财管环节——分析考点（精选文档）

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　三、营运能力比率 〔一〕营运能力比率 含义 营运能力主要指资产运用、循环的效率上下

　表达形式 1.X 资产周转率〔次数〕=营业收入〔营业本钱〕/X 资产 2.X 资产周转天数=365/X 资产周转次数 3.X 资产销售百分比=X 资产/营业收入

　提示 1.资产可以是总资产、流动资产、非流动资产、营运资本、应收账款、存货、固定资产等 2.计算存货周转率时，分子用营业本钱。其他资产周转率分子是营业收入 第 7 讲回忆：财务分析比率 原则 举例 1.存量对存量 流动比率，资产负债率〔年初、年末〕 2.流量对流量 营业净利率

　3.流量对存量存量取平均 应收账款周转率，存货周转率 注意：题目有时要求用年末数替代平均数，或有些偿债能力指标分子是流量，分母存量也取年末数，例如：

　现金流量比率=经营活动现金流量净额 / 流动负债思考：平均数怎么计算更精确？ 4.流量减存量存量取差额 债务现金流量=税后利息费用-净负债的增加 股quan现金流量=净利润-全部者权益的增加 实表达金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加 （强调）流量对存量，存量取平均 数据选择种类 优点 缺点 期末数 简单 时点数据缺少代表性 年末和年初的平均数 数据平均后代表性增强 增加了工作量 各月的平均数 代表性明显增强 工作量更大并且外局部析人不肯定能得到各月的数据 〔二〕营运能力分析 1.流动资产营运能力分析 〔1〕应收账款周转率

　〔2〕存货周转率

　〔3〕流动资产周转率

　2.固定资产营运能力分析 3.总资产运营能力分析 1.流动资产营运能力分析 〔1〕应收账款周转率 公式 ①应收账款周转次数=营业收入 / 应收账款平均余额

　复习重点

　.

　=营业收入/〔期初应收账款+期末应收账款〕/2] ②应收账款周转天数=计算期天数 / 应收账款周转次数

　结论 通常，应收账款周转率越高、周转天数越短说明应收账款治理效率越高

　注意 ①营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额。从理论上讲，应收账款

　是由赊销引起的，其对应的收入应为赊销收入，而非全部营业收入。但是赊销数据难以取得，且可以假设现金销售是收账时间为零的应收账款，因此只要保持计算口径的历史一致性〔一贯高估〕，使用销售净额不影响分析。营业收入数据使用利润表中的“营业收入〞 ②应收账款包含会计报表中“应收票据〞及“应收账款〞等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式 ③应收账款应为未扣除坏账打算的金额。应收账款在财务报表上按净额列示，计提坏账打算会使财务报表上列示的应收账款金额减少，而营业收入不变。其结果是，计提坏账打算越多，应收账款周转率越高、周转天数越少，对应收账款实际治理欠佳的企业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论 （辨析）计算偿债能力，分子取资产负债表上的资产，不需要调整坏账打算，因为坏账不能还债，分析目的不同，指标考虑不同 ④应收账款期末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量，简单受 季节性、偶然性和人为因素的影响。在用应收账款周转率进行业绩评价时， 最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响 借：银行存款 贷：主营业务收入 应交税费——应交增值税〔销〕 借：应收账款 贷：主营业务收入 应交税费——应交增值税〔销〕 资产 年末余额 年初余额 流动资产：

　 应收票据 50 65 应收账款 2022 1005 （练习 5-单项选择题）某公司上期营业收入为 1000 万元，本期期初应收账款为 120 万元，本期期末应收账款 为 180 万元，本期应收账款周转率为 8 次，则本期的营业收入增长率为〔 〕。

　A.20

　B.12

　复习重点

　.

　C.18

　D.50

　（答案）A （解析）本期应收账款周转率=本期营业收入/〔期初应收账款+期末应收账款〕/2]，即 8=本期营业收入 /〔120+180〕/2]，本期营业收入=1200〔万元〕，本期的营业收入增长率 。

　（练习 6-单项选择题）某公司 2022 年度销售收入净额为 7200 万元。年初应收账款余额为 300 万元,年末应收 账款余额为 420 万元,坏账打算按应收账款余额 10 提取。每年按 360 天计算,则该公司应收账款周转天数为〔 〕天。

　A.18 B.20 C.22 D.24 （答案）A （解析）应收账款周转率=7200/〔300+420〕/2]=20〔次〕，应收账款周转天数=360/20=18〔天〕。

　（练习 7-单项选择题）某公司 2022 年度销售收入净额为 7200 万元。资产负债表年初应收账款为 300 万元,年 末应收账款为 420 万元,坏账打算按应收账款余额 10 提取。每年按 360 天计算,则该公司应收账款周转天数为〔 〕天。

　A.18 B.20 C.22 D.24 （答案）B （解析）应收账款周转率 ]=18〔次〕，应收账款周转天数=360/18=20〔天〕。

　（练习 8-多项选择题）假设其他条件不变，以下计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有〔

　〕。

　A.从使用赊销额改为使用营业收入进行计算 B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算 C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算 D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算 （答案）AB （解析）应收账款周转天数=365/应收账款周转次数，应收账款周转次数=营业收入〔赊销收入〕/应收账款平均余额。应收账款周转天数减少其实是在问应收账款周转次数增加的情形。选项 A 应收账款周转次数的分子变大，选项 B，应收账款平均净额是应收账款平均余额减去计提的坏账打算，使得分母应收账款周转次数的分母变小。

　〔2〕存货周转率

　 中级 ①货周转次数=营业本钱/存货平均余额 ②存货平均余额=〔期初存货+期末存货〕/2 ③存货周转天数=计算期天数/存货周转次数

　注会 存货周转次数=营业收入〔营业本钱〕/存货 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 借：应收账款 贷：主营业务收入 应交税费——应交增值税〔销项税额〕

　借：主营业务本钱贷：库存商品

　结论 一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力 注意 ①存货周转率的上下与企业的经营特点有紧密联系，应注意行业的可比性 ②该比率反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周

　复习重点

　.

　〔3〕流动资产周转率

　公式 流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数 式中：流动资产平均余额=〔期初流动资产+期末流动资产〕/2 转情况和治理水平 ③应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析

　复习重点

　.

　 结论 在肯定时期内，流动资产周转次数越多，说明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好 流动资产周转天数越少，说明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力 2.固定资产营运能力分析 公式 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 式中：平均固定资产=〔期初固定资产+期末固定资产〕/2

　说明 固定资产周转率高〔即肯定时期内固定资产周转次数多〕，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高 反之，如果固定资产周转率不高，则说明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强 3.总资产运营能力分析 总资产周转率=营业收入 / 资产平均总额 如果企业各期资产总额比拟稳定，波动不大，则：

　资产平均总额=〔期初资产总额+期末资产总额〕/2 分析：

　〔1〕周转率〔次数〕指标不适于不同行业的比拟，对于重型设备制造业、房地产业等，其周转次数较低；对于商业批发、食品饮料类企业，其周转次数较高。

　〔2〕假设该指标低于目标数，则需要通过进一步分析流动资产周转次数和非流动资产周转次数，以发觉问题并解决问题。

　四 、 盈 利 能 力 比 率

　复习重点

　.

　1.营业净利率 2.总资产净利率 3.净资产收益率〔权益净利率〕 效率比率=所得/所费 1.营业净利率 公式 营业净利率=净利润/营业收入 说明 营业净利率反映每 1 元营业收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力 2.总资产净利率 公式 总资产净利率=〔净利润/平均总资产〕×100%

　说明 总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力。总资产净利率越高，说明企业 资产的利用效果越好。影响总资产净利率的因素是营业净利率和总资产周转率 总资产净利率 =净利润/平均总资产 =净利润/营业收入×营业收入/平均总资产 =营业净利率×总资产周转率 因此，企业可以通过提高营业净利率、加速资产周转来提高总资产净利率 3.净资产收益率〔权益净利率〕 公式 净资产收益率=〔净利润/平均全部者权益〕×100%

　说明 〔1〕权益净利率从股东的角度来分析的投入产出指标。对股东来说，具有 非常好综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩 〔2〕净资产收益率 =净利润/平均净资产 =净利润/平均总资产×平均总资产/平均净资产 =总资产净利率×权益乘数 通过对净资产收益率的分解可以发觉，改善资产盈利能力和增加企业负债都可以提高净资产收益率。而如果不改善资产盈利能力，单纯通过加大举债力度提高权益乘数进而提高净资产收益率的做法则十分危险 （练习 9-单项选择题）某企业 2021 年总资产净利率为 15 ，假设产权比率为 1.5，则权益净利率为〔〕 。

　A.10

　B.16.5

　C.22.5

　D.37.5

　（答案）D （解析）权益乘数=1+产权比率=1/〔1-资产负债率〕=2.5，权益净利率=总资产净利率×权益乘数=15 × 2.5=37.5 。

　五、市价比率 市价比率〔上市公司特别财务分析指标〕

　复习重点

　.

　工程 与一般股股数比拟 与一般股 市价比拟 净利润 每股收益 =一般股股东净利润/流通在外一般股加权平均股数 市盈率= 每 股shi价/ 每

　复习重点

　.

　=〔净利润-优先股股利〕/流通在外一般股加权平均股数 股收益

　 净资产 每股净资产 =一般股股东权益/流通在外一般股股数 =〔股东权益-优先股quan益〕/流通在外一般股股数 （提示）优先股quan益=优先股的清算价值+全部拖欠的股利 市净率= 每股 shi 价 / 每股净资产

　营业收入

　每股营业收入=营业收入/流通在外一般股加权平均股数 市销率= 每股 shi 价 / 每股营业收入 （练习 10-单项选择题）已知某公司某年每股收益为 2 元，营业净利率为 10 ，年末市盈率为 20 倍。则该公司的市销率为〔 〕。

　A.1.5 B.2 C.3 D.4 （答案）B （解析）每股shi价=每股收益×市盈率=2×20=40〔元〕，每股收入=2/10 =20〔元/股〕，市销率=40/20=2。

　教材中的财务比率展望 中级（财务治理）中的财务比率〔32 个〕

　分类 指标 编号

　短期偿债能力分析 营运资本=流动资产-流动负债 1 流动比率=流动资产/流动负债 2 速动比率=速动资产/流动负债 3 现金比率=〔货币资金+交易性金融资产〕/流动负债 4 长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额/资产总额 5 产权比率=负债总额/全部者权益 6 权益乘数=总资产/股东权益 7 利息保证倍数=息税前利润/应付利息 =〔净利润+利润表中的利息费用+所得税〕/应付利息 8

　营运能力分析 应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额 9 存货周转次数=营业本钱/存货平均余额 10 流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额 11 固定资产周转次数＝营业收入/平均固定资产 12 总资产周转次数＝营业收入/平均资产总额 13 盈利能力分析 营业毛利率=营业毛利 / 营业收入 14 营业净利率=净利润/营业收入 15 总资产净利率=净利润/平均总资产 16 净资产收益率=净利润/平均全部者权益 17

　开展能力分析 营业收入增长率=本年营业收入增长额 / 上年营业收入 18 总资产增长率=本年资产增长额 / 年初资产总额 19 营业利润增长率=本年营业利润增长额 / 上年营业利润总额 20 资本保值增值率=扣除客观因素影清脆的期末全部者权益 / 期初全部 者权益 21 全部者权益增长率=本年全部者权益增长额 / 年初全部者权益 22 现金 流量 营业现金比率=经营活动现金流量净额 / 营业收入 23 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额 / 一般股股数 24

　复习重点

　.

　 分析 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额 / 企业平均资产总额 25

　净收益营运指数=经营净收益 / 净利润 〔经营净收益=净利润 - 非经营净收益〕 26 现金营运指数=经营活动现金流量净额 / 经营所得现金 〔经营所得现金=经营净收益+非付现费用〕

　27

　上市公司财务指标 根本每股收益=归属于公司一般股股东的净利润 / 发行在外的一般股 加权平均数 28 每股股利=现金股利总额 / 期末发行在外的一般股股数 29 市盈率=每股shi价／每股收益 30 每股净资产=期末一般股净资产/期末发行在外的一般股股数期末一般股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益 31 市净率=每股shi价/每股净资产 32 注会（财务本钱治理）中的财务比率〔25 个〕 分类 指标 编号

　短期偿债能力分析 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 1 营运资本配置比率=营运资本/流动资产=1-流动负债/流动资产 2 流动比率=流动资产/流动负债 3 速动比率=速动资产/流动负债 〔速动资产：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款〕 〔非速动资产：存货、预付款项、1 年内到期的非流动资产、其他流动资产〕

　 4 现金比率=货币资金/流动负债 5 现金流量比率=经营活动现金流量净额 / 流动负债 6

　长期偿债能力分析 资产负债率=总负债/总资产 7 产权比率=总负债/股东权益 8 权益乘数=总资产/股东权益 9 长期...

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