电子行业5G系列专题报告:MLCC,供给短期受限,需求长期看涨(全文完整)
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目录
MLCC
产业趋势和复盘
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技术创新推动被动元件价值增长
................................................................................................ 1
MLCC
受益消费电子稳步前行
................................................................................................... 2
日韩技术领先,行业具有周期性
................................................................................................ 3
供给端:库存处于低位,疫情影响产能
................................................................................... 5
库存逐渐去化, 2019Q4
进入低位
............................................................................................. 5
预计产能利用率短期无法快速提升
............................................................................................ 6
需求端:5G
创新+国产替代奠定增长基础
............................................................................... 7
5G
拉动明显,关注新机带来需求急单
...................................................................................... 7
汽车电子趋势明确,有望逐步放量
............................................................................................ 8
基站、安防、军工等多点开花,国产替代推进
...................................................................... 10
相关公司重点布局
..................................................................................................................... 11
风华高科:
A
股
MLCC
龙头重整再出发
................................................................................. 11
三环集团:电子陶瓷专家, MLCC
产能翻倍
.......................................................................... 15
顺络电子:电感全球销售,高端产品放量
.............................................................................. 17
风险因素
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投资建议
..................................................................................................................................... 20
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插图目录
图
1 :全球被动元器件产值
........................................................................................................ 1
图
2 :全球被动元件应用场景
.................................................................................................... 1
图
3 :被动元器件产值分布( 2018 )
........................................................................................ 1
图
4 :全球
MLCC
出货量
........................................................................................................... 2
图
5 :全球
MLCC
市场规模
....................................................................................................... 2
图
6 :
MLCC
产品尺寸变化
........................................................................................................ 3
图
7 :
MLCC
产品容量变化
........................................................................................................ 3
图
8 :
MLCC
制作工艺流程
........................................................................................................ 3
图
9 :
MLCC
市场份额( 2017 )
............................................................................................... 4
图
10 :
2018
年
MLCC
相关企业整体营收和净利润
................................................................ 4
图
11 :村田适用于电动汽车的高可靠性电容器
....................................................................... 4
图
12 :村田收入结构(分产品、应用)
................................................................................... 4
图
13 :国巨营业收入及净利润
.................................................................................................. 5
图
14 :国巨
MLCC
ASP
及产能利用率
.................................................................................... 5
图
15 :鸿远电子
MLCC
自产业务成本构成( 2018 )
............................................................. 5
图
16 :国巨、华新科的存货周转天数
...................................................................................... 6
图
17 :国巨月度营收数据
.......................................................................................................... 6
图
18 :华新科月度营收数据
...................................................................................................... 6
图
19 :国巨
MLCC
产能布局
..................................................................................................... 7
图
20 :村田全球产能布局
.......................................................................................................... 7
图
21 :
2G~4G
手机
MLCC
用量
............................................................................................... 8
图
22 :
iPhone
MLCC
用量
........................................................................................................ 8
图
23 :全球新能源汽车销量
...................................................................................................... 9
图
24 :全球汽车电子产业规模
.................................................................................................. 9
图
25 :不同车型
MLCC
用量
..................................................................................................... 9
图
26 :汽车电子使用场景
.......................................................................................................... 9
图
27 :国内
5G
宏基站新建数量
............................................................................................. 10
图
28 :村田为基站开发的耐高温电容器
................................................................................. 10
图
29 :安全摄像头安装数量
.................................................................................................... 11
图
30 :
2018
年中国视频监控市场厂商份额
........................................................................... 11
图
31 :风华高科、鸿远电子、火炬电子相关业务毛利率对比
............................................. 11
图
32 :风华高科发展大事记
.................................................................................................... 12
图
33 :风华高科营业收入
........................................................................................................ 12
图
34 :风华高科净利润
............................................................................................................ 12
图
35 :高科风华高科组织架构
................................................................................................ 13
图
36 :风华高科获得权威国际认证
........................................................................................ 13
图
37 :风华高科收入结构( 2018 )
........................................................................................ 14
图
38 :风华高科电容电阻生产量
............................................................................................ 14
图
39 :三环集团研发投入
........................................................................................................ 15
图
40 :三环集团新发布的专利数量
........................................................................................ 15
图
41 :三环集团收入结构( 2018
年)
................................................................................... 16
图
42 :三环集团
MLCC
产能)
............................................................................................... 16
图
43 :全球电感竞争格局( 2017
年)
................................................................................... 18
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图
44 :安卓手机电感平均用量
................................................................................................ 18
图
45 :顺络电子汽车电子产品布局
........................................................................................ 18
表格目录
表
1 :不同类型电容的对比
........................................................................................................ 2
表
2 :国内主要
MLCC
厂商产品对比
....................................................................................... 4
表
3 :全球主要
MLCC
企业产能(截至
2019
年底)
............................................................. 6
表
4 :
5G
终端销售测算
.............................................................................................................. 7
表
5 :
5G
终端发布计划
.............................................................................................................. 8
表
6 :日韩厂商扩产项目
.......................................................................................................... 10
表
7 :风华高科关键指标增长率
.............................................................................................. 12
表
8 :风华高科盈利预测
.......................................................................................................... 14
表
9 :三环集团发展大事记
...................................................................................................... 15
表
10 :相关企业毛利率
............................................................................................................ 16
表
11 :三环集团盈利预测
........................................................................................................ 17
表
12 :顺络电子发展大事记
.................................................................................................... 17
表
13 :顺络电子
LTCC
应用及具体产品
................................................................................ 19
表
14 :顺络电子盈利预测
........................................................................................................ 19
表
15 :被动元器件重点企业
.................................................................................................... 21
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