化工行业：需求改善原油连涨四周，新材料本周继续亮眼（完整）
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中信建投化工景气指数
图 1：石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位：
美元/桶
资料来源：
Wind ，中信建投
图 2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源：
Wind ，中信建投
周内主要化工产品涨跌
周内（ 0515 - 0522 ）国内涨幅排名前
3
的主要产品是：环氧氯丙烷、 A BS 、国内汽油
周内国内跌幅排名前
3
的主要产品有：液氯、毒死蜱、三氯乙烯
环氧氯丙烷：
最新价格（华东）11300
元/吨，周涨幅
13.00%。下游需求平稳，而部分装置负荷较低，价格继续上涨。
A B S ：
最新价格（华东）为
11875
元/吨，同比上涨
11.76%，上游原料为成本端提供一定助力，下游头盔生产企业采购原料的节奏加快，场内货源供应偏紧； 国内汽油：
最新价格（华东）5200
元/吨，同比上涨
8.33%。主因原油价格一路上涨，且国外复工也逐渐开启，部分资源开始出口，不同地域存在差异。
液氯：
最新价格（青海盐湖）527
元/吨，周跌幅
22.27%。主要是下游需求不断萎缩，部分小型耗氯企业关
停，且对高价抵触。价格有所回落。
毒死蜱：
最新价格（华东）42750
元/吨，周跌幅
10.94%。从需求端看，下游需求收紧，采购商谨慎询盘；从市场看，交投氛围清淡，表现平平； 三氯乙烯：
最新价格
4275
元/吨，周跌幅
4.47%。周内市场重心延续下行，华东、华南地区部分三氯乙烯送到价格下调
200
元/吨，其余观望为主；周内西南个别企业复工，其余企业维持中低位开工，近期三烯下游多反馈三烯原料库存可用至
6
月初，且行情未见明显好转。
表 1：过去国内一周涨幅靠前的化工产品 产品 单位 2020-05-22 周涨跌幅（%）
月度涨跌幅（%）
2020 年涨跌幅（%）
环氧氯丙烷 华东地区（元/吨）
11300 13.00 21.51 -22.07 ABS 华东地区（元/吨）
11875 11.76 17.57 -3.65 国内汽油 上海中石化 93#（元/吨）
5200 8.33 4.00 -24.09 二氯甲烷 华东地区（元/吨）
2200 7.32 2.33 -22.81 涤纶 FDY 华东 68D/24F（元/吨）
6150 6.96 18.27 -17.45 涤纶 POY 华东 150D/48F（元/吨）
5500 6.80 14.58 -22.54 涤纶短丝 1.4D*38mm 华东（元/吨）
5900 6.31 0.00 -15.11 甲苯 华东地区（元/吨）
3610 6.18 21.55 -34.60 PVC 华东电石法（元/吨）
6052 6.08 13.12 -12.03 PS 华东地区 HIPS（元/吨）
9400 5.92 3.87 -11.32 资料来源：百川资讯， ccfei ，中信建投
表 2：过去国内一周跌幅靠前的化工产品
产品 单位 2020-05-22 周涨跌幅（%）
月度涨跌幅（%）
2020 年涨跌幅（%）
液氯 华东地区（元/吨）
527 -22.27 -26.81 -12.17 毒死蜱 江苏-丰山集团（97%）
42750 -10.94 -10.94 -14.50 三氯乙烯 华东地区（元/吨）
4275 -4.47 -12.76 -9.04 工业级碳酸锂 青海 99.0%min 35000 -4.11 -7.89 -12.50 轻质纯碱 华东地区（元/吨）
1190 -4.03 -9.85 -20.67 钛白粉 金红石型R-248 攀钢钛业(元/吨) 13750 -3.51 -9.24 -5.17 重质纯碱 华东地区（元/吨）
1320 -3.30 -11.41 -20.00 聚合 MDI 华东烟台万华（元/吨）
12200 -3.17 4.72 -7.22 DMF 华东（元/吨）
4800 -3.03 0.00 -9.86 甲醇 华东地区（元/吨）
1600 -3.03 2.56 -27.11 资料来源：百川资讯， ccfei ，中信建投
开工率
行业动态研究报告
图 3：基础化工产品开工率
甲醇 开工率（%）
二甲醚 开工率（%）
醋酸 开工率（%）
电石 开工率（%）
100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
图 4：农药开工率
草甘膦 开工率（%）
百草枯 开工率（%）
100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
图 5：氯碱开工率
纯碱
开工率（%）
烧碱
开工率（%）
原盐
开工率（%）
100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
行业动态研究报告
图 6：聚氨酯开工率
100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
图 7：化肥开工率一
TDI
开工率（%）
MDI
开工率（%）
丁酮（MEK）
开工率（%）
单体聚醚（PPG）
开工率（%）
环氧丙烷（PO）
开工率（%）
环氧乙烷（EO）
开工率（%）
二铵 开工率（%）
复合肥 开工率（%）
合成氨 开工率（%）
磷矿石 开工率（%）
硫酸钾 开工率（%）
100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
图 8：化肥开工率二
氯化钾
开工率（%）
尿素
开工率（%）
三聚氰胺
开工率（%）
硝酸钾
开工率（%）
一铵
开工率（%）
氯化铵
开工率（%）
100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
图 9：钛白粉开工率
钛白粉 开工率（%）
100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00%
资料来源：百川资讯，中信建投
不同行业重点产品价格走势
石油产品 24
种石油相关产品中，14
种上涨，包括环氧氯丙烷、原油
WTI、乙烯、天然气、甲苯、甲苯
FOB、国内石脑油（中石化）、国际石脑油（新加坡）、二甲苯、纯苯（韩国）、丙烯（韩国）、苯乙烯、苯乙烯
CFR、苯酚；5种下滑，包括二甲醚、乙醇食用酒精、甲醇、丁二烯、纯苯（华东）。
图 10：原油价格及库存 单位：美元/桶、千桶 图 11：天然气价格走势 单位：MMBtu
150.00 120.00
石油
库存
原油
WTI（美元/桶）
1300000 1200000
7.00
天然气
NYMEX 天然气 ( 期货 )
90.00 60.00 1100000
5.00
1000000
30.00 0.00
900000 800000 3.00
1.00
图 12：国际石脑油价格走势 单位：美元/桶 图 13：国内石脑油价格走势 单位：元/吨
120.00
90.00
60.00
30.00
0.00
百川资讯
国际石脑油
新加坡（美元 / 桶）
10020.00 8020.00 6020.00 4020.00 2020.00 20.00
百川资讯 国内石脑油
中石化出厂（元 / 吨）
资料来源：百川资讯，中信建投
图 14：国内纯苯价格走势 单位：元/吨
图 15：海外纯苯价格走势 单位：美元/吨
12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00
百川资讯 纯苯
华东地区（元 / 吨）
1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00
百川资讯 纯苯
FOB 韩国（美元 / 吨）
图 16：国内苯乙烯价格走势 单位：元/吨
图 17：海外苯乙烯价格走势 单位：美元/吨
16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00
百川资讯 苯乙烯
华东地区（元 / 吨）
1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00
百川资讯 苯乙烯
FOB 韩国（美元 / 吨）
图 18：丙烯价格走势 单位：
元/吨 图 19：丙烯价格走势 单位：美 元/吨
18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 百川资讯 丙烯
汇丰石化（元 / 吨）
2020.00
1520.00
1020.00
520.00
20.00 百川资讯 丙烯
FOB 韩国（美元 / 吨）
图 20：乙烯价格走势 单位：美元/吨 图 21：丁二烯价格走势 单位：美元/吨
1820.00 1620.00 1420.00 1220.00 1020.00 820.00 620.00 420.00 220.00 20.00
百川资讯 乙烯
东南亚 CFR （美元 / 吨）
4520.00 4020.00 3520.00 3020.00 2520.00 2020.00 1520.00 1020.00 520.00 20.00
百川资讯 丁二烯
东南亚 CFR （美元 / 吨）
资料来源：百川资讯，中信建投
图 22：甲醇价格走势 单位：元/吨 图 23：二甲醚价格走势 单位：元/吨
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
甲醇
华东地区（元 / 吨）
7000.00
6000.00
5000.00
4000.00
3000.00
2000.00
二甲醚
河南（元 / 吨）
图 24：醋酸价格走势 单位：美元/吨 图 25：醋酸酐价格走势 单位：元/吨
8000
6000
4000
2000
0
醋酸
华东地区（元 / 吨）
15000
12000
9000
6000
3000
醋酸酐
华东地区（元 / 吨）
图 26：煤焦油价格走势 单位：元/吨 图 27：炭黑价格走势 单位：元/吨
5000.00
4000.00
3000.00
2000.00
1000.00
0.00
煤焦油
江苏工厂（元 / 吨）
9000.00
8000.00
7000.00
6000.00
5000.00
4000.00
炭黑
江西黑猫 N3 30 （元 / 吨）
图 28：甲苯价格走势 单位：元/吨 图 29：甲苯价格走势 单位：元/吨
12000.00 11000.00 10000.00 9000.00 8000.00 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 百川资讯 甲苯
华东地区（元 / 吨）
1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 百川资讯 甲苯
FOB 韩国（美元 / 吨）
资料来源：百川资讯，中信建投
行业动态研究报告
图 30：二甲苯价格走势 单位：元/吨 图 31：丙酮价格走势 单位：元/吨
11000.00 10000.00 9000.00 8000.00 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 百川资讯 二甲苯
华东地区（元 / 吨）
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
丙酮
华东地区高端（元 / 吨）
图 32：苯酚价格走势 单位：元/吨 图 33：乙醇价格走势 单位：元/吨
18000
15000
12000
9000
6000
3000
苯酚
华东地区（元 / 吨）
8000
7000
6000
5000
4000
3000
乙醇
食用酒精华东地区（元 / 吨）
图 34：环氧氯丙烷价格走势 单位：元/吨
23000
环氧氯丙烷
华东地区（元 / 吨）
17000
11000
5000
资料来源：百川资讯，中信建投
化肥农药 周内化肥农药
19
种原料及产品中，尿素上涨；3
种下跌，包括黄磷、磷酸、草甘膦。
行业动态研究报告
图 35：尿素价格走势 单位：元/吨
图 36：氯化铵价格走势 单位：元/吨
2500
2000
1500
1000
500
0
煤头价差
尿素
1400
1200
1000
800
600
400
200
氯化铵（农湿）
陕西兴化（元 / 吨）
图 37：硝酸铵价格走势 单位：元/吨 图 38：硝酸价格走势 单位：元/吨
2500
2000
1500
1000
500
0
5500
4500
3500
2500
1500
500
硝酸
安徽金和 98%
图 39：合成氨价格走势 单位：元/吨 图 40：磷酸一铵价格走势 单位：元/吨
4000
3500
3000
2500
2000
1500
4400
3400
2400
1400
图 41：磷酸二铵价格走势 单位：元/吨 图 42：三聚磷酸钠价格走势 单位：元/吨
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
价差
DAP
价差 三聚磷酸钠
资料来源：百川资讯，中信建投
合成氨
河北新化（元 / 吨）
磷酸一铵 四川金河粉状 55% （元 / 吨）
7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
行业动态研究报告
图 43：磷矿石价格走势 单位：元/吨 图 44：黄磷价格走势 单位：元/吨
650
600
550
500
450
400
350
300
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
价差
黄磷
图 45：磷酸价格走势 单位：元/吨 图 46：氯化钾价格走势 单位：元/吨
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
价差
磷酸
5400
4900
4400
3900
3400
2900
2400
1900
1400
图 47：硫酸钾价格走势 单位：元/吨 图 48：复合肥价格走势 单位：元/吨
6400
5400
4400
3400
2400
1400
4000
3500
3000
2500
2000
1500
图 49：草甘膦价格走势 单位：元/吨 图 50：硫磺价格走势 单位：美元/吨
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
价差
草甘膦
硫磺
CFR 中国合同价（美元 / 吨）
820
620
420
220
20
资料来源：百川资讯，中信建投
氯化钾
青海盐湖 9 5% （元 / 吨）
硫酸钾
新疆罗布泊 50% 粉（元 / 吨）
复合肥
江苏瑞和牌 45 % [S ] （元 / 吨）
行业动态研究报告
图 51：三聚氰胺价格走势 单位：元/吨 图 52：硫酸价格走势 单位：美元/吨
13000
11000
9000
7000
5000
三聚氰胺
中原大化（出厂）（元 / 吨）
2000
1500
1000
500
0
硫酸
浙江巨化 98% （元 / 吨）
图 53：纯吡啶价格走势 单位：元/吨
纯吡啶
华东（元 / 吨）
60000
50000
40000
30000
20000
10000
资料来源：百川资讯，中信建投
氯碱和橡胶 23
种氯碱/橡胶产品中，13
种上涨，包括
PVC （电石法）、 PVC （乙烯法）、 VCM 、天然橡胶、 PP 、烧碱、电石、 LDPE 、 LLDPE 、 HDPE 、 ABS 、 PS （ GPPS ）、 PS （ HIPS ）； 8
种下跌，包括
EDC 、钛白粉（锐钛型）、钛白粉（金红石）、轻质纯碱、重质纯碱、液氯、丁苯橡胶、顺丁橡胶。
图 54：轻质纯碱价格走势 单位：元/吨 图 55：重质纯碱价格走势 单位：元/吨
3000
2500
2000
1500
1000
500
价差
轻质纯碱价格
2800
2300
1800
1300
800
重质纯碱
华东地区（元 / 吨）
0
资料来源：百川资讯，中信建投
行业动态研究报告
图 56：原盐价格走势 单位：元/吨 图 57：烧碱价格走势 单位：元/吨
450
400
350
300
250
200
150
100
原盐
河北出厂（元 / 吨）
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
价差
烧碱价格
图 58：PVC 价格走势 单位：元/吨 图 59：PVC 价格走势 单位：元/吨 价差
电石法 PVC 价格
10000
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
价差
乙烯法 PVC 价格
图 60：EDC 价格走势 单位：美元/吨 图 61：VCM 价格走势 单位：美元/吨
600
500
400
300
200
100
0
E D C
C
FR 东南亚（美元 / 吨）
1200
1000
800
600
400
200
VC M
C
FR 东南亚（美元 / 吨）
图 62：电石价格走势 单位：元/...
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