资租赁融入到汽车金融的研究框架内对其进行探讨；在融资租赁的研究框架内，将汽车融资租赁作为融资租赁在汽车行业的一种延伸。而本文拟将汽车融资租赁风险管理与案例相结合进行研究，从微观角度探讨企业发展汽车融资租赁时应有的风险管理体系，是针对汽车融资租赁的专门研究，也是对融资租赁特殊问题的深入研究，具有一定的学术价值。

　　选题的依据及可行性（含国内外研究现状、研究生相关成果、主要参考资料）文献综述一.关于融资租赁的文献

　　融资租赁最早在国外出现，关于融资租赁的产生，目前国外一共有三种观点。Amembal和Halladay（1995）认为融资租赁产生于第二次世界大战期间的美国。当时政府为购买军需物品与生产厂家签订了生产合同，要求生产厂商以较低的销售价格出售给政府。厂商为此不得不考虑设备的回收问题，于是融资租赁就产生了。租赁的行为可以将设备的投资回收风险降低到最低的程度。另一种观点认为融资租赁产生的标志是1952年美国人J·H·杰恩费尔曼在旧金山创办的美国租赁公司（现名美国国际租赁公司）。当初创办租赁公司的行为是源于生产设备的缺乏，通过融资租赁先租入设备，再用盈利支付租金，最终取得设备的所有权。第三种观点认为，早在20世纪30年代英国出现的租购行为，就已经具备了现代融资租赁的雏形。

　　伴随着融资租赁的产生和发展，国外不少学者对融资租赁的分类提出了自己的观点。融资租赁学者Bennie（1991）、James（1994）、Kamath（1995）分别从融资租赁功能、特点、原则等方面介绍了融资租赁，并把融资租赁分成两类：传统租赁和现代租赁，还对现代租赁进行了划分，提出了杠杆租赁、厂商租赁、售后回租等概念。也有的学者按照融资租赁的发展过程将融资租赁分为两个大的类别：出租服务和融资租赁。Amembal（2000）认为融资租赁在经历了简单的出租服务以后，再进入简单的融资租赁阶段。此外，Amembal（2000）在总结前人的研究成果基础上，全面阐述了融资租赁的发展历史。他将融资租赁的发展分为五个阶段，分别是简单租赁阶段、创新性融资租赁阶段、经营租赁阶段、租赁的新产品阶段以及租赁成熟阶段。融资租赁这五个阶段为我们描述了租赁业的发展轨迹和方向。他的这一分法已经被国际租赁业所普遍接受和认可，这一研究被称为“租赁周期理论”。同时，他还提出了融资租赁的“四大支柱学说”，它们是法律的、直接税的、金融会计的、以及行政法规的支柱。这一学说全面、深刻地概括了融资租赁业发展的本质要求和基础，为各国融资租赁政策、法律、

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　　法规的制定与实践提供了可供借鉴的重要经验，己博得国际租赁界、租赁法研究学者的广泛认可。另一著名的代表性人物为Clark，他的著作《租赁》（1984）在租赁领域几乎是经典之作，该著作所讨论的主要是融资租赁中的相关问题，重要包括：融资租赁的操作过程以及融资租赁与借贷的成本比较等。

　　此外，还有很多国外学者对融资租赁交易进行了大量的实证研究，实证研究涉及范围很广，其中融资租赁动机和租赁与债务的关系引起了很多学者的注意。融资租赁动机分成基于金融（财务）的和基于资产使用的两种类型。Sharpe和Nguyen（1995）认为金融契约成本可能导致租赁优于借贷，比如信息不对称可能成为一些公司进入资本市场的障碍。Buzz（1998）站在具体市场和消费者运用融资租赁的角度，把融资租赁作为第三大信用手段，突出了融资租赁的不同特点和优势。Devos和Rahman（2014），通过实证研究发现，面临更多融资约束的公司比拥有更高债务容量水平的公司，更愿意进行融资租赁交易。同时还有部分实证研究具体到某一专项融资租赁业务的交易动机，如：Philip和Beatty（2003）采用定性与定量相结合的方法，围绕着消费者的多样性、易维护、满足感、社会认可四个方面的需求，解释了消费者选择融资租赁汽车而不是信贷购车的原因。Dasgupta和Siddarth等人（2007）构建出一个消费者购车方式选择模型，通过数据研究发现，消费者是普遍短视的，他们倾向于选择初期付款较少的合同，即使这个合同的总成本较高，而且在汽车维护成本较高的情况下，消费者更喜欢融资租赁而不是直接购车。

　　在租赁与债务的关系实证研究中，二者到底是相互替代关系还是相互补充关系成为争论的焦点。按照常理，一个企业租赁融资多，其他债务融资就会减少，但是Ang和Perterson(1985)发现，租赁融资和债务融资之间存在相互补充的正相关关系，这个发现被称为“租赁之谜”随后Adedeji和Stapleton（1996）也得到了同样的结论。但是Krishan、Moyer（1994）的研究结果表示，租赁融资和债务融资存在负相关关系，租赁融资和债务融资相互替代，一个企业的租赁融资增加，对应的债务融资就会减少。Schallheim等（2013）的研究也支持租赁融资和债务融资相互替代的常规观点。

　　国内学者对融资租赁的研究，大部分都集中于理论上的简单介绍以及对融资租赁业务现存问题进行定性分析，从而提出相关解决对策上。史燕平（2004）在《融资租赁及其宏观经济效应》一书中，第一次提出了物权融资的概念，并对此进行了深入细致的分析，阐述了融资租赁中非全额清偿方式下的经营性租赁交易所存在的形式上的不合逻辑及其本质上的合理逻辑之间的内在关系。并以融资租赁的历史发展为主线，通过分析不同历史发展阶段下融资租赁各种交易形式的特点，归纳出租赁融资内在的规律性。林于斌（2008）在详细介绍融资租赁产生渊源，界定及相关指标等基础理论的前提下，从融资租赁合同切入研究融资租赁理论的实践应用，并从中找出可能存在的问题，提出从根源上解决融资租赁困境要从规范我国产权交易市场、创新融资租赁品种及加强利率市场化进程等方式开展。

　　而路妍（2002）、黄利娟（2004）、杨冬梅（2008）、高山（2010）、张萍萍（2011），任颖洁（2011），周茂清（2011），吕洪波（2013）等人都根据融资租赁在我国发展的不同阶段，对于我国融资租赁的现状及存在的问题相应地做出了阐述，并从建立健全融资租赁业的相关法律法规、加大政府扶持力度、放宽准入条件、建立全国租赁业协会实现行业规范化管理、强化融资租赁宣传力度等宏观方面提出相关建议。还有赵山儿（2006）等人则指出我国汽车融资租赁目前存在的问题，包括汽车融资租赁企业

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　　的融资渠道单一、车市价格体系不稳定、征信系统还不完善、相关法规及配套政策不够健全，并针对上述问题，提出一些改进的措施。

　　由于融资租赁的概念是从国外引进的，在我国的实施一直处于探索和不断改进阶段。为了让人们更好地接受融资租赁，融资租赁的功能和作用也一直是我国融资租赁理论研究的重点。王桂田、陆鑫泉和屈延凯（1992）通过对中国环球租赁XXX的透视，分析了我国融资租赁业的现状和前景，提出了融资租赁业在我国社会主义经济建设中必将发挥越来越重要的作用。车坦阳和齐佩金（2008）概括出融资租赁具有融资、促销、投资、资产管理四大功能，并指出在发挥这四大功能时具有鲜明的特色。罗美娟、杨俊生和杨玉梅（2009）认为，融资租赁作为一种将融资和融物相结合、所有权和使用权相分离的融资方式，能从七个方面有效地改善中小企业资本形成的融资约束。秦丽（2011）从有利于经济集约化发展、规模经济效率提高，有利于促进实体经济与金融业的结合，以及加快我国基础设施建设速度等方面阐述了融资租赁的意义和作用。

　　此外，部分学者通过研究融资租赁在国外的发展状况，指出应吸取的经验，为我国融资租赁的发展寻找出路。贺武、唐锋和魏淑娟（2006）对中外融资租赁业发展现状进行比较，提出要加大业务宣传、政府扶持的力度，尽快出台相关法律，加强制造业与融资租赁业的了解等改进措施。杜国臣，吕振艳（2013）通过研究国际融资租赁市场的发展趋势和特点，提出调整承租人的行业结构，推动融资租赁产品创新，加强出租人主体建设等建议。

　　但是，目前我国对融资租赁的实证研究和针对特殊问题的深入研究还比较少。王晓耕（2010）运用误差修正模型对1986年到2008年的我国融资租赁业对全社会固定资产投资的影响进行实证分析，结果显示在长期上，租赁增长与固定资产投资明显正相关，从而得出我国融资租赁有必要进一步规范和发展的结论。崔佳宁，史燕平（2014）以我国2007-2012年开展融资租赁的上市公司为研究样本，运用面板Logit模型，检验上市公司的交易身份选择问题，并据此分析我国融资租赁交易产生的动因。研究结果初步说明目前我国融资租赁交易产生的主要动因是信贷资源的供求关系，而不是国外的“税负差别理论”。

　　二．关于融资租赁风险管理的文献国外对金融风险的研究有很多，其中关于信用风险和金融市场风险的研究最为广泛，但尚未形成

　　融资租赁的风险管理研究体系，相关研究更多的是从某一融资租赁的具体案例中涉及到的具体风险展开研究：如涉及到信用风险的，就会结合信用风险管理这一主题展开研究，并且大多是以案例的形式散见在金融风险管理的研究论文或著作中的。国外融资租赁风险管理研究主要能从有关书籍或手册中获得，如：Amembal（2000）介绍了融资租赁中的政治风险、商业风险、货币风险、税收风险等基础风险类型，并对风险的降低和转移做出了讨论。Boobye（2005）提出了融资租赁风险评估的目的和必要性，指出评估潜在承租人的关键指标及租赁过程中必须要考虑到的其他风险，以及论述对承租人进行持续监督的必要性等。Nevitt和Fabozzi（2000）比较详细的介绍了对承租人信用风险的管理问题，认为对承租人信用风险的管理可以通过租赁过程的三个环节来进行，包括事先评估承租人的经营状

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　　况，过程中密切关注承租人关于租赁设备的运作情况以及到期做好设备的处理工作。此外，还有部分有关融资租赁风险管理的期刊，如：Grenadier（1996）为租赁的信用风险提供

　　了一个决定均衡信用分布的理论分析框架，Schmit等人（2004）通过对一个金融机构的上万件租赁产品运用样本组合的方法，分析了零售租赁的信用风险，估计了损失的概率密度函数，并指出抵押担保在减少组合的信用风险方面起了非常重要的作用。VanBelle等人（2009）通过对一个欧洲主要金融机构在1989-2001年开展的37523笔汽车融资租赁业务进行研究，结果发现残值风险比较小，并且可以通过多样化来减轻，但也主张确定更准确的风险权重来对残值风险进行评估。

　　在中国，融资租赁的发展远远落后于欧美国家，融资租赁业务在金融业中的地位及人们的熟知度也远远落后于银行贷款。虽然近年来国内从事租赁业务的公司和业务交易量呈逐渐增多趋势，但针对融资租赁业务风险管理进行专门性的研究仍然十分缺乏。目前对融资租赁风险管理的现有研究大多集中在基础理论的研究阶段，针对具体及特殊问题的实证分析、研究还比较少。有很多文献笼统地从融资租赁业务的角度研究风险，类似于从项目风险管理的角度研究，如：梁飞媛（2008），黄彦菁（2009），陈雪飞，王丽敏（2010），陆兴凤（2010）等人从风险管理的角度，分析融资租赁的风险产生机制及风险的主要构成，分别提出建立风险监测预警系统和风险补救系统，完善融资租赁信用体制、增大融资租赁税收优惠范围等宏观方面，以及通过风险规避、风险预警、风险锁定、风险化解和转移等措施，有效控制和化解融资租赁风险。鲁泽，王乐（2013）通过分析融资租赁项目风险产生的原因、风险类型，提出了风险控制的基本策略，在事前、事中、事后阶段识别、化解和控制风险，全面提升融资租赁公司的风险管控能力。黄曦（2012）从承租人、供货商、出租人三个方面归纳出融资租赁业风险的表现形式，并提出了加强金融监管，完善信用体系和财税政策等措施来进行风险控制。庞跃华（2014）认为融资租赁发展史既是金融史，更是风险管理史，并分别对企业融资租赁中出租方和承租方的风险进行分析，并提出了相应风险防范措施。

　　而研究角度比较特殊的有：胡阳，刘浩然，郑和（2013）认为融资租赁业作为典型的金融服务业，资金和人才是最重要的财富，人员的控制是其他控制的基础，良好的员工控制才能保证其他风险防控措施的顺利实施，从而提出了贯穿融资租赁公司业务流程的发起、实施和交易终止等各个阶段的员工风险控制措施。何佳（2014）以某融资租赁公司为例，拆解它的风险控制体系，从总体和细节两方面入手，深入分析其风险控制水平，找出核心问题，给出具体的完善建议，并对于这类企业应该如何科学有效地进行风险控制提出了具体的建议。

　　此外还有部分研究以某一专项融资租赁交易为研究客体，如对飞机、船舶、汽车等行业甚至高校中涉及融资租赁交易时候的风险管理。韩立新，杨健（2010）认为船舶融资租赁风险主要包括信用风险和金融风险，可以通过保险、进行充分的资信调查及项目评估，规范融资租赁相关合同，在合同中加入各种限制来有效降低信用风险，通过准确地运用各种金融工具，深入了解国际国内的外汇管理政策、法规以防范利率和汇率风险。田书芹，王东（2008）提出面对现代高等教育事业的迅速发展需要和高校资金短缺的矛盾，许多高校纷纷选择融资租赁作为一种新的筹资方式和资产管理运作模式，融资租赁方式进入高校有一系列的优势，但融资租赁公司对高校融资租赁也面临诸多风险，因而可以尝

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　　试构建融资租赁公司、高校、政府“三位一体”的融资租赁风险防范体系。陈跃，田春芝（2013）等人在分析汽车融资租赁特点及风险类型的基础上，比较了当前各种信用风险模型的优缺点，进而为我国汽车融资租赁信用风险控制体系存在的问题提出了借用商业银行个人征信系统、共同承担风险，设立专门的汽车金融公司等控制风险的策略。

　　近年来国内也有少数学者也尝试开始用计量模型对租赁风险进行甄别，如：程东跃（2006）探讨了融资租赁的四种风险及管理方法，并对信用风险和利率风险应用现代计量模型进行了实证研究，为融资租赁业使用现代计量方法管理风险提供了参考。吴振广（2012）介绍了国内外融资租赁发展现状及研究其风险定价模型的现实意义，在此基础上以成本加成定价方法为基点，通过分析融资租赁业务面临的各类风险，引用巴塞尔新资本协议对信用风险计量的主要成果，设计构建了适合国内融资租赁业务的风险定价模型，并对影响定价的部分风险因素进行了实证分析。

　　三．文献述评国外关于融资租赁的研究较早开展，关于融资租赁的出版物很多。许多著作介绍了融资租赁的起

　　源、发展以及不同类型和融资租赁的优势，一些研究成果为融资租赁研究的发展做出了突出的贡献也为后来研究融资租赁奠定了良好的理论基础。在研究后期，许多学者对融资租赁进行了实证研究，融资租赁的动机以及租赁与债务的关系成为许多研究学者的研究方向。由于国外融资租赁的环境开放、市场相对成熟，所以国外较少地在宏观层面分析融资租赁的监管和政策改进问题，更多地是介绍融资租赁的实际操作问题。而且，国外的研究视角多偏向于企业，以企业的融资租赁实施情况为样本，分析融资租赁与其他融资渠道的关系以及对企业的财务影响，但对于企业融资租赁风险管理的专门研究还很少。而且国外对融资租赁的研究方法也多以实证方法为主，规范研究较少。

　　我国的融资租赁发展起步较晚，关于融资租赁的理论研究相对滞后。研究初期大多是介绍融资租赁的基本理论和国外经验，而与国内实践相结合分析的并不多。研究后期随着融资租赁环境的日益完善，大量学者开始分析融资租赁在我国的发展并进行相关理论和实务研究。在研究初期，综合性、介绍性的文献居多，专注研究的专著较少，主要研究侧重点是关于融资租赁的功能和作用。在研究后期，结合我国各个时期融资租赁的发展，研究学者分析了我国融资租赁存在的问题，并从不同角度出发提出了促进我国融资租赁发展的相关建议。但不足在于研究偏重于融资租赁的融资功能，忽略了其促销功能。而目前对融资租赁风险管理的现有研究也都集中在基础理论的研究阶段，针对具体及特殊问题的实证分析、案例方面的研究还比较少。参考文献：[1]车坦阳，齐佩金．融资租赁的特殊功能与国外现有资本构成模式．现代财经-天津财经大学学报，2008（09）：43~47[2]陈雪飞，王丽敏．我国融资租赁的风险及其控制．金融经济，2010（24）：47~48[3]陈跃，田春芝．汽车融资租赁信用风险控制研究．财会通讯，2013（2）：115~117[4]程东跃．融资租赁风险管理．北京：中国金融出版社，2006

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　　1996，6：71~83[36]Ang．J．andPerterson．theLeasingPuzzle．JournalofFinance，1985，10005-65：39[37]BennieH．Nunnally．CorporateLeaseAnalysis，GreenwoodWorldPublishing，1991：56~59[38]BuzzDoering．TheBuzzonLeasing：ShouldYouLeaseYourNextVehicle？．JamesonBooks，1998：

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　　23：368~381[44]K．V．Kamath，S．A．KerkarandT．Viswanath．ThePrinciplesandPracticeofLeasing．LeaseAsia，

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　　FinancialEconomics，1995，39：271~294[49]ShawnD．HalladayandSudhirP．Amembal．TheHandbookofEquipmentLeasingI．InstituteAmerica

　　Inc，1995：7[50]SudhirP．Amembal．InternationalLeasing：theCompleteGuide．Amembal&Associates，2000：18[51]Trocchia，PhilipJ．andSharonE．Beatty．AnEmpiricalExaminationofAutomobileLeasevsFinance

　　MotivationalProcesses．JournalofConsumeMarketing，2003，20：28~43[52]SrabanaDasgupta，S．SiddarthandJorgeSilva-Risso．ToLeaseortoBuy?AStructuralModelofa

　　Consumer’sVehicleandContractChoiceDecisions．AmericanMarketingAssociation，2007，44：490~502

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　　论文基本结构的设想庞大集团汽车融资租赁风险管理问题探析

　　1引言1.1研究背景和意义1.1.1研究背景1.1.2研究意义1.2文献综述1.2.1关于融资租赁的文献1.2.2关于融资租赁风险管理的文献1.2.3文献述评1.3研究思路与方法1.3.1写作思路1.3.2研究方法1.4本文的框架

　　2汽车融资租赁风险管理理论概述2.1汽车融资租赁的特点与功能2.1.1汽车融资租赁的特点2.1.2汽车融资租赁的功能2.2汽车融资租赁风险的表现形式2.2.1信用风险2.2.2操作风险2.2.3流动性风险2.3汽车融资租赁风险的影响因素2.3.1承租方的信用和偿付能力2.3.2融资租赁方式的复杂程度2.3.3金融机构提供的融资利率2.3.4相关的法律、法规、政策2.4汽车融资租赁风险管理方式2.4.1风险预警

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　　2.4.2风险控制2.4.3风险处理3庞大集团汽车融资租赁风险管理现状分析3.1庞大集团背景介绍3.1.1庞大集团的基本情况3.1.2庞大集团的经营及总体财务状况3.1.3庞大集团汽车融资租赁发展状况3.2庞大集团汽车融资租赁风险分析3.2.1客户质量不高，还款能力的不确定性大3.2.2融资租赁业务较复杂3.2.3资金链紧张，且融资成本高3.3庞大集团融资租赁风险管理的具体措施3.3.1客户信用评级机制3.3.2相关人员责任追究制度3.3.3GPS移动目标监控系统的运用3.3.4法律手段维权制度4庞大集团汽车融资租赁风险管理存在的问题及成因分析4.1庞大集团汽车融资租赁风险管理存在的问题4.1.1对操作风险、流动性风险的评估与控制不健全4.1.2客户信用评级较笼统，且缺乏动态跟踪调整4.1.3风险管理的专业化程度不高4.1.4风险资产处置手段较匮乏4.2庞大集团汽车融资租赁风险管理存在问题的成因分析4.2.1庞大集团对融资租赁风险认识不足4.2.2促进汽车销售导致的业务准入条件较低4.2.3集团内部治理结构不完善4.2.4缺乏相关的专业人才5改善庞大集团汽车融资租赁风险管理的建议5.1强化对自身风险的认识与控制5.1.1加强员工培训，树立风险管理理念5.1.2规范融资租赁业务流程，培养专业人才5.1.3拓宽融资渠道5.2健全公司内部治理结构5.2.1完善风险预警机制，建立科学的风险评价指标体系

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　　5.2.2加强人员管理，强化并落实内部各层级责任制5.2.3设立风险资产处置部门5.3完善风险处理手段5.3.1实施租赁债权重组5.3.2建立风险准备金制度5.3.3引入担保公司担保制度5.3.4委托社会中介机构进行风险代理结束语

　　课题研究的工作量及可能出现的问题估计论文工作量：2015年1月——2015年3月，整理相关文献资料，初步撰写学位论文初稿；

　　2015年4月——2015年5月，核实引用的资料等，修改完善论文的内容；2015年6月——2015年7月，校对格式注释等，完成学位论文的终稿。可能出现的问题估计：由于对汽车融资租赁风险管理的研究及相关文献有限，收集到的资料、数据可

　　能不够丰富，加上本人的知识水平有限，导致本文论述的问题在深度、层次性方面存在缺陷。

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　　导师对选题的意见该生对论文题目相关的知识与理论研究比较透彻，阅读了较多的文献资料，选题具有一定的研

　　究价值。论文结构合理，能按要求针对案例进行探讨。同意开题。

　　组成主席

　　导师签名：

　　年月日

　　姓名

　　开题报告论证专家委员会组成情况职称

　　所在单位

　　委员

　　秘书

　　开题报告论证意见（1.选题的意义；2.研究生本人的素质和水平是否适合本选题研究；3.研究方案的可行性）

　　开题报告论证结果（合格与否）：12/13

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　　开题报告论证专家委员会主席签名：开题报告论证专家委员会委员签名：学位评定分委员会审查意见：

　　主席签名：

　　单位公章年

　　月日

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篇三：融资租赁风险管理论文

　　在租赁期间如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损灭失或者如果承租人因经营管理失当资不抵债被迫停产关闭破产都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性导致出租人租金落空风险的产生

　　融资租赁的风险与对策浅议论文

　　融资租赁的风险与对策浅议全文如下：

　　融资租赁作为一种新型的融资、销售和信用消费方式，是一项较为复杂的经济活动。目前，融资租赁已经成为既银行信贷融资后世界第二大融资方式，全球近1/3的投资标的物得由它来实现。相比于发达国家的融资租赁业的上百年的发展，我国的融资租赁业起步晚，只有短短的60多年的发展历程，但对我国的市场经济的发展已做出了有目共睹的巨大贡献。然而，我国融资租赁业由于自身存在的问题及国家政策等方面的原因使融资租赁业发展缓慢，20世纪90年代中后期成立的一批租赁公司提前陷入了停滞状态，人才缺乏、资金实力不足及行业监管混乱等问题频频出现。进入21世纪，伴随我国市场经济的快速发展，各种融资方式都展现了自己的优势，得到了较高的社会认可，而租赁业的发展却是慢半拍。但进入2021年后，融资租赁业资金投放规模及融资租赁公司数量以翻倍的速度增长，体现出了融资租赁业内在的巨大空间及动力。

　　这种将“物”与“资金”紧密结合的融资方式得到了市场的不断认可，大量的企业以融资租赁的方式盘活企业存量资产，解决了企业部分资金需求。但同时，这种所有权和使用权分离下的新型融资，对企业及融资租赁公司而言，都产生了新的风险挑战。风险识别与控制，成为该行业企业成长的核心要件。

　　一、风险成因与识别

　　融资租赁是指由出租人根据承租人对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的经济活动。就其性质而言，融资租赁交易是以租赁为外在形式，通过融物以达到融资为目的的一种金融服务。作为一种新型金融工具，融资租赁在促进企业技术改造、降低企业负债率、盘活企业资产存量、促进消费、提高企业产品竞争力方面有其独特的优势。但是，融资租赁是一种信用极高的租赁，其租赁合同具有不可撤销性，在基本租期内双方均无权解除合同约定。

　　首先从承租方来看，合同明确规定其所需的租赁物由其根据自身需要来选定，因此就不能轻易以退还租赁物为由而终止租赁合同;再从出租方来看，既然租金在租赁合同形成时已约定了，因而就不能日后以租赁物的市场价格提升为由而毁约。总之，融资租赁合同在订立之日已生效任何人无权终止，使用者必须遵守。在三方当事人出租人、承租人、供货商中，任何一方当事人发生障碍时，其他方就会受到损失，就会有风险存在。

　　一内因与风险产生

　　1.信用风险

　　融资租赁企业作为融资活动的资金提供方，其本质决定了该行业企业面临信用风险。这种以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，相当大的程度取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益及其自身的财务状况和承

　　租人本身的还款意愿道德风险。在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者如果承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。

　　2.利率和汇率风险

　　考虑到资金借贷行为可能存在的未来基准利率调整及货币转换需要，出租人还会面临利率和汇率风险。风险的不确定性这既可能给出租人带来更多的收益，也可能给出租人造成难以挽回的损失。

　　3.租赁标的风险

　　融资租赁业作为一种以商品销售或再销售为条件的金融服务，其商品的所有权与使用权的分离使得融资租赁具有租赁物交易中的选择权、保管维修义务与购买义务分离的特征。如果承租人选择权行使不当或未尽保管维修义务，则会直接影响租赁物的使用效率，最终使承租人削弱或丧失其偿付租金的能力。亦或供货商未能按买卖合同规定的时间发货交货，或者租赁物本身存在瑕疵，或者运输人装卸发生障碍等等，这些都会导致融资租赁业务不能按预定的目标与计划运行的可能性。虽然当承租人出现偿付违约情况时，出租人可以很自然地将租赁物收回。但由于租赁物一般是由承租人选定的专用设备，从而使出租人控制不确定性的能力十分有限。

　　二外因与风险的诱发

　　1.法律体系

　　我国融资租赁业法律法规尚待完善，相关的政策和制度不健全或滞后，是阻碍我国融资租赁业发展和产生风险的重要诱因。一方面，目前我国租赁纠纷日益增多，租赁机构缺乏有效管理。我国有关融资租赁的相关政策与我国的法律法规存在很深的沟壑。虽然2021年底提出“金融租赁产业是为实体经济服务新高地，国家要培育金融租赁产业的发展壮大”以来，融资租赁获得发展契机，各地纷纷出台支持融资租赁发展的政策。但是政策的出台需要结合地方的实际情况，同时还须有法律、税收等相关配套政策的配合才能落到实处，目前我国的融资租赁政策与市场运行情况仍存在较大差距。

　　2.市场风险

　　20世纪90年代由中国国际信托投资公司与日本东方租赁公司、北京市机电设备公司合资组建的中国东方租赁公司的由盛而衰，便是市场风险诱发的风险案例。作为经济周期浪潮中的一员，融资租赁企业不可避免的受到经济周期的影响。目前我国面临经济下行的压力不断增加，融资租赁作为负债项目企业还本付息压力在下行周期中不断增加，承租人再融资困难，使得不少强周期租赁项目风险程度骤增。

　　二、融资租赁风险的控制

　　融资租赁业务具有投资大、周期长、资产流动性弱的特点，属于风险投资的范畴。融资租赁业的风险是指由于租赁经营过程中的各种不确定因素给当事人带来损失的可能性。抵御和防范融资租赁风险的关键是进一步培育现代融资租赁市场，建立起健全的融资租赁业的内部经营机制和外部运行机制以控制和化解融资租赁风险的产生。：

　　1.提高融资租赁在社会中的认知度

　　要想融资租赁在我国能够快速的发展，良好的群众基础以及对该业务基本的了解是前提。首先，企业应当把融资租赁作为是一种新型的融资方式，同银行贷款一样为企业缓解资金压力提供解决方案，同时其对企业信用的考量依然是十分看重的。加强企业对于融资的信用记录的重视和维护，是培养企业信用意识、建立高度专业的融资租赁市场的重要基础。

　　2.完善法律法规

　　统一的、规范的融资租赁管理办法可以使得租赁企业有章可循。商务部虽然已经将外商投资融资租赁业的审批权下交给了省级商务主管部门，但是内资融资租赁仍然未颁布任何正式的管理办法，其管理上的落后制约了内资融资租赁的健康发展。明确租赁业在经济发展中的地位，将租赁业作为一种基本的流通形式与交易方式确定下来，以理顺各方面的关系，保护各方当事人的权益，减少外界的干预和冲击，从而有效地控制租赁业务的风险程度。

　　3.建立风险控制机制

　　融资租赁的业务性风险是导致租赁风险和损失的直接因素，而这些风险都可以通过一定的方法加以规避、抑制、分散和转移。对于信用风险，可以通过对承租人的信用、财务状况、经营能力进行调查、研究，作出准确的判断;出租人在接受租赁项目前可对项目的可行性进行研究分析并对租赁设备的供货商的信誉进行全面的调查评估;同时在签订买卖合同和融资租赁合同时严格规范约束条件和责任条款，或者对融资租赁合同设置担保，以达到规避和转移风险的效果。对于利率风险，可以运用浮动利率条款进行转移，或者通过利率调换或货币调换加以防范。对于汇率风险，出租人可以采取同种货币结算、远期外汇交易、外汇期权交易或通过借新债还旧债加以防范。对于税务风险，当事人可以在合同中规定税款变化条款。至于自然灾害风险应当参加适当的保险加以转移。

　　感谢您的阅读，祝您生活愉快。

篇四：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁的常见运营风险及管理

　　融资租赁业务虽看似简单,但由于其包含了买卖合同和租赁合同两宗交易,且买卖合同和租赁合同互相兼容渗透互为表里,因此,在实务操作中,其复杂程度往往较单纯的买卖合同或租赁合同更甚。

　　本文试图从融资租赁实务操作中经常出现的违约风险,分析融资租赁运营中的风险应对。

　　融资租赁中租赁公司（出租人的主要风险融资租赁业务的主要风险包含如下:1、承租人在缔约阶段随意终止缔约;2、融资租赁合同无效的风险;3、承租人以租赁物延迟交付为由请求解除合同并拒付租金;4、承租人以租赁物质量不符合约定或质量瑕疵为由拒付租金;5、承租人以租赁物运行中的维修保养事由拒付部分租金;6、承租人不能继续支付租金;7、承租人擅自转让租赁物或在租赁物上擅自设定抵押等权利负担;8、承租人以格式条款为由拒付租金或拒绝承担违约责任;9、租赁物非因不可抗力意外毁损、灭失;10、租赁物因不可抗力意外毁损灭失等。租赁公司（出租人的风险管理措施针对上述风险情形,

　　本文试图从法律及商业融合的角度,为租赁公司设计如下风险管理措施:

　　1、针对缔约阶段的跳单、跑单等随意终止缔约风险

　　建议租赁公司在承租人有租赁意向时,与承租人签署框架性合作协议,约定排他性合作条款、保密条款等,并收取一定数额的前期费用,用于租赁公司对承租人的尽职调查等实际合理支出费用。

　　2、针对融资租赁合同无效的风险

　　建议:

　　①尽量以现有物（而非未来物作为租赁标的物;

　　①尽量实现租赁物的现实交付转移并留存书面记录。以上两点是为了防止融资租赁合同因缺乏现实租赁物而被认定为借贷关系,存在被法院认定无效的风险。

　　③无论合同是否会被认定为无效,一定要对租赁物归属作出清晰约定。或约定无效情形时归属于出租人;或约定无效情形时归属于承租人,且由承租人向出租人支付租赁物购买价款的合理补偿价款。这种约定并不因合同无效而当然失效,最高法院关于融资租赁的司法解释对此已有明确规定,值得借鉴参考。

　　3、针对延迟交货所致的解除合同、拒付租金的风险

　　由于融资租赁合同兼容了买卖合同和租赁合同,涉及三方当事人,本来交货义务应是租赁公司应向承租人而为的义务,但由于租赁物及其出卖人皆由承租人选定,且验收

　　亦只能由承租人实际负责,因此,实际业务操作中常常由出卖人直接向承租人交

　　货。但是,为了保障承租人的法定收货权和验货权从而减少解除合同的风险,建议在融资租赁合同及买卖合同中同时约定:

　　①出卖人直接将租赁物交付给承租人并由承租人履行验货义务;

　　②将承租人的收货和验货行为视为作为买方的租赁公司的行为;

　　③租赁公司将对出卖人的质量瑕疵异议权和索赔权转让给承租人;

　　④以严厉违约责任督促出卖方及时交货;

　　虽有以上措施,但若因出卖人单方违约致使租赁物延迟交付,且经承租人催告后仍未交付的,承租人有权拒绝受领租赁物（即解除买卖合同;并在买卖合同解除后,以不能实现合同目的为由解除租赁合同。

　　4、针对承租人以租赁物质量不符合约定或质量瑕疵为由拒付租金的风险

　　除非承租人未参与验收并接收货物,否则,承租人无权以租赁物质量不符合约定或质量瑕疵为由拒付租金。为了隔断承租人以质量问题为由行使拒付租金的权利,建议:

　　①买卖合同中,由承租人或其授权代表作为出租人的代表签名,以锁定承租人对租赁物的质量约定是知情的;

　　②实际交货环节,约定由承租人代表买方（出租人验货和接收租赁物。

　　如此,即便租赁物货不对板,但在承租人代表买方签名确认的情况下,依法只能由买方（出租人向卖方主张索赔,或由承租人向卖方索赔;但是,由于此时承租人无权

　　请求解除融资租赁合同,所以其对卖方的索赔依法不能影响其向出租人支付租金的义务,故而,承租人不能因此而要求减付、延付或拒付租金。

　　5、针对承租人以租赁物运行中的维修保养事由拒付部分租金的风险当租赁物在收货验收环节质量合格,但在后期的安装调试或运行维修保养过程中出现问题,致使不能正常使用时,承租人经多次催告但卖方仍不予提供支持的,承租人有可能提出解除合同拒付租金。

　　为了防止这种情形的出现,建议:

　　约定卖方对交货后的租赁物有安装调试和提供维保的义务,否则,将扣取部分质保金,并课以严厉的违约责任;

　　即便出现卖方拒绝继续提供维保服务等情形,也只能根据买卖合同的约定由出租人（或承租人向卖方主张权利,但由于该情形的出现并非出租人的原因所致,故而承租人不能因此而解除与出租人的融资租赁合同,承租人应继续支付租金。

　　6、针对承租人不能继续支付租金的风险这是融资租赁业务中最常见的风险,为此,建议如下:

　　①约定承租人财务异动报告义务,以确保出租人对承租人的财务状况的掌握;②约定由卖方提供租赁物回购,或者由承租人提供相应担保。

　　7、针对承租人擅自转移租赁物或擅自以租赁物设定抵押等风险由于租赁物是动产,转移或抵押后支付对价的第三人有权以善意取得为由直接取得租赁物的所有权。出于安全考虑,出租人往往会采取措施将租赁物特定化,具体措施包括:①将租赁物以特定方式特定化,如加标记,加装卫星定位系统;

　　②授权承租人将租赁物抵押给出租热并办理抵押登记;

　　③在中征登记系统里办理转移登记备案手续等。

　　如此,出租人不仅可以适时监控租赁物,而且可以在地方立法（若有的相关规定的基础上,通过合同约定要求各方在进行动产交易以前,必须登录中征系统以查询租赁标的物是否附有权利负担,以防止承租人擅自转移租赁物或擅自以租赁物设定抵押的风险。

　　8、针对承租人以格式条款为由拒付租金或拒绝承担违约责任的风险

　　针对承租人格式条款的抗辩风险,出租人在与承租人签署合同时,必须就承租人责任承担条款等以粗体的方式向承租人加以提示;

　　9、针对租赁物因意外事件而毁损灭失风险

　　根据司法解释的规定,当承租人占有租赁物期间发生毁损灭失的额,不影响承租人继续支付租金;但当租赁物因意外毁损灭失等不可归责于当事人的原因致使合同解除的,出租人仅有权要求按照租赁物折旧情况给予补偿。

　　由于租赁物毁损灭失后,承租人必定会要求解除合同,致使前款所述的不影响承租人继续支付租金的条款基本形同具文。

　　建议:

　　以合同的形式明确约定意外事件,尽量缩小意外事件的范围,将除“意外事件和不可抗力”之外的毁损灭失均划入承租人未尽妥善保管的失职行为范畴,构成违约,从而保障出租人继续收取租金的权利。

　　10、针对租赁物因不可抗力而毁损灭失风险

　　当然,随着业态的发展,融资租赁在实际运营中必将发生更多新类型的违约风险,届时,我们将根据民商法律的既有条款和法律原理,结合诉讼实践,设计出适应新违约情形的风险管理措施,

　　以争取在追求各方利益平衡保护的基础上,最大限度的维护租赁公司的合法权益。

篇五：融资租赁风险管理论文

　　为了准确地计算不良率本文通过内部材料参考原始权益人各事业部在20122015半年的历史不良率数据并利用本次基础资产池的分布情况发现最大最小不良率分别为105029次级资产支持证券的预期收益率分别为13161678不良资产的后期回收率已达90以上这主要是由于原始权益人的催收经验比较丰富所以从这个角度来说收益率很少会受到不良率的影响

　　关于金融租赁的优秀论文

　　当前，我国融资租赁行业发展迅速，对于融资租赁公司而言，盘活现有租赁余额存量、减少融资租赁公司核心资本消耗是公司发展的重点，而资产证券化是实现融资租赁、以资产进行融资的一条重要路径。基于此，首先对租赁资产证券化的设计过程进行分析，继而以南方骐元—远东宏信(天津)1号资产支持专项计划为例，对租赁资产证券化在国内的具体实践进行探索，最后提出发展租赁资产证券化业务的政策建议。

　　【关键词】金融租赁的论文

　　一、引言

　　融资租赁业通过融物进行融资，发挥着实体经济与金融市场之间的桥梁作用。我国融资租赁业距今已有30多年的历史，随着社会的发展、改革的深入，获得了良好发展，行业的注册资本、公司数量、合同余额以及从业人员数量都有了极大的增长。但作为不能吸收存款的金融或者类金融机构，融资租赁业的资金来源一直较为单一，主要为银行贷款，这极大地阻碍了融资租赁业和业内各公司的发展。我国真正开始研究企业资产证券化是在2004年4月举办的证监会会议，会中讨论了证券公司是否可以通过专项资产管理计划开展相关业务等问题，并决定企业资产证券化业务于2005年8月在证券公司开始第一次的试点运作，在这次的试点运作中，证券公司发行了名为“中国联通CDMA网络收益权资产支持证券”的资产证券化产品。由于2008年爆发了次贷危机，我国对资产证券化产品的尝试并没有成功。这个事件的影响一直持续到2012年。2013年3月，在证监会颁布《证券公司资产证券化业务管理规定》后，资产证券化业务被归为常规业务。从2014年11月起，证监会和银监会声明资产证券化开始迈进备案制阶段。在美国，由于房地产行业发展得较好，资产证券化产品是以MBS(住房抵押贷款支持证券)为主，美国出现的次贷危机于我国目前企业资产证券化的形势是不利的。资产证券化是在1970年美国的融资租赁公司为拓宽融资渠道而逐步发展起来的，在一定程度上改善了实体产业的融资情况。本文针对远东国际租赁公司近期发行的租赁资产支持证券，分析并讨论其融资租赁资产设计及发行资产支持证券的过程中出现的各种问题。

　　二、租赁资产证券化的设计

　　租赁资产证券化的定义。租赁资产支持证券是指将融资租赁公司的融资租赁应收账款作为基础资产，出售给设立的特殊目的载体(SPV)，SPV以基础资产未来现金流为抵押，发行证券募集资金。这个证券化过程以资产具有稳定现金流为基础，以发行资产支持的有价证券为手段，并进行融资。它通过金融中介将非流动资产转换为良好的流动性债券。对于可以证券化的租赁资产，有一定的要求：以实物租赁资产形成的资产池及其产生的既定租金支付为支持;能够产生可预期的、稳定的现金流量;可接受的信用特征和风险保全手段(通用型设备的处理);资产池分布广泛(行业、地域);现金流期限结构清晰;中小型项目设备租赁收益较高。将资产证券化拓展到外资租赁公司的中小型设备租赁业务，可以加大金融对实体经济的支持，实现金融的“去杠杆化”。2.租赁资产证券化的设计过程。(1)租赁资产证券化阶段。资产证券化的成功实现要达成上述要求，以使资产证券化产品成为流通性良好的标准证券。如图1所示，租赁资产证券化主要包括六个重要的阶段。融资租赁公司是发起人，根据资产自身的评级进行选取，采用金融工程的方式建立风险相当且具有一定收益的模型，将租赁资产以基础资产的形式融入资产池。依据组合资产机理和大数定律，把有相同特征的租赁资产汇集成

　　资产池，虽然每项租赁资产均保持自身原有特点，但单笔资产的风险能被资产池中租赁资产的多样性抑制，使整体收益得到整合。在租赁资产证券化中，组合资产机理是基础，运作中将大量已有租赁债权进行汇集、结构性重组，并以有价证券的形式出售。租赁资产证券化流动性好、标准化强，使得设备租赁流动性差的借贷特征得到改善。因此，租赁资产证券化的本质是把债权、债务关系由固定转化为可转让形式，分离债权、债务关系中的风险和收益，优化其定价与配置，使各方获益。资产证券化运作中，SPV会购买融资租赁公司出售的租赁资产。SPV的设立主要起到将租赁资产与融资公司自身资产隔离的作用，通过这样的设置，如果融资租赁公司破产，其出售给SPV的租赁资产就不会被列入破产清算，从而使投资人的风险得到控制。另外，SPV除了购买的租赁资产并没有其他资产，并且除了发行证券的债务，也没有其他负债。

　　(2)租赁资产实现信用增级。为增加租赁资产支持证券的信誉等级，可采取内部或者外部增信的手段确保优先级资金得到较高的评级和安全系数。资产证券化产品会有信用级别要求，一般需要对租赁资产的支持证券进行信用增级。信用增级有外部和内部增级两个途径。外部信用增级是由第三方来进行的，第三方为基础资产现金流提供支持、担保和第三方信用证等，以保证租金如期支付。内部信用增级是由对资产支持证券进行分级来实现的，通常是出售评级高的资产，评级低的资产由发起人持有。高评级的优先级产品可降低发起人的融资成本。经过定价，发行人将SPV的租赁资产作为抵押，发行固定收益证券募集资金。债券发行之前，发行人需要依据规定把备案提交至管理部门，并在申报书中阐明相关条款，即债券发行条件，包括：发行价格和数量、偿还期限、利息支付方式等。这些条件对债券的流动性、安全性及收益性起到决定作用，直接影响发行者的筹资成本和投资者的收益。对投资者而言，债券的发行价格、票面利率及偿还期限对债券的投资价值起着决定性作用，因此对投资者来说，最为重要的发行条件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格，它们作为债券发行的三大基本条件，决定着债券的投资价值。对发行者而言，除以上三项条件外，还有一项较为重要的因素是发行数量，对筹资规模具有直接影响，若数量过多，不仅销售困难，更有可能影响发行人的信誉及日后债券的转让价格。

　　(3)资产证券化实现闭环流动。发行结束后，发行人通过SPV将募集资金交给作为发起人的融资租赁公司，得到出售基础资产的对价。这是资产证券化的最后两个环节，租赁公司担任资产服务机构，租赁资产产生的租金收益归集到SPV，通过SPV将租金收益支付给证券投资人。在这个阶段，SPV是否有专门的监管账户、资金流的分配是否经过专门账户或资金混同，都是资产证券化产品设计的要点。当本息定期兑付时，证券化产品的资金实现了闭环流动。

　　三、租赁资产证券化案例分析

　　远东国际租赁有限公司的融资租赁资产签约总额达到近2000亿元，与其子公司远东宏信(天津)融资租赁有限公司先后在国内发行过四期资产证券化产品并在交易所流通，是国内最大的非银行系融资租赁公司。远东宏信(天津)融资租赁有限公司2015年发行的“南方骐元—远东宏信(天津)1号资产支持专项计划”[简称“远东(天津)1号”]是国内第一只真正意义上的“出表”型资产支持证券。1.远东(天津)1号简介。以远东宏信(天津)融资租赁有限公司为原始权益人和发起人，以南方基金的子公司南方资本作为管理人的资产支持证券“远东(天津)1号”在深交所挂牌，该计划与先前的各期资产证券化产品相比，首次实现了完全的“出表”，其交易结构见图2。该项目是我国金融市场在资产证券化发行上的重要突破，不仅

　　为融资租赁公司起到了很好的借鉴作用，同时对于在我国法律法规和金融体系下进行资产证券化产品的发行找到了“出表”机制设计的关键点，对后来者有着很好的示范作用。该专项计划的资产流入渠道共涉及相关合同37份，主要承租人有34个。其基础资产的融资涉及了包装、电子等八大事业部所在领域，整体涉及区域遍布于我国自南向北如广东、广西、河南、吉林等十八个地区。此专项计划发行了3个级别共7档资产支持证券，共募集资金62900万元，其中优先级资产支持证券的目标发售总规模为50320万元，次优级资产支持证券的目标发售总规模为9435万元。优先级和次优先级证券各分为三档，分别是优先级资产支持证券01、02、03和次优先级资产支持证券01、02、03。次级资产支持证券目标发售规模为3145万元，不设预期收益率。2.远东(天津)1号资产证券化产品的基础资产分析。截至2015年12月31日，远东(天津)1号入池租金总规模共37笔、71605.57万元，平均每笔入池租金金额约为1935.29万元，最高和最低入池租金分别为4936.7万元和297万元，入池租金加权平均利率(年化)约为6.78%，加权平均剩余期限约为38.16个月，等额本息还款方式占比32.42%。3.现金流预测分析。

　　(1)基础资产未来特定期间现金流预测情况。能够对基础资产的现金流造成影响的因素有很多，包括不良回收率、早偿率以及不良率，它们都是以原始权益人业务经营情况的历史数据为依据而得出。在不良率、早偿率均为零的情况下，现金流预测情况如表1所示：

　　(2)基础资产预计现金流覆盖倍数。该专项计划现金流对剩余优先级资产支持证券本金有一定的支撑作用。基础资产现金流覆盖倍数的计算方法是：优先级资产覆盖倍数=(当期现金流入+资金沉淀-当期费用)/(当期优先级分配本金+当期优先级预期收益);次优级资产覆盖倍数=(当期现金流入+资金沉淀-当期费用-当期优先级分配本金-当期优先级预期收益)/(当期次优级分配本金+当期次优级预期收益)。计算结果如表2所示：

　　(3)基础资产现金流预测的主要影响因素分析。基础资产现金流的流入主要包括本金与利息回收款及每期的沉淀资金。本金与利息回收款都会受不良回收率、早偿率、不良率等诸多因素的影响，利息回收款还受市场利率的影响。沉淀资金再投资收益的主要来源是理财产品以及银行存款等诸多投资项目，因此市场利率对其影响较大。由于该专项计划制定了流动性支持条款，该条款规定流动性支持资金最多可达5032万元，保证专项计划的优先级资产支持证券依照计划来分配本金以及依照预期的收益率来分配收益，所以，上述的不良率以及利率等因素主要对次级资产支持证券的收益率造成一定的影响。一是不良率对次级资产支持证券收益率的影响。为了准确地计算不良率，本文通过内部材料参考原始权益人各事业部在2012~2015年上半年的历史不良率数据，并利用本次基础资产池的分布情况，发现最大、最小不良率分别为1.05%、0.29%，次级资产支持证券的预期收益率分别为13.16%、16.78%，不良资产的后期回收率已达90%以上，这主要是由于原始权益人的催收经验比较丰富，所以从这个角度来说，收益率很少会受到不良率的影响。二是利率变动对次级资产支持证券收益率的影响。为了研究次级资产支持证券收益率如何受到利率下降与上升的影响，本文计算了整个资产证券化产品包，结果如表3所示：鉴于原始受益人往往会持有次级收益凭证，如果利率处于下行阶段，发起人的收益将会因资产证券化而显著降低，但同时也能够使资产证券化产品的市场竞争力得到显著的提高。

　　（4）远东(天津)1号的“出表”真实性判断。融资和“出表”是融资租赁公司进行资产证券化出表的两大重要动机，远东(天津)1号是国内市场上第一个实现了基础“出表”的ABS产品。下面将从资产的真实销售、现金流的过手测试和资产包风险留存三个方面对“出表”

　　的实质性进行分析。

　　(1)实现了资产证券化基础资产的真实销售。根据基础资产和发起人的隔离程度和增信机制，资产证券化的资产转移可分为真实销售和担保融资。如果发起人不能将绝大部分的风险和收益转移出去，就是担保融资，基础资产仍然在原租赁公司的资产负债表中，属于表内证券化，不能有效抵抗发起人的破产风险。如果实现了真实销售，基础资产的所有权则可以完全转移至特殊目的载体(SPV)，基础资产不会因为发起人的破产而清算，实现了真实销售和破产风险的隔离。对于真实销售的认定，在欧美等国的资产证券化市场中，以法德为代表的大陆法系采取形式主义型判断，即只要发起人和SPV所签订的资产转移合同定义为买卖合同即可认定为真实销售;而采取实质重于形式判断法则的美国则依据财产的收益权及其他权属是否可以从发起人转移到SPV中。我国主要是依据美国资产证券化市场采取的实质重于形式判断法则进行认定。在远东(天津)1号中，发起人未向SPV转移的是租赁资产的所有权，故按照《合同法》第二百四十二条、《破产法》第三十条的规定，租赁资产将被列为发起人的债务人资产;但如果远东宏信(天津)被认定为破产，则属于《资产转让协议》中约定的丧失清偿能力事件，触发计划的权利完善事件。在此情形下，远东宏信(天津)应向承租人、保证人、保险人、物权担保人和其他相关方(如需)发送权利完善通知，专项计划将基于权利完善通知获得与基础资产(即债权请求权)对应的债权，因此基础资产的租金回收不受影响。发起人远东宏信(天津)仅作为基础资产服务人，负责管理基础资产和回收租金。因此远东(天津)1号实现了租赁资产的真实销售。

　　(2)以过手的方式分配现金流，实现风险隔离。某笔资产的“出表”就是在资产负债表上终止确认这笔资产，需要满足过手测试的要求。专项计划现金流每月以人民币形式归集一次。承租人每月或每季度将融资租赁款支付至管理人指定的服务机构远东宏信(天津)的专项计划收款账户，远东宏信(天津)于每个回收款转付日将当个租金回收期间的回收款转入专项计划托管账户，并向管理人和托管银行提供租金回款账户对账单，以便管理人能够及时了解承租人的还款情况。在《标准条款》允许的范围内，计划管理人可以将专项计划账户中的资金进行合格投资，即将该资金投资于银行存款、银行理财产品、货币型基金等。所以，此基础资产产生的现金流不需要重新分配到新的基础资产，风险随之转移。在现金流偿付存在压力的情况下，专项计划将启动流动性支持，此流动性支持由远东国际租赁有限公司以有偿方式提供。需要注意的是，远东国际租赁持有远东宏信(天津)40%的股权，并非是其实际控制人。同时流动性支持具有上限5032万元，即存在有偿支付压力时，非远东国际租赁进行的流动性支持最高可以弥补优先级和次优先级共5032万元的本息损失。即部分风险通过有偿的类担保方转移到了流动性支持函的背书方而非发行人。因此，可以认为远东宏信(天津)通过了过手测试。

　　(3)原始权益人风险自留情况较低，实现“出表”。为了提高资金的优先级，该计划采用了结构化分层，和优先级资金相比，本金超额覆盖已经是前者的1.10倍，即原始权益人将部分利益让渡出来，同时，本专项计划采用优先/次优/次级的结构化安排，其中优先级资产支持证券规模占计划规模的80%，次优级资产支持证券规模占计划规模的15%，次级资产支持证券规模占计划规模的5%。次级资产支持证券由原始权益人远东宏信(天津)全部认购。在增信的设计上，远东国际租赁采取了有上限的有偿性流动性支持函方式，对次级资金证券提供支持。流动性支持函与担保函的差别主要在于，流动性支持函的核心是出具方对劣后级证券持有人出具的有条件提供资金的承诺(并非对劣后级证券持有人受让义务的担保)，而担保函的核心是对劣后级证券持有人受让义务的担保。换言之，如果出具方不履行流动性支持函，仅

　　需对劣后级证券持有人承担违约责任;如果出具方不履行担保函，需要向优先级证券持有人承担责任。即出具方出具流动性支持函，可以不被确认为租赁公司的或有负债，但如果出具担保函，会被确认为远东国际租赁公司的或有负债。该专项计划制定了流动性支持条款，条款规定流动性支持资金最多可达5032万元，这样的增信方式一方面提升了优先级证券的评级，使得优先级证券更能满足投资者的偏好，另一方面将更多的风险留存在发行人远东宏信(天津)内部，使融资租赁资产的顺利“出表”成为可能。5.小结。作为国内最大的融资租赁公司，远东国际租赁发行过四单资产证券化产品，这四单资产证券化产品的整个设计流程都可以借鉴，包括基础资产的筛选、SPV的设立、增信措施的选取。在此基础上，本文对远东宏信(天津)2015年发行的资产证券化产品是否能够实现“出表”进行了具体分析与研究。对于“出表”判别的标准，即真实销售、过手测试和风险自留的判断给出了意见。在资产证券化产品中，远东(天津)1号资产支持证券确实实现了资产的出表，突破了政策环境的制约，分离了主体信用与产品信用，进而使资产的真正“出表”成为可能。同时，远东(天津)1号的优先级依然保持了AAA的评级，受到了市场上稳健投资者的追捧。但由于远东宏信是其母公司以及远东国际租赁的持股安排，本次资产证券化没有实现远东国际租赁这一层面基础资产的“出表”。

　　四、结论与建议

　　1.结论。随着我国经济的高速发展，至2015年年末，我国融资租赁合同余额高达3万亿元。证监会发布企业资产证券化新规后，资产证券化进入了备案制时代，融资租赁资产证券化也将大大提速。针对融资租赁公司对银行贷款的依赖问题，资产证券化发挥着重要的作用，不仅可以使融资的成本得到降低，而且能够使融资租赁公司的融资能力得到明显的提高。融资租赁公司的发展受到资本杠杆的严重限制。通过以上两种方式，资产证券化在突破融资限制的同时还能够弥补公司自身的不足。在产品设计过程中，只有注意到不同发行主体、不同项目之间的一些不同点，才能有效地设计和发行产品。第一，发行人的规模和主体评级对于资产证券化产品的设计有着重要影响，如何隔离风险、提升债项评级非常重要。第二，对于基础资产的风险控制，若资产池中的基础资产笔数较少而单笔数额较大，需要尽可能逐笔做尽职调查;若笔数较多单笔数额较小，则需要抽样尽调并且依靠建模工具进行风险控制。第三，对于不同目的下的证券化产品，需要采取不同的产品设计思路和金融工具。

　　2.建议：为了更好地发展租赁资产证券化业务，本文提出以下政策类建议：

　　(1)提高公司自身管理水平。远东国际租赁及其子公司远东宏信(天津)之所以在市场环境较为恶劣、政策环境没有先例的情况下发行了总计四期资产证券化产品，与其规模和资产质量有着重要的关系。资产证券化的基础是基础资产的质量以及对基础资产质量的把握，作为租赁资产证券化产品的发起人，融资租赁公司应该努力提高自身管理水平。在日常运营中，要提高基础资产的收益、降低基础资产的风险、提升资产维护的水平，同时还要做好统计与贷后管理工作，使得对融资租赁资产的评级和入池筛选更加准确。融资租赁公司要克服瓶颈，须拥有多元化低成本融资渠道及突破资本杠杆限制的有效手段，租赁资产证券化将成为融资租赁业未来发展的重要工具。

　　(2)完善资产证券化的法律法规。资产证券化是成熟金融市场的产物，在我国还处于起步阶段，配套的法律法规尚不完善。2014年11月，证监会、银监会发布了关于资产证券化的新法规，但是还没有一部严格的《资产证券化法》作为其上位法，其法律效能难免不够强;同

　　时，在《公司法》中，也需要增加关于SPV的相关条款并对《企业破产法》中有关风险隔离的条款进行修订，从而有效地完善资产证券化相关法律主体的地位和作用。

　　(3)制定针对资产证券化的税收制度。SPV是为了隔离破产风险所设置的，并不是真实经营实体，收益完全直接给了最终持有人，所以其不是独立纳税主体，因此对于资产证券化业务的增值税应当持“税收中性原则”，不对SPV重复征税，这是降低该过程中各方投融资成本并促进业务发展的关键。要借鉴国外资产证券化税收体系并结合我国税收法律环境，来明确我国资产证券化税收政策。例如对信贷资产证券化业务和融资租赁公司资产业务给予同等税收优惠条件，避免双重征税。建议财税部门制定专门的SPV税收政策，从制度层面对以资产证券化为目的SPV给予税收优惠。

　　(4)提高资产证券化产品的流动性。试点后经过十年的发展，资产证券化产品逐渐引起了市场上众多投资者的注意，尤其是实施备案制以来，上交所和深交所的融资租赁及其他类型的资产证券化产品发行频率越来越高，发行速度越来越快，收益的安排也越来越市场化。但是，我国固定收益市场中，交易所市场和银行间市场仍旧是不同的市场主体，应该逐步允许融资租赁公司发行的资产证券化产品进入银行间市场交易，创设资产证券化市场的回购制度，增加资产证券化产品的品种，以满足不同投资者的需求，进而活跃整个资产证券化市场。为了提高融资租赁资产的证券化水平，融资租赁公司应对资产维护水平与基础资产的质量进行改善，资产证券化产品的设计应在充分考虑各种形式风险的基础上，对现有的监管措施与交易机构使用协议与合约等手段进行完善，进而保证产品具有比较高的技术水平。因此，租赁资产证券化将会成为融资租赁业未来重要的融资方式，不仅可以降低融资租赁公司的融资成本，拓宽融资租赁公司的融资渠道，也会大大增加金融市场的产品丰富性。

　　主要参考文献：

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　　宋光辉.资产证券化与结构化金融[M].上海：复旦大学出版社，2013.

　　唐俊涛.信贷资产证券化产品设计研究及应用举例[D].广州：暨南大学，2012.

　　王淼.融资租赁公司融资租赁资产证券化研究[D].北京：中央财经大学，2011.

　　王卫东.我国融资租赁公司的融资问题研究[D].重庆：西南财经大学，2012.

篇六：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁企业的风险分析及其应对措施

　　一、融资租赁的概述

　　融资租赁是由传统租赁形式衍生出的一种新兴的租赁交易形式，它将融资和融物融于一体，并结合了贸易与技术更新，是一种新型的金融产业，它主要是指出租方根据承租方在租赁资产以及生产商方面的选择和决策，向生产商购买融资租赁资产，并支付价款，再以出租的形式出租给承租方使用，相应的，承租方有义务根据双方约定的融资租赁合同的约定，向出租方支付约定的租金和利息。再融资租赁期间，承租人拥有融资租赁资产的使用权，而租赁资产的所有权仍归出租方所占有。当融资租赁期满之日，承租方应当根据当时双方签订的合同上所约定的内容，支付所有的款项，其中包括约定的租金、服务费、留购价款以及违约金等，与此同时，融资租赁标的物的所有权由出租方转移给承租方。它主要有直接租赁、售后回租、转租赁及委托租赁等几种表现形式，其中售后回租和直接租赁是比较常见的表现形式。正是由于融资租赁具有融资和融物的双重功能，一方面可以提高承租人的资金使用效率。另一方面又可以满足承租人企业正常运行，因此而受到承租企业的较多的关注。

　　二、融资租赁行业的现状

　　2008年金融危机以来，由于受到大环境的影响，多个行业出现了不景气的现象。但是，融资租赁行业似乎并没有受到经济下滑的影响，反而正在欣欣向荣的发展。根据中国租赁联盟的统计结果显示，截止到2016年底，我国国内的融资租赁公司的数量已经达到7000多家，同比增长58%，其中有60余家受到银监会的监管；融资租赁合同余额高达5.33万亿元，与去年同期相比增长两成左右。近日，中国邮政储蓄银行也正式宣布进入金融融资租赁行业，进一步提高服务实体经济的能力。因此，无论从公司的数量，还是从行业规模上来说，目前我国融资租赁业已经实现了一个高速的发展。这恰恰也从另一个方面反映，该行业越来越受到投资者的青睐。但是繁荣的背后也存在着很多问题和挑战，比如人才的匮乏、融资租赁公司之间同质化竞争的加剧、坏账风险的增加、融资能力的不足、经营风险及财务风险的加剧。然而，风险是企业经营与市场环境所决定的客观存在，它并不会因企业经营者与管理者的经营与决策而消亡，我们能做到的只有利用合理的风险管理方法去规避和降低风险带来的损失。因此如何应对并缓解风险对企业产生的不利影响成为当前融资租赁公司是否能够在目前激烈市场竞争中脱颖而出的关键所在。

　　三、融资租赁公司所面临的主要风险

　　对于融资租赁公司而言，因其所从事的业务具有融资的特征，所以从某些方面来说，融资租赁公司具有和银行融资相类似的风险种类及特征。众所周知，银

　　行融资具有市场风险、法律风险、操作风险、流动性风险以及信用风险。同样，这些风险在融资租赁公司也存在。但是，每一种风险在二者当中表现形式和特征存在着较大的差异性。此外，融资租赁不仅仅具有融资还具有融物的功能，因此融资租赁公司所面临的这些风险要比银行复杂的多。下面针对这几种风险依次进行分析。

　　（一）市场风险

　　市场是千变万化的，到处充满着不确定性，每一种不确定性都能够或多或少的影响着市场上的各种经济活动。对融资租赁公司而言，所谓的市场风险是由于这些不确定性对融资和资产产生的影响。当前的市场风险主要包括利率风险和汇率风险，在以往，由于业务主要发生在国内，因此在强调市场风险时，都会过多的强调利率风险。但是，随着经济全球化的发展，无论是利率还是汇率都在时时刻刻影响着融资租赁公司的发展。

　　（二）操作风险

　　操作风险是融资租赁公司中最常见的风险之一，其主要要体现在融资租赁公司对项目的选择和企业经营过程两个维度。在项目的选择上，融资租赁公司可能由于对项目的可行性理解不透彻而造成决策失误，甚至存在业务员为了完成业绩而帮助客户修改数据等现象；在企业经营过程中，由于管理能力的欠缺、收入水平的下降、后续资金供应不上以及无法按时履行购买合同等原因而产生操作风险。总的来说，融资租赁公司产生操作风险的原因包括以下两个方面：1.融资租赁交易具有较高的复杂程度，进而导致在交易过程中涉及的合同、知识较多；2.融资租赁产品的特殊性，通常融资租赁物品都是价值昂贵的机器设备，这种设备的专一性较强，具有较差的变现能力，一旦发生操作?L险，对融资租赁公司产生的损失是巨大的。

　　（三）信用风险

　　租金不能按时收回对融资租赁企业来说是个致命的问题，它可以影响融资租赁企业的现金流，甚至导致企业资金链断裂。这种风险主要来源于承租人，是由于承租人的信用问题而引发承租人延迟或者拒不缴纳租金，是融资租赁公司面临的最大风险，一旦发生，后果不堪设想，因此这种风险也是融资租赁公司风险控制的重中之重。

　　（四）流动性风险

　　流动性风险是指融资租赁公司获取资金来源的不确定性。与银行相比，融资租赁公司具有更大的流动性风险，因为银行具有较多的负债来源渠道比较多元化，而融资租赁公司不仅资金额度有限，资金来源相对较少。此外，融资租赁公司的负债存在着短借长用等特点，即融资租赁企业获得资金一般都是短期负债，而这些负债所形成的资产一般都是中长期的资产，短则3-5年，长则8-10年，这种情况进一步加剧了融资租赁公司的流动性风险，也增加了风险管理的难度。

　　四、融资租赁公司的风险应对策略

　　对世间万物任何一个个体来说，风险总是伴随着其一生的。当然，对企业也不例外。环境、政策、人员及心态时刻都在变化着，因此风险是不可能被消除的，我们能做的是控制风险，通过一系列的举措来降低风险对企业产生的影响。对融资租赁公司来说，做好风险防控关乎到企业的生存发展，如何防控风险、降低风险对企业产生的不利影响成为融资租赁公司能否在当前快速发展的浪潮中保持稳定的关键所在。因此，针对融资租赁公司所面临的风险，本文提出以下应对策略，旨在为融资租赁企业的风险防控提供一定的参考建议。

　　（一）合理利用金融工具

　　经济环境的变化引发了人们对能够降低市场风险的金融产品的需求，在强大需求的刺激下，从业人员的创新也层出不穷，产生了许多可以降低风险的金融衍生工具。比如相关企业可以通过远期利率协议、利率期货以及利率互换等金融工具来规避部分利率风险；还可以通过远期外汇交易或者货币掉期交易等金融工具来防范汇率变动对企业造成的损失。

　　（二）完善融资租赁公司的法人治理结构

　　完善的法人治理结构是缓解操作风险的基石所在。企业应该建立以股东会、监事会、董事会以及高级管理人员为一体的法人治理结构，并建立以风险管理为核心的企业制度和文化，将风险意识深深的植入到企业工作人员心中。此外，董事会通过设立审计委员会以及风险管理及关联交易控制委员会在各个层面对相关风险进行防控。高级管理人员在企业总经理的领导下，落实风险管理制度的各项要求，监督风险防控措施的执行。

　　（三）提高从业人员的专业素质，建立完善的项目评估制度

　　在遵循监管部门的要求基础之上，建立适合本企业的信用风险管理制度。一方面加强对从业人员专业培训，提高从业人员的专业技能，增强从业人员的风险识别能力；另一方面，通过对承租人的财务状况设立标准、可租赁产品设定范围以及设置严格的审批制度来降低风险。此外，还可以通过资产买断、资产证券化等金融方式将风险转移给其他机构。

　　文章从融资租赁的内涵作为出发点，简单介绍并分析了融资租赁的概述、融资租赁公司的现状以及融资租赁企业可能存在的风险点。在此基础之上，提出了合理利用金融工具以及完善企业治理结构等部分建议。虽然目前我国融资租赁业取得了较快的发展，但是和西方发达国家相比，我们还存在着不小的差距，仍然存在很多问题亟需解决。

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