当前位置: 简表范文网 > 专题范文 > 公文范文 >

净利润断层:一种高效选股策略(全文完整)

| 来源:网友投稿

下面是小编为大家整理的净利润断层:一种高效选股策略(全文完整),供大家参考。

净利润断层:一种高效选股策略(全文完整)

 

 目录索引

 一、什么是净利润断层选股法? ................................................................................................. 4 (一)净利润断层的含义和本质

 ....................................................................................... 4 (二)净利润断层的代表性个股

 ....................................................................................... 4 二、净利润断层选股策略有效吗?

 ............................................................................................. 7 (一)筛选标的及构建组合

 ............................................................................................... 7 (二)收益回测

 ................................................................................................................... 8 (三)组合回测分析

 ........................................................................................................... 8 三、个股净利润断层对行业配置有指示作用吗?

 .................................................................. 10 (一)09 年至 10 年:净利润断层的采掘、建材、家电、汽车、电子跑赢市场

 ...... 10 (二)11 年至 12 年:净利润断层的食品饮料和银行跑赢市场

 .................................. 11 (三)13 年至 14 年:净利润断层的通信、电气设备、医药跑赢市场

 ...................... 11 (四)15 年:净利润断层的休闲服务和房地产跑赢市场

 ............................................ 12 (五)16 年:净利润断层的建材和钢铁跑赢市场

 ....................................................... 13 (六)17 年:净利润断层的家电和食品饮料跑赢市场 ................................................ 14 (七)19 年至 20 年:净利润断层的电子跑赢市场

 ..................................................... 14 (八)整体来看净利润断层在绝大多数年份对行业配置都有指导意义

 ..................... 15 四、对净利润断层有效性的再思考

 .......................................................................................... 16 五、策略视角看 20Q1 净利润断层有何指导意义?

 .............................................................. 17 (一)20Q1 净利润断层个股的行业分布:电子位居第二、食品饮料第三

 ............... 17 (二)20Q1 财报季后净利润断层市场表现:电子、食饮等收益明显

 ...................... 18 六、风险提示

 ............................................................................................................................. 18

 图表索引

 图 1:《股票魔法师》中对净利润断层的描述

 .............................................................. 4 图 2:净利润断层代表性个股:沪电股份

 .................................................................... 5 图 3:净利润断层 K 线图:沪电股份

 ........................................................................... 5 图 4:净利润断层代表性个股:潍柴动力

 .................................................................... 5 图 5:净利润断层 K 线图:潍柴动力

 ........................................................................... 5 图 6:净利润断层代表性个股:长春高新

 .................................................................... 6 图 7:净利润断层 K 线图:长春高新

 ........................................................................... 6 图 8:净利润断层代表性个股:广和通

 ........................................................................ 6 图 9:净利润断层 K 线图:广和通

 ............................................................................... 6 图 10:净利润断层股票数量

 ......................................................................................... 7 图 11:净利润断层股票占比

 .......................................................................................... 7 图 12:净利润断层策略选取前五行业累计收益

 .......................................................... 8 图 13:净利润断层策略选取前三行业累计收益

 .......................................................... 8 图 14:选取前五行业的净利润断层策略同比收益

 ...................................................... 9 图 15:选取前三行业的净利润断层策略同比收益

 ...................................................... 9 图 16:09 年-10 年采掘行业相对走势

 ....................................................................... 10 图 17:09 年-10 年建材行业相对走势

 ....................................................................... 10 图 18:09 年-10 年家电行业相对走势

 ........................................................................ 11 图 19:09 年-10 年汽车行业相对走势

 ........................................................................ 11 图 20:11 年-12 年食品饮料行业相对走势

 ................................................................ 11 图 21:11 年-12 年银行行业相对走势

 ........................................................................ 11 图 22:13 年-14 年通信行业相对走势

 ....................................................................... 12 图 23:13 年-14 年电气设备行业相对走势

 ............................................................... 12 图 24:15 年休闲服务相对走势

 .................................................................................. 13 图 25:15 年房地产行业相对走势

 .............................................................................. 13 图 26:16 年建材相对走势

 .......................................................................................... 13 图 27:16 年钢铁行业相对走势

 .................................................................................. 13 图 28:17 年家电相对走势

 .......................................................................................... 14 图 29:17 年食品饮料行业相对走势

 .......................................................................... 14 图 30:19 年-20 年通信行业相对走势

 ....................................................................... 15 图 31:19 年-20 年电子行业相对走势

 ....................................................................... 15 图 32:19 年-20 年食品饮料行业相对走势

 ............................................................... 15 图 33:19 年-20 年建材行业相对走势

 ....................................................................... 15 图 34:分行业净利润断层个股相对数量占比

 ............................................................ 17 图 35:各行业净利润断层个股绝对收益率对比(自 20/05/01 至 20/05/19)

 ...... 18 图 36:各行业净利润断层个股相对收益率对比(自 20/05/01 至 20/05/19)

 ...... 18

 一、什么是净利润断层选股法?

  (一)净利润断层的含义和本质 净利润断层是指上市公司发布超预期的业绩公告后,股价出现跳空上涨的现象。净利润断层本身包含两大要素,要素之一是上市公司发布的业绩超预期,要素 之二是上市公司股价在发布业绩后的首个交易日跳空上涨。跳空上涨的具体表现是当日最低价超越前一交易日的最高价,形成一个向上跳空的缺口,在K线图上形成类似断层的走势。由于这种缺口是由业绩超预期引发的,因此称之为净利润断层。

 净利润断层本质是上市公司基本面在技术面上的体现,利用这一现象选股实际上是基本面和技术面的有机结合。如果我们认可市场是有效的,则上市公司公告超预期的业绩后,股价会立即做出反应——上涨。业绩超预期的幅度越大,上涨的幅 度越大,而且越有可能是跳空上涨。此外,当行业或上市公司进入景气度向上周期时,往往会连续多个季度业绩超预期,则相关标的可能多次出现净利润断层现象,即多次出现跳空上涨。Mark Minervini在《股票魔法师》一书中,对净利润断层这一投资手法也有详细的阐述。

 图1:《股票魔法师》中对净利润断层的描述

  数据来源:《股票魔法师》,M ark Minervini ,

 (二)净利润断层的代表性个股 净利润断层股中出现了诸多牛股,其中代表性个股有沪电股份、潍柴动力、长春高新、广和通等。

 沪电股份:本轮上涨周期中沪电股份首次业绩超预期产生净利润断层是在 2018年7月10日公布半年度业绩预告,当日跳空上涨6.92%。在2018年8月24日发布半年度报告继续超预期,当日跳空上涨9.94%。此后,沪电股份在2018年10月 20日发布2018年三季报,在2019年6月27日发布2019年半年度业绩预告,在2019年8月29日发布半年度报告和三季度业绩预告,业绩公告超预期首个交易日均出现跳空上涨。从2018年8月25日至2020年2月25日沪电股份股价达到峰值,沪电股份涨幅约为382%。

 潍柴动力:本轮上涨周期中潍柴动力首次出现净利润断层是在2017年7月13日发布半年度业绩预告,当日跳空上涨4.51%,在2017年8月31日发布半年度报告当

 日再次跳空上涨4.05%。此后,潍柴动力在2017年10月31日发布2017年三季报,在2018年3月29日发布2018年一季度业绩预告,在2018年7月10日发布2018年半年度业绩预告,在2019年8月30日发布2019年半年度报告,在2020年4月30日发布一季报,业绩公告超预期的首个交易日均出现跳空上涨。从2017年7月14日至2020年 1月3日潍柴动力股价达到峰值,潍柴动力涨幅为171%。

 长春高新:本轮上涨周期中长春高新在2015年10月9日发布三季度业绩预告时首次出现净利润断层,当日跳空上涨3.57%。此后,长春高新在2016年4月7日发布 2016年一季度业绩预告,在2016年10月21日发布2016年三季报,在2017年4月25 日发布2017年一季报,在2017年8月18日发布2017年半年报,在2018年7月7日发布2018年半年度业绩预告,在2018年8月22日发布2018年半年报,业绩公告的首个交易日均出现跳空上涨。从2015年10月10日至2020年5月19日,长春高新涨幅达到634%。

 广和通:本轮上涨周期中广和通首次业绩超预期产生净利润断层是在2018年2月27日公布2017年度业绩快报,当日跳空上涨4.21%。此后,广和通在2018年10月15日发布2018年三季度业绩预告,在2019年2月23日发布2018年年度业绩快 报,在2019年3月8日发布2019年一季度业绩预告,在2019年10月28日发布2019年三季报,业绩公告超预期首个交易日均出现跳空上涨。从2018年2月28日至2020年 5月19日,广和通上涨254%。

 图2:净利润断层代表性个股:沪电股份 图 3:净利润断层 K 线图:沪电股份

  数据来源:W ind ,

 数据来源:W ind ,

  图4:净利润断层代表性个股:潍柴动力 图 5:净利润断层 K 线图:潍柴动力

  数据来源:W ind ,

 数据来源:W ind ,

 图6:净利润断层代表性个股:长春高新 图 7:净利润断层 K 线图:长春高新

  数据来源:W ind ,

 数据来源:W ind ,

  图8:净利润断层代表性个股:广和通 图 9:净利润断层 K 线图:广和通

  数据来源:W ind ,

 数据来源:W ind ,

 二、净利润断层选股策略有效吗?

 一种选股策略是否有效,首先要经得起历史回测检验。本部分将通过历史回测来检验净利润断层策略是否有效。结果显示净利润断层策略的长期表现和分年度表现都很优秀。本文主要展示核心原理和结果,欢迎感兴趣的投资者与我们探讨详细的技术细节。

 (一)筛选标的及构建组合 净利润断层个股的核心筛选条件是业绩公告超预期且股价跳空上涨,理论上每年可进行一季报、半年报、三季报、年报四次净利润断层的筛选。筛选净利润断层 个股核心筛选条件包含两大要素——第一个要素是业绩公告超预期,第二个要素是公告后首个交易日股价跳空上涨。上市公司按照规定需要定期披露财务报表,其中一季报披露时间为4月1日至4月30日,半年报披露时间为7月1日至8月31日,三季报披露时间为10月1日至10月30日,年报披露时间为1月1日至4月30日。此外,还有部分上市公司会披露业绩预告/业绩快报。我们选取了2009Q1至2020Q1共计45个季度的数据,分别梳理了在每个财报季净利润断层个股标的清单。

 图10:净利润断层股票数量 图 11:净利润断层股票占比

  数据来源:W ind ,

 数据来源:W ind ,

  构建组合时选取净利润断层标的数量排名靠前的行业作为入选行业,对每一入选行业,选取该行业全部净利润断层个股标的。我们认为包含较多净利润断层股票 的行业蕴含着一定的上涨趋势,配置这类行业能够获得超额收益。这是基于一个朴素的...

推荐访问:净利润断层:一种高效选股策略 高效 断层 净利润

相关推荐

2024年度深化城乡融合“十百千万”工程工作总结(全文) 在办公室干部座谈会上讲话稿 在全县招商引资大会上致辞(完整) 经验交流:“五个坚持”创新加强党建设(全文完整) 2024年度经验交流:打造品牌集群,提升党建工作质量【精选推荐】 2024年在“乡村振兴美丽家园”创建活动上经验发言材料 202X年区法学会建设调研报告【精选推荐】 X市经信工作总结和2024年思路(范文推荐) 2024年2024年全国“两会”测试100题(全文完整) 2024年度全文学习2024年安全生产治本攻坚三年行动 学习高效课堂心得体会(完整文档) 自律,放松,高效-疫情下的别样初高三,心得体会9篇 教师高效课堂学习心得体会3篇 2022年度最新教师打造高效课堂心得体会 2022小学班主任高效课堂个人工作计划合集(2022年) 2024年度深化城乡融合“十百千万”工程工作总结(全文) 在办公室干部座谈会上讲话稿 在全县招商引资大会上致辞(完整) 经验交流:“五个坚持”创新加强党建设(全文完整) 2024年度经验交流:打造品牌集群,提升党建工作质量【精选推荐】 2024年在“乡村振兴美丽家园”创建活动上经验发言材料 202X年区法学会建设调研报告【精选推荐】 X市经信工作总结和2024年思路(范文推荐) 2024年2024年全国“两会”测试100题(全文完整) 2024年度全文学习2024年安全生产治本攻坚三年行动

热门文章

2022年大学生档案自我鉴定300字10篇

2022年普通大学生个人社会实践实习报告精选服务社会做好思想准备和业务准备,公司内部电脑系统都是统一英文系统,就要求自己以职场……[详细]2022年党员思想汇报例文两篇【完整版】所以在以后的学习和生活中,经历过苦难的中国,工作以及生活中,特别是通过学习党章党纪……[详细]企业员工服务意识培训心得体会

追梦筑梦圆梦演讲稿

最近发表了一篇名为《追梦筑梦圆梦演讲稿》的范文,感觉很有用处,这里给大家转摘到。演讲稿特别注重结构清楚,层次简明。在日新月异的现代社会中,在很多情况下需要用到演讲稿,如何写一份恰当的演讲稿呢?下面是小编为大家整理的追梦筑梦圆梦演讲稿,希望能够帮助到大家!追梦筑梦圆梦演讲稿1尊敬的

《********大宣讲特别节目》直播观后感

最近发表了一篇名为《2022《********大宣讲特别节目》直播观后感【精选】》的范文,感觉写的不错,希望对您有帮助,希望对网友有用。,安全,在学校里,在校外,安全这个词恐怕是再熟悉不过了吧,让将安全铭记心中,时进刻刻都做到安全,让父母不再操心,让长辈不再担心,让安全从我做起,从身边

2022年度有关安全学习心得合集(2022年)

本页是最新发布的《有关安全学习心得》的详细范文参考文章,感觉很有用处,看完如果觉得有帮助请记得(CTRL+D)收藏本页。有了一些收获以后,可以记录在心得体会中,这么做能够提升的书面表达能力。相信许多人会觉得心得体会很难写吧,下面是小编为大家收集的有关学习心得,供大家参考借鉴,希望可以帮

2022员工培训学习心得体会范本合集(范文推荐)

最近发表了一篇名为《员工培训学习心得体会范文》的范文,感觉写的不错,希望对您有帮助,为了方便大家的阅读。培训能让员工不断的提高,并清楚的意识到自己的缺点。经过员工培训,你一定有许多的收获,不妨来写一篇员工培训心得。你是否在找正准备撰写“员工培训心得体会范文”,下面小编收集了相关的素材,

2022年度中考优秀作文素材别样美三篇

最近发表了一篇名为《中考优秀作文素材别样的美精选三篇》的范文,好的范文应该跟大家分享,看完如果觉得有帮助请记得(CTRL+D)收藏本页。雨过天晴,花坛边上,几只蜗牛缓缓的爬行着,留下一道彩虹般的痕迹,那柔软的外面,是坚硬的外壳,那也是一道的美丽。下面是小编为大家收集整理的关于素材别样的美精

2022不期而遇作文600字初中记叙文

《不期而遇作文600字初中记叙文》是一篇好的范文,感觉很有用处,希望对网友有用。,美词,像是袭袭的寒风慢慢轻掠大地,刺刺的,一缕****的阳光下有一小缕的橘红色静静的生长。下面是小编为大家收集整理的关于不期而遇600字初中记叙文,一起来看看吧!不期而遇作文600字篇一苏轼有语人间有味是清欢,或许正是

2022年度幼儿园清明节主题活动总结范本

《2022幼儿园清明节主题活动总结范文【精选】》是一篇好的范文,感觉很有用处,为了方便大家的阅读。,又称踏青节、行清节、三月节、祭祖节等,节期在仲春与暮春之交。清明节源自上古时代的祖先信仰与春祭礼俗,以下是小编整理的2022园清明节主题总结,希望可以提供给大家进行参考和借鉴。2022幼儿园清明节

建团百周年活动策划

《2022建团百周年活动策划【精选】》是一篇好的范文,感觉很有用处,希望大家能有所收获。党的领导是共青团顺利发展的关键所在,无论是中国早期青年团的建立,还是中国共青团的正式成立,都离不开党的领导。下面小编为大家整理了2022建团百周年策划【精选】的相关内容,以供参考,希望给大家带来帮助!20

以小见大作文500字范本(范文推荐)

最近发表了一篇名为《以小见大作文500字范文【精选】》的范文,感觉写的不错,希望对您有帮助,重新编辑了一下发到。一件事情的发生,离不开时间、地点、人物、事情的起因、经过和结果这六方面,即常说的六要素,只有交待清楚这几方面,才能使读者对所叙述的事,有个清楚、全面的了解。这里小编

大一暑假社会实践报告(精选文档)

本页是最新发布的《2022大一暑假社会实践报告》的详细范文参考文章,感觉写的不错,希望对您有帮助,希望大家能有所收获。这个暑假过得是否充实呢,有些小伙伴在假期中参加了实践,那么如何做一份报告呢?下面是小编整理的2022大一暑假社会实践报告,仅供参考,希望能够帮助到大家。2022大一暑假社会

小学品德教师期末工作总结范本合集

最近发表了一篇名为《小学品德教师期末工作总结范文》的范文,感觉很有用处,重新整理了一下发到这里[http: www fwwang cn]。时光飞逝,如梭之日,回顾这段时间的工作,一定有许多的艰难困苦,是时候在工作总结中好好总结过去的成绩了。下面小编在这里为大家精心整理了几篇小学教师期