电力设备行业深度分析：电新板块繁荣，“新贵”受青睐（全文）
下面是小编为大家整理的电力设备行业深度分析：电新板块繁荣，“新贵”受青睐（全文）,供大家参考。
内容目录
1. 电新板块繁荣，新贵受青睐
............................................................................................................. 4
1.1. 延续上升势头，电新板块繁荣
.............................................................................................. 4
1.2. 光伏和电动车继续领跑板块持仓
.......................................................................................... 7
2. 展望：能源革命进行时，光伏与电动车景气持续上升
................................................................. 9
2.1. 光伏：能源发展路线持续夯实，细分领域值得关注
.......................................................... 9
2.2. 全球加速推进电动化进程，产销端持续回暖
.................................................................... 13
2.3. 制造业显著恢复，工控景气度持续提升
............................................................................ 20
3. 投资建议：维持对光伏和电动车板块的重点推荐
....................................................................... 22
4. 风险提示
......................................................................................................................................... 23
图表目录
图 1 ：
2019-2020
中信电新行业板块持仓占比情况
........................................................................... 5
图 2 ：
2019-2020
电新股持仓占比情况
............................................................................................... 5
图 3 ：
2020
年 Q3 电新行业基金持仓环比变化
................................................................................. 5
图 4 ：
2020 Q 3
基金持仓市值 TOP 10
....................................................................................... 7
图 5 ：
2020 Q 2
基金持仓市值 TOP 10
公司
......................................................................................... 7
图 6 ：新能源发电 2020 Q 3
持仓比重 TOP 10
............................................................................ 8
图 7 ：新能源发电 2020 Q 2
持仓比重 TOP 10
............................................................................ 8
图 8 ：新能源汽车 2020 Q 3
持仓比重 TOP 10
............................................................................ 8
图 9 ：新能源汽车 2020 Q 2
持仓比重 TOP 10
............................................................................ 8
图 10 ：电力设备和工控板块 2020 Q 3
持仓比重 TOP 10
........................................................... 8
图 11 ：电力设备和工控板块 2020 Q 2
持仓比重 TOP 10
............................................................ 8
图 12 ：
2020
年国内光伏装机有望超过 40 GW
....................................................................... 10
图 13 ：全球光伏新增装机容量及预测（GW）
................................................................................ 11
图 14 ：
2020
年全球光伏多晶硅料供需情况
.................................................................................... 11
图 15 ：
2020
年国内光伏玻璃季度供需情况
.................................................................................... 11
图 16 ：光伏玻璃自 2020 Q 3
开启涨价模式
..................................................................................... 12
图 17 ：
2018 、 2019
年主要光伏市场中国逆变器出货占比情况
................................................... 13
图 18 ：近年来逆变器企业毛利率情况
............................................................................................. 13
图 19 ：全球新能源车分月度销量情况（辆）
................................................................................. 14
图 20 ：全球新能源车年初至今累计销量情况（辆）
..................................................................... 14
图 21 ：
2019-2020
新能源汽车产量数据（辆）
............................................................................. 14
图 22 ：
2019-2020
新能源汽车销量数据（辆）
............................................................................. 14
图 23 ：
2019-2020
新能源汽车累计月销量（辆）
......................................................................... 15
图 24 ：
2019-2020
新能源汽车累计月销量（辆）
............................................ 错误 ! 未定 义书签。
图 25 ：能源、互联、智能革命注入产业发展新动力
..................................................................... 15
图 26 ：面向
2035
年的六大总体目标
............................................................................................. 15
图 27 ：新能源车关键节点及总体目标
............................................................................................. 16
图 28 ：充电设施关键节点及总体目标
............................................................................................. 16
图 29 ：欧洲新能源车 9
月销量情况（辆）
..................................................................................... 17
图 30 ：欧洲新能源车年初至今累计销量情况（辆）
..................................................................... 17
图 31 ：全球各地汽车减排法规-欧洲要求最严
................................................................................ 17
图 32 ：欧洲碳排放政策有望进一步趋严（ g / km ）
........................................................................... 18
图 33 ：特斯拉三季度产量情况（辆）
............................................................................................. 18
图 34 ：特斯拉三季度交付量情况（辆）
......................................................................................... 18
图 35 ：全球 1-9
月分车型销量 TOP 20
................................................................................... 19
图 36 ：大众 I D . 3
推出首月销量即获全球第五
................................................................................ 20
图 37 ：大众 I D . 4
S U V 已在中国量产
............................................................................................... 20
图 38 ：PMI 数据情况
......................................................................................................................... 20
图 39 ：工业机器人情况
..................................................................................................................... 20
图 40 ：制造业 PMI 指数
.................................................................................................................... 21
图 41 ：制造业城镇员工年均工资
..................................................................................................... 21
表 1 ：
20
年 Q3 电新行业持仓市值前 20
名
....................................................................................... 5
表 2 ：电新行业基金加仓前十
.............................................................................................................. 6
表 3 ：电新行业基金减仓前十
.............................................................................................................. 7
表 4 ：欧洲光伏和风电未来十年所需发电量增量测算
....................................................................... 9
表 5 ：欧洲光伏和风电年均新增装机测算
........................................................................................... 9
表
6 ：中国光伏和风 电 未来十年所需发电量增量测算
....................................... 错误 ! 未定 义书签。
表 7 ：中国光伏和风电年均新增装机测算
........................................................... 错误 ! 未定 义书签。
表 8 ：全球逆变器需求及市场空间测算
............................................................................................ 12
表 9 ：特斯拉超级工厂产能建设情况
................................................................................................ 19
1. 电新 板块 繁 荣，新 贵 受青睐 1.1. 延续上 升势头，电新板块繁荣
电新板块
Q 3
基金持仓占 比 延续上 升 态 势 。基金 2020
年三季报已经披露完毕，根据中信一级行业分类，电新行业板块持仓比重延续上季度上升态势，从 Q2 的 5 . 60% 上涨至 7 . 87% ，相较于中信电新行业市值占 A 股总市值的比重，电新股持仓仍处于超配水平。考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业 278
支股票进行统计，结果显示 Q 3
电新板块持仓占比从上季度的 9 . 13% 上涨至 11 . 10% ， 相 较于电新行业市值占
A
股总市值的比重，电新股持仓依然稳定 维持在超 配 水平。
图
1 ：
2019-2020
中信电新行业板块持仓 占 比 情况
图
2 ：
2019-2020
电新股持仓占比情况
中信电新行业持仓占比
中信电新行业市值在A股总市值占比
19Q1
19Q2
19Q3
19Q4
20Q1
20Q2
20Q3
电新股持仓占比
电新股市值在A股总市值占比
12
10
19Q1
19Q2
19Q3
19Q4
20Q1
20Q2
20Q3
资料来源：
Wind ，&&
资料来源：
Wind ，&&
电力设 备 与工 控 板块稍有回 落 ，新能源发 电 增幅明显 。
分板块来看，电力设备与工控板块从 20
年 Q 2
的 1. 47% 略微下滑至 1. 39% ；新能源发电则从上季度的 2 . 94% 显著提升至 4 . 95% ；新能源汽车从 5 . 12% 上升至 5 . 31% 。电新行业整体持仓从 9 . 13% 大幅上升至 11 . 10% 。
图
3 ：
2020
年
Q3
电新行业基金持仓 环 比 变化
20Q2
20Q3
12
10
电力设备与工控
新能源发电
新能源汽车
电力设备与新能源
资料来源：
wind ，&&
持仓公司数 量 有所减少，公司集中度提升 。
三季度以来经济态势稳中向好，市场较上季度有所回调，电新板块整体持仓市值环比略降，Q3 持仓市值为 2552
亿元，环比下降 12 . 26% 。
Q3 基金持仓电新板块公司 136
家，较上季度 251
家环比减少 45 . 8% 。从持仓市值前十的公司来看，虽然 Q3 的
TOP 10
持仓市值比重占电新行业公司比重为 68 . 57% ，集中度高于前一季度的
54 . 84% ，但头部企业持仓股数有所下滑，更多的资金聚焦到了电新产业的“新贵”身上。
表
1 ：
20
年
Q3
电新行业持仓市 值前
20
名
300207.SZ
欣旺达
116
2.04
-0.62
55.17
0.24%
603806.SH
福斯特
115
0.68
-0.08
49.58
0.22%
002129.SZ
中环股份
30
2.00
-0.21
44.37
0.19%
300450.SZ
先导智能
82
0.79
-0.66
38.24
0.17%
300724.SZ
捷佳伟创
58
0.34
-0.16
35.49
0.15%
300037.SZ
新宙邦
73
0.62
-0.65
35.35
0.15%
300274.SZ
阳光电源
92
1.26
-0.42
34.62
0.15%
002812.SZ
恩捷股份
112
0.34
-0.28
31.05
0.14%
600066.SH
宇通客车
50
1.96
-0.71
30.78
0.13%
601633.SH
长城汽车
74
1.53
0.62
29.19
0.13%
603659.SH
璞泰来
95
0.26
-0.29
27.76
0.12%
002709.SZ
天赐材料
113
0.48
-0.69
24.61
0.11%
资料来源：
Wind ，&&
2020 Q 3
基 金 加仓，光伏板块 “ 新贵 ” 受到关 注 。
上半年市场普遍担心海外疫情加剧，对出口占比较高的行业经营情况会有负面影响，市场反应呈谨慎乐观。随着三季度以来疫情带来的负面影响基本消退，更多的资金聚焦到光伏板块部分相较于龙头更具成长潜力的“新贵”身上，在今年上市的 固 德威 、 中...
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