无信仰投资必败
第一个命题:投资必须有信仰,没有信仰投资必败。
第二个命题:有信仰还不够,信仰本身必须符合股市规律,才能够保证你获得成功。
第三个命题:有了正确的信仰,还必须有把信仰落到实处的具体方法,才能够实现
信仰带来的利润。
第四个命题:信仰冲突决定了信仰必须是清纯单一的,才能够有效执行。
人生需要信仰,治理公司需要与信仰相似的企业文化,治理国家需要与信仰相关的精神文明。即使是科学工作者,同样需要信仰,需要对科学原理的执着与坚持,才能够克服阻力重重,追求最终的成功。而投资活动,作为人类经济活动中一种高级形式,同样需要信仰。没有信仰的投资者,必然无法持续使其投资活动处于正确的道路上运行,投资失败是早晚来到的事情;并且,没有正确的信仰,投资失败也还是必然。
纵观成功的投资人士,几乎都是对信仰坚定不移者。尽管成功者信仰有所不同,甚至千差万别,但有一点是相同的,就是坚持。很少有朝三暮四的人能够保持成功,这已是千古不变的真理。巴菲特坚信投资价值低估的公司可以带来利润,一生无变;索罗斯坚信人类的经济活动会出现重大错误,抓住这个重大错误,就是一夜暴富的机会,他也从来没有改变过自己的投资方式。还有很多国际国内的成功投资人士,尽管他们没有公布自己成功的信仰,但他们的投资方式从来不变。他们既没有因为其他成功人士的经验分享而改变自己的投资方式,也没有因为市场的重大变化,自己的投资方式似乎有些过时,而放弃自己的信仰。
第一个命题:投资必须有信仰,没有信仰投资必败。
投资者面对股市时,永远必须自己回答一个问题,就是自己为什么这样操作?这样操作有合理的依据或者逻辑么?多数亏损的投资者,在这个大是大非问题前,都采取模糊处理的方式,企图通过随行就市、走到哪里算哪里的方式来应付,结果必然是应该采取措施的时候而犹豫不决,不应该采取措施的时候,被市场逼迫而买卖。当投资者没有信仰的时候,他就无法回答这个必须严肃回答的问题。
最常见的问题,随便选择两家公司,股价相近,股本相近,让一位投资者选择其中一个进行长期投资。他会怎么选择呢?没有信仰的投资者,他必然是以当时自己的感觉与喜好来作为标准的。如,爱听消息的人,会选择听朋友或者股评人士的推荐来选择,容易受到短线盘口影响的人,会以当天或者近期涨跌的情况为感觉基础来选择。等等。他们这些选择的理由或者逻辑,与长期股价走势基本无关,一旦长期持有,时过境迁,投资者自己都不知道自己为什么买了这只股票。
再举一个简单例子。在上升趋势中,逢低买入是常识。但逢低买入,实际上就是买入的时候,股价是短线下跌的。既然是下跌的,就有当时下跌的理由。一个准备买入的投资者,有可能知道这个下跌的理由。那么,他会怎么对待呢?他有可能选择等待股价上升的时候再买。实际上,他之所以这样做,是因为对上升趋势没有信心,没有信心,就是没有信仰。他如果是一个有信仰的人,就完全没有必要等待股价上升的时候再买。
典型的案例,就是价值投资中,逢低买入的问题。对于价值低估的股票,价值投资者应该毫无疑问地坚决逢低买入。但是,话说起来容易,做起来难。我们看到,很多股票,例如近两年的优质银行股、地产股,在持续价值低估的时候,很多机构投资者还持续减仓,原因是什么?是因为他们担心经济下滑会导致银行风险资产问题,却忽视了价值低估的公司,之所以会价值低估,一定有当时的具体原因。一个价值投资的信仰者,必须在优秀公司价值低估的时候,凭借自己坚定的信仰,敢于坚持,才能够获得最终的成功与持续的成功。
所以,没有信仰,无论你是做短线,还是做中线、长线,因为你对自己应该做的事情总是摇摆不定,错过时机、错误操作是必然结果。只有有了信仰,你才敢于坚持做正确的应该做的事情。
第二个命题:有信仰还不够,信仰本身必须符合股市规律,才能够保证你获得成功。信仰正确,才能保证朝着正确的方向行进,信仰错误,那么,执行的越坚定不移,错误就会越加严重。
在信仰这个问题上,投资者最容易混淆的一个情况,就是把生活信仰与投资信仰混为一谈。例如,有些投资者会认为,只要相信了某种宗教,投资就会成功。生活中的宗教,与股市的规律是不相关的,并不能作为投资的信仰。
投资者容易犯的第二个错误,是用简单朴素的经验主义做为信仰。例如,很多投资者相信这样的表述:没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股市。这句话,其实没有具体的定义标准,不具备实际指导意义,仅仅是一种朴素的辩证法。试想,一只严重泡沫的股票,即使下跌了50%,你因为相信没有只跌不涨的股市,就去购买,会是什么结果?一只严重低估的股票,公司有着巨大的成长空间,如果因为从底部上涨了50%,你就完全卖出,又会是什么结果?
投资者还有很多错误的信仰,都是无法永续正确的,必然失败的。例如,相信操纵市场的投资者,就企图寻找主力的踪影,希望跟踪主力获得好处。这种投机的心理,本身就存在着天然的致命缺陷。试想,假设有怀有阴谋目标的主力存在,那么,主力是如何获利的?不就是通过市场中的操纵,来欺骗喜欢跟风的散户么?既然知道自己是主力的猎捕对象,还要加入这种自己处于弱势的猫抓老鼠游戏,岂不是飞蛾扑火?如果这种主力根本就不存在,你所谓的主力信仰,根本就是一个空想,如何能够指导你正确操作?
所以,信仰,只有符合股市规律的信仰,才能够有效帮助投资者正确操作。
巴菲特相信价值投资理念,是因为有价值规律作为永续支持;罗杰斯相信趋势投资,是因为有趋势规律作为内在保障。
规律,代表了股价的必然发展方式与方向,所以是可以信赖的,也是唯一可以最终信赖的,是股市信仰的本质内核。
第三个命题:有了正确的信仰,还必须有把信仰落到实处的具体方法,才能够实现信仰带来的利润。
更多的人,知道什么是正确的信仰,而且一开始都十分坚定。但是,当执行到一定程度后,发现错误不断发生,就逐渐怀疑自己的信仰,乃至于最终放弃信仰。这种情况之所以普遍发生,是因为这些投资者没有找到实现信仰的具体可操作方法,或者说,在执行信仰的时候,经常打折扣。
信仰毕竟是一种普遍规律,遇到特殊情况会有具体的变化。如果投资者没有具体方法与标准来识别是否符合信仰要求,那么,信仰最终不过是一种口号。
第四个命题:信仰冲突决定了信仰必须是清纯单一的,才能够有效执行。
成功人士,为什么不会因为其他人的成功经验,而改变自己的投资方式呢?这就是信仰的奥妙所在。
信仰冲突的内涵,有多重意义:1、在一个信仰内部进行强化与循环,会对信仰者带来有益的结果。相反,如果在两个相互冲突的信仰中求取平衡与融合,不仅不利于解决问题,还会导致问题复杂化、解决方式不确定性增大、解决的结果无法朝着可以预期的方向转化等结果。例如,对于一个相信公司价值的人,你让他同时相信股价下跌了就应该卖出,就是一种信仰冲突。如果他按照下跌趋势理论去卖出股票,他就不是一个坚定的价值投资者,重要的是,一旦卖错了,没有及时买回来,他会后悔终生。2、一个信仰依赖于一种规律,两个信仰依赖于两种规律。每个规律单独应用,都有比较高的成功概率,如70%。但是,当两个规律混合在一起时,成功概率会下降,而不是上升。概率叠加,就是概率相乘,两个70%相乘,就是49%。3、信仰多了,会导致投资者内心混乱,执行起来无法使用明确的标准与方法,导致决策失误大幅增长。每一种信仰,都有自己独立的方法与操作标准。如果两种信仰混合,就会导致操作标准增多,标准与标准之间存在矛盾与冲突,让投资者无法取舍。就如同一个单位出现了两个一把手,让下属不知道应该听谁的。弊端种种,不一而足。
总之,做投资,没有信仰是万万不行的,有了信仰,还必须做到信仰单一,还必须确定信仰本身是否正确,还必须有执行信仰的可行的操作方法与标准。当投资者解决了信仰方面的重大问题后,投资中最大的困难也就解决了。
(作者系金元证券南方财富管理中心总经理)
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