北京同仁堂股份有限公司财务报表8篇

篇一：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　同仁堂财务报表分析报告(总26页)

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　　公司简介：

　　北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准,由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起,以募集方式设立的股份有限公司。同仁堂于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股,1997年6月18日成立,并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。

　　三、行业发展现状及未来发展趋势

　　2012年，党的十八大报告提出到2020年实现全面建成小康社会宏伟目标，对中医药事业再次强调“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业发展”，对中医药在提高人民健康水平的工作中发挥重要作用赋予了更高的期望。年内，政府大力推动医药行业的健康发展，卫生事业十二五规划、医药工业十二五规划、药品安全十二五规划相继出台，加速推动行业规范化进程并促进优质资源向优势企业集中，促使医药企业由规模发展向高质量发展转变。报告期内，基本药物制度进一步推广落实，医药创新受到鼓励，医药人才培养得到高度重视，多项措施并举推动行业整合，引导医药企业加强技术创新、注重节能环保、做好人才队伍建设，实现医药行业的长远健康发展。

　　目前，国内医药行业仍处于整合、转型阶段，中医药企业数量众多，产业集中度仍有待提高；随着医药行业规划的逐步落实和医改的纵深推进，政策导向下的行业标准提升、技术创新及价格管制，也将给医药企业的应变能力、研发能力和创新能力带来一定考验。善于有效运用资源、能够准确把握政策脉搏、具备持久竞争力的企业将在行业的变化中健康成长。

　　四、同仁堂面临的机遇和挑战

　　（一）同仁堂面临的机遇

　　随着《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》的继续贯彻落实，以及《中医药事业发展“十二五”规划》的颁布出台，中医药事业的发展方向明确、思路清晰，政府与社会各界均给予中医药事业大力支持与帮扶；中医药文化宣传力度进一步加大，中医“治未病”理念深入群众，中医养生形式趋于多样化，中医药老字号企业受关注度不断提升；继止渴养阴胶囊之后，同仁堂2参丹活血胶囊成为又一个入选北京“十病十药”工程的品种，进一步提升同仁堂在政府医药采购领域的竞争力。

　　（二）同仁堂面临的挑战

　　近期随着医改工作的纵深推进和行业规划的逐步落实，政策对医药企业在设备更新、软件配套、人员资质等方面提出更高标准；报告期内的部分医药行业事件，也令医药企业在产业链条完善、产业上游把关与下游监控方面加大投入和关注；政策导向下的药品价格管制还将持续，因此药品销售仍将受到一定程度制约；人民群众生活质量不断改善，对中医药的服务能力、服务质量，也持续提出更高要求。

　　五、财务报表分析

　　(一)资产负债表分析

　　表1：同仁堂主要资产负债表项目水平变动表

　　项目

　　货币资金

　　应收票据

　　应收账款

　　其他应收款

　　存货

　　流动资产合计

　　固定资产净额

　　无形资产

　　非流动资产合计

　　资产总计

　　应付账款

　　预收款项

　　应付职工薪酬

　　应交税费

　　其他应付款

　　流动负债合计

　　应付债券

　　其他非流动负债

　　非流动负债合计

　　所有者权益合计

　　2011-2012年增减额

　　2010-2011年增减额

　　2011-2012年2010-2011年增减率

　　增减率

　　288,800,

　　%

　　%

　　43,426,%%7,336,%%12,143,%%1,118,270,%%1,539,670,%%2,105,%%100,106,%%300,910,%%1,840,580,%%828,494,%%207,820,%%12,455,%%12,242,%%83,592,%%1,205,680,%%

　　29,289,%%45,125,%%589,780,%%1,561,070,

　　61,683,

　　26,720,-10,237,513,070,2,130,290,72,477,97,785,207,740,2,338,030,104,410,184,002,46,629,61,801,72,366,478,810,1,025,920,24,992,1,065,896,793,320,3负债和所有者权益

　　2,338,030,1,840,580,%%表2：同仁堂主要资产负债表项目占总资产（负债和所有者权益）的比重

　　项目

　　2012年

　　2011年

　　货币资金

　　%存货

　　%流动资产合计

　　%固定资产净额

　　%无形资产

　　%非流动资产合计

　　%资产总计

　　%短期借款

　　%应付账款

　　%预收款项

　　%应付职工薪酬

　　%应交税费

　　%其他应付款

　　%流动负债合计

　　%应付债券

　　%其他非流动负债

　　%非流动负债合计

　　%负债合计

　　%所有者权益合计

　　%负债和所有者权益

　　%

　　1、对同仁堂资产总规模及变动趋势分析

　　2010年

　　%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%

　　12,000,000,000.0010,000,000,000.00同仁堂与华润三九总资产比较

　　年份8,000,000,000.06,000,000,000.04,000,000,000.002,000,000,000.00.002012年2011年金额2010年同仁堂华润三九

　　120.00%100.00%

　　同仁堂资产项目结构比重分析货币资金存货流动资产合计固定资产净额无形资产非流动资产合计资产总计2012年2011年年份2010年所占比重

　　80.00%60.00%

　　40.00%20.00%

　　0.00%

　　华润三九资产项目结构比重分析货币资金应收票据流动资产合计固定资产无形资产非流动资产合计资产总计2012年2011年年份2010年120.00%

　　100.00%所占比重80.00%

　　60.00%40.00%

　　20.00%0.00%

　　从图中可以看到，自2010年以来同仁堂资产规模总体呈上升的趋势。2011年增长了约亿，增长率为%，主要是由于存货和货币资金分别增长了约亿和亿，增长率分别为为%和%；2012年增长了约亿，增长率为%，主要是由于存货和货币资金分别增长了约亿和亿，增长率分别为为%和%。从资产的项目构成趋势来看，流动资产占了资产总额的大部分，且近年来呈上升的趋势，从2010年的%上升到2012年的%。从资产各项目的变动可以看到，资产总额的上升，主要是流动资产的上升所致。

　　与华润三九公司的比较分析，从资产规模的绝对数上看，同仁堂的资产规模2010年和2011年还小于华润三九，由于2011年和2012年的大幅增长，52012年资产规模大于华润三九。从资产规模的变动趋势上看，二者的变化趋势基本一致，从2010年到2012年都呈上升趋势，但同仁堂的增长速度高于华润三九。

　　2、资产质量分析

　　（1）货币资金的质量分析

　　对同仁堂来说，从规模来看，货币资金2012年比2011年增加了约亿元，增长了%，增长幅度是相当大的。从其占流动资产的比重来看，2012年占到了近一半，远远超过2011年。其上升的原因，主要2012年发行公司债券筹资增加的约亿货币资金和经营活动增加约亿货币资金所致。

　　（2）存货质量分析

　　单位：万元

　　2012年

　　年

　　份

　　项

　　目

　　变动额

　　变动率

　　原材料

　　2497在产品

　　库存商品

　　低值易耗品

　　在途物资

　　材料物资和包装物

　　合计

　　-87950212-140-653270513072011年

　　变动额

　　变动率

　　%28495%%%%%%56705482773438-86389510%%%%%%%同仁堂2011年存货较2010年上升了%，库存商品上升约亿；2012年存货较2011年上升了%，库存商品上升约亿，结合营业收入可以看出该公司2011年和2012年扩大了企业的生产规模；而原材料上升则说明同仁堂公司储备充足足，产品销售前景比较乐观。

　　（3）固定资产质量分析

　　首先，从规模上看，2012年同仁堂固定资产较2011年增加了约7248万元，上升了%。虽然在建工程较2011年下降了%，但我们从同仁堂公司2012年年报可以看出，该公司已通过发行债券方式筹集亿元专项资金将用于大兴生产基地建设项目，该项目将于2013年正式投入。说明同仁堂公司对新建项目的6投入增加，在努力扩大产能的基础上，进一步调整固定资产的内部结构，使之更适合企业未来的发展。从固定资产的增长规模上看，2012年增长了％，而营业务收入增长了％。可见，固定资产的增长是有效的，且固定资产周转率也呈上升趋势，这就意味着，企业的固定资产质量在提高。

　　（4）无形资产质量分析

　　同仁堂近三年的无形资产总量都不大，2012年最高，但只占资产总额的%，主要由土地使用权构成，非专利技术所占比重较小。2012年无形资产比2011年增长%，主要是本期购买大兴生物医药基地土地所致。在科学技术高度发达的今天企业的无形资产所占比重如此低，特别是非专利技术较小，这说明企业的科技投入不够，研发力量不足。这对提高产品的科技含量，开发新产品，增强企业的竞争力都是不利的。

　　3、资本结构分析

　　（1）总体状况分析

　　同仁堂资本结构趋势图

　　所占比重120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2012年2011年年份2010年流动负债合计非流动负债合计负债合计所有者权益合计资产总计华润三九资本结构趋势图120.00%

　　100.00%所占比重

　　80.00%60.00%20.00%0.00%2012年2011年年份40.00%

　　流动负债合计非流动负债合计负债合计所有者权益合计资产总计72010年

　　从图中可以看到，同仁堂和华润三九的的资本结构中，所有者权益都是主要的资本来源，其次是流动负债，最后是非流动负债，且负债所占比重较低。可见，同仁堂和华润三九两家公司的资本来源主要靠自身的积累，负债相对较低，是比较稳健的资本结构。从资本构成的趋势来看，2010年到2012年，同仁堂负债所占比重在逐渐提高，2010年负债占资产的比重由%上升到2012年的％，较2010年上升了近20个百分点；所有者权益2010年比重为％，2011年%，2012年为％，这说明同仁堂公司在调整资本结构，加大了负债的筹资力度。

　　（2）对流动负债的分析

　　120.00%

　　比重100.00%80.00%短期借款应付账款预收款项其他应付款流动负债合计2012年2011年年份2010年同仁堂流动负债结构比重趋势图

　　60.00%

　　40.00%

　　20.00%0.00%同仁堂公司近三年年的流动负债构成中．应付账款所占比重最大，其次是预收账款，接下来是其他应付款和短期借款。从流动负债的各项目变动来看，2012年应付账款下降近6个百分点，说明同仁堂公司本年度一定程度上加大了了付款力度，同时也说明公司的无息负债筹资额有所下降，可能是由于该公司的商业信用下降所致。

　　（3）对非流动负债的分析

　　同仁堂公司2012年非流动负债较2011年增加约亿元，其中，长期借款没有变动，主要是应付债券的增加亿元，而增加的应付债券是用于大兴生产基地建设项目，表明公司对资本结构的调整，增加了长期负债的筹资，加强了财务杠杆的利用，从而增强公司的发展后劲。

　　（二）2012年度利润表分析

　　表1：同仁堂主要利润表项目水平变动表

　　项目

　　营业收入

　　营业成本

　　销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　投资收益

　　营业利润

　　利润总额

　　净利润

　　2011-2012年增减额

　　2010-2011年增减额

　　1,395,650,604,670,361,150,143,247,11,234,-4,911,259,779,274,817,223,963,2,283,930,1,516,510,277,642,223,273,3,957,5,485,236,766,239,891,183,558,2011-2012年2010-2011增减率

　　年增减率

　　%%%%%%%%%%%%%%%%%%1、对主营业务收入进行分析

　　8,000,000,000.07,000,000,000.06,000,000,000.005,000,000,000.04,000,000,000.003,000,000,000.02,000,000,000.001,000,000,000.00.00同仁堂与华润三九营业收入比较同仁堂华润三九金额

　　2012年2011年年份2010年从图可以看出，同仁堂近三年年的营业务收入一直呈上升趋势，但2012年相较于2011年上升的幅度却呈下降趋势，2011年上升%，2012年上升%。说明公司的市场份额在扩大，但扩张的速度有所减缓，说明竞争的加剧。而华润三九的营业务收入除了2010年比同仁堂略多之外，其余年份均小于同仁堂，说明华润三九近两年的主营没有沙隆达发展的好，但华润三九近三年的营

　　业收入增幅较为稳定，均超过20%，可见其发展后劲较足。

　　2、期间费用及其变动

　　表2：期间费用变动率

　　项目

　　2012销售费用

　　%管理费用

　　%财务费用

　　%2011%%%

　　期间费用率是指销售费用、管理费用和财务费用与主营业务收入的比率。一般来说，在企业产品结构、销售规模、营销策略等方面变动不大的情况下，企业的费用规模变化不会太大。这是因为，变动性费用会随着业务量的变化而变化，而固定性费用则不会有太大的变化。从表2中可以看到，三项费用率在2010年到2012年均较为平稳，没有太大变化。

　　2010%%%

　　（三）2012年度现金流量表分析

　　项目

　　经营活动产生的现金流量净额

　　投资活动产生的现金流量净额

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　现金及现金等价物净增加额

　　2011-2012年增减额

　　2010-2011年增减额

　　329,063,108,1,160,081,1,492,526,2011-2012年增减率

　　%—

　　—

　　%2010-2011年增减率

　　%%%%52,861,-80,555,-65,432,-98,855,

　　说明：

　　1、从经营活动产生的现金流量净额来看，同仁堂2010年到2012年都在逐渐增长，说明企业经营活动正常；从现金流入具体项目来看，销售商品、提供1劳务收到的现金占了主要部分，且2010年到2012年都呈增长趋势，同样说明企业经营活动正常。

　　2、2012年筹资活动的现金流入主要是发行债券所得，这说明同仁堂股东2012年没有对公司追加投资，且发行债券数额较上年增加了亿元，说明公司加大了负债的筹资力度；在现金流出中，主要是用于偿还债务和支付约亿，而公司经营活动产生的现金流量净额约为亿，说明同仁堂的偿债压力较小。

　　五、财务指标分析

　　（一）偿债能力分析

　　指

　　年

　　份

　　20122011华润三九

　　2010同仁堂

　　华润三九

　　标

　　同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　短期偿债能力

　　流动比率

　　速动比率

　　现金比率（%）

　　长期偿债能力

　　资产负债率（%）

　　产权比率（%）

　　权益乘数（%）

　　长期资本负债率（%）

　　利息保障倍数

　　127．34负债保障系数（%）

　　短期偿债能力：

　　20同仁堂华润三九4同仁堂与华润三九流动比率比较同仁堂华润三九20103.632.2320112.461.57年份20122.791.54比率11比率3210同仁堂华润三九20101.951.9220112012同仁堂华润三九同仁堂与华润三九速动比率比较

　　1.151.521.311.23同仁堂近三年流动比率与速动比率的变动都有一定程度的波动，但近三年年份的流动比率都大于2，速动比率都大于1，说明企业短期偿债能力很强。同行业华润三九的流动比率和速动比率近三年呈下降趋势，流动比率的变动在1-2之间，速度比率大于1，两公司相比较，同仁堂2012年的短期偿债能力要强于华润三九。同时可以看出同仁堂可能存在资金闲置的现象。

　　长期偿债能力：

　　1、资产负债率

　　近三年资产负债率呈逐年上升的趋势，从债权人的角度看，是希望这个指标越小越好；但从企业的角度来看，是能够充分利用借入的资金，为企业带来好处。一般认为资产负债率在40%-60%较为恰当，说明该企业的长期偿债能力12比率40200同仁堂华润三九201023.126.72201134.3636.17年份201242.0335.26同仁堂华润三九60同仁堂与华润三九资产负债率比较

　　还是较强的。与同行业华润三九相比，该企业2012年的长期偿债能力弱于华润三九。但同仁堂的资产负债率是合理的提升，也提升了经营性现金流的使用效率。

　　2、利息保障系数

　　比率2000-200-4002010-83.272.032011-294.36-59.45年份2012127.34-101.04同仁堂华润三九同仁堂与华润三九利息保障倍数比较

　　同仁堂华润三九2011和2010年的利息保障系数都是负数，但在2012年为正，主要是由于企业的应付债券大幅增加，但企业偿还利息的能力依然很强。同时企业2012年较好的利用了财务杠杆效应。

　　（二）营运能力分析

　　指

　　标

　　存货周转率

　　应收账款周转率

　　流动资产周转率

　　固定资产周转率

　　总资产周转率

　　年

　　份

　　同仁堂

　　2012华润三九

　　2011同仁堂

　　1．1华润三九

　　2010同仁堂

　　1．0华润三九

　　1、存货周转率

　　比率6420同仁堂华润三九20101.083.71同仁堂华润三九同仁堂与华润三九存货周转率比较

　　1320111.383.86年份20121.233.552012年与2011年相比周转速度变慢，对于该企业而言，可能是存在存货积压现象，且存货占用的资金不能更好的运转，一定程度上影响企业的短期偿债能力和盈利能力。同时可能与该公司采取紧缩的信用政策有关。

　　通常认为存货周转率的标准值为3，而近三年同仁堂该指标均很低，说明存货周转速度很慢，存货管理水平低，存货占用资金水平高，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越慢，影响企业的短期偿债能力；华润三九该指标近三年均大于3，存货周转速度快，存货占用资金水平低。说明同仁堂亟待提高存货周转率，缩短营业周期，提高企业的变现能力。

　　2、应收账款周转率

　　该指标近三年呈上升趋势，且增幅较大，说明同仁堂收账的天数减少，资金能及时的回流，有利于增强企业的短期偿债能力。从上表可以看出，2011年和2012年同仁堂的应收账款周转率远高于华润三九，说明同仁堂2011年和2012年可能采用紧缩型的信用政策。

　　比率3020100同仁堂华润三九201013.0413.06201120.9414.71年份201224.314.98同仁堂华润三九同仁堂与华润三九应收账款周转率比较

　　14（三）盈利能力分析

　　指

　　标

　　经营盈利能力

　　销售毛利率（%）

　　主营业务利润率（%）

　　销售净利率（%）

　　成本费用利润率（%）

　　资产盈利能力

　　净资产收益率（%）

　　总资产净利润率(%)1、销售毛利率

　　比率80604020同仁堂华润三九同仁堂与华润三九销售毛利率比较年

　　份

　　20122011华润三九

　　2010同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　0同仁堂华润三九201041.4561.3720114158.96年份201243.9161.14同仁堂近三年销售毛利率均超过40%，说明该企业经营盈利能力较强，说明企业获取较多利润的把握越大；但与同行业的华润三九相比，其销售毛利还有很大的提升空间。

　　同仁堂的销售毛利率在2012年比2011年增加了%，从企业的营业收入和营业成本中看，在一定程度上反应了企业生产环节效率的提高，成本控制较好。

　　2、销售净利率

　　15比率20100同仁堂华润三九30同仁堂与华润三九销售净率比较同仁堂华润三九201012.3219.68201110.7214.75年份201211.7115.69通常认为销售净利率应设置为10%，同仁堂近三年该指标均高于10%,同样说明该企业盈利能力较强；但再看华润三九企业的销售净利率远高于同仁堂，说明同仁堂的盈利能力还有待加强。

　　（四）发展能力分析

　　指

　　标

　　营业收入增长率（%）

　　净利润增长率（%）

　　资本积累率（%）

　　总资产增长率（%）

　　1、资本积累率

　　比率20151050同仁堂20107.88同仁堂华润三九同仁堂与华润三九资本积累率比较年

　　份

　　201220112010同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　华润三九

　　16201113.97201216.4该指标反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。同仁堂近三年资本积累率呈不断上升趋势，说明同仁堂发展潜力很好。2012年，同仁堂资本积累率高于华润三九。

　　2、总资产增长率

　　比率403020100同仁堂华润三九201011.528.16201133.538.67年份201231.914.96同仁堂华润三九同仁堂与华润三九总资产增长率比较

　　同仁堂2010年至2012年总资产增长率呈先升后降的趋势，但从整体上看，相对于2010年，2012年仍保持上升趋势；而华润三九近三年该指标均低于同仁堂，说明同仁堂资产规模不断扩大，扩张速度也较快，发展能力优于三九。

　　（五）获现能力

　　1指

　　年

　　份

　　标

　　201220112010销售现金比率（%）

　　全部资产现金回收率（%）

　　1、销售现金比率

　　同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　华润三九

　　同仁堂

　　华润三九

　　%%%%%%%%%%%%

　　30.00%20.00%10.00%0.00%同仁堂华润三九同仁堂与华润三九销售现金比率比较

　　同仁堂华润三九201012.87%19.43%20118.92%17.28%年份201211.65%17.59%比率该指标反映企业通过产品销售或提供劳务获取现金的能力。同仁堂和华润三九2010年至2012年销售现金比率均是略有起伏，整体上仍有所下降，但近三年中华润三九该指标均远高于同仁堂，说明同仁堂企业销售形式稍弱，公司管理层的经营能力较差，获现能力有待提高。

　　2、全部资产现金回收率

　　比率15.00%10.00%5.00%0.00%同仁堂华润三九同仁堂与华润三九全部资产现金回收率比较

　　同仁堂华润三九20109.93%13.93%20113.42%12.57%年份20129.04%14.07%

　　1该指标反映企业资产的经营收现水平。2010至2012年，同仁堂全部资产现金回收率波动较大，总体上仍呈下降趋势；华润三九近三年该指标虽略有波动，但仍呈上升趋势。说明同仁堂企业资产相对的利用效率较低，获取现金能力和公司发展潜力也较弱。

　　六、对同仁堂财务状况的综合评价及建议

　　1、公司的短期偿债能力较强，长期偿债能力也较强。公司持有大量的货币

　　资金和存货，可应付短期偿债和长期偿债。

　　2、公司的盈利能力在不断上升。销售毛利率和销售净利率近三年都呈上升趋势。但与华润三九公司比较起来，仍有较大差距，可见，该公司的盈利能力还有待提高。

　　3、同仁堂公司的资产和利润获现能力较低，资产质量和利润质量均不高。公司的资本主要来源于所有者权益，与华润三九公司比较起来，其资本结构较为稳健。但企业资金运用效率较差，建议企业改善资产管理能力，优化资源配置，并有效使用各种资金。

　　4、同仁堂公司的营运能力还不错，但有下降趋势。存货的周转率在同行业中处于中下水平。企业的存货在不断上升，在一定程度上将影响企业的存货周转速度，一旦企业的存货周转率降低，存货积压的风险将会变大，相对的企业的变现能力将会变低。因此，企业应通过对存货的结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析，力求改进管理，是存货的管理可保证经营连续性的同时，提高资金的使用率。

　　5、同仁堂公司发展能力很强，但无形资产占总资产比重较低，且主要由土地使用权构成，非专利技术所占比重较小。在科学技术高度发达的今天企业的无形资产所占比重如此低，特别是非专利技术较小，这说明企业的科技投入不1够，研发力量不足。这对提高产品的科技含量，开发新产品，增强企业的竞争力都是不利的。因此同仁堂公司应加大科研力度，不断提高产品的科技含量。

　　同仁堂资产负债表

　　报表日期

　　单位

　　流动资产

　　货币资金

　　交易性金融资产

　　应收票据

　　应收账款

　　预付款项

　　应收利息

　　应收股利

　　其他应收款

　　存货

　　待摊费用

　　待处理流动资产损益

　　一年内到期的非流动资产

　　2012-12-31元

　　3,640,060,

　　189,828,322,108,104,885,

　　49,703,3,679,840,

　　202011-12-31元

　　2,078,990,

　　128,145,295,388,220,757,

　　59,940,3,166,770,

　　2010-12-31元

　　1,790,190,

　　84,718,288,052,60,859,

　　220,47,796,2,048,500,

　　2009-12-31元

　　1,599,960,

　　45,439,298,385,28,407,

　　11,611,1,815,110,

　　其他流动资产

　　流动资产合计

　　非流动资产

　　发放贷款及垫款

　　可供出售金融资产

　　持有至到期投资

　　长期应收款

　　长期股权投资

　　投资性房地产

　　固定资产原值

　　累计折旧

　　固定资产净值

　　固定资产减值准备

　　固定资产净额

　　在建工程

　　工程物资

　　固定资产清理

　　生产性生物资产

　　公益性生物资产

　　油气资产

　　无形资产

　　开发支出

　　商誉

　　长期待摊费用

　　股权分置流通权

　　递延所得税资产

　　其他非流动资产

　　非流动资产合计

　　资产总计

　　流动负债

　　短期借款

　　应付票据

　　应付账款

　　预收款项

　　卖出回购金融资产款

　　应付手续费及佣金

　　应付职工薪酬

　　应交税费

　　应付利息

　　应付股利

　　其他应交款

　　应付保证金

　　93,867,8,080,290,

　　36,713,

　　2,011,270,973,994,1,037,270,79,477,957,795,155,185,

　　294,512,

　　89,854,

　　40,225,13,350,1,587,640,9,667,930,

　　231,000,

　　1,496,260,584,412,

　　107,383,109,854,445,6,056,

　　215,950,000,

　　28,694,

　　1,827,030,894,380,932,651,47,333,885,318,160,214,

　　196,727,

　　65,061,

　　41,888,2,000,1,379,900,7,329,900,

　　231,000,

　　1,391,850,400,410,

　　60,754,48,052,

　　4,899,

　　90,000,4,410,330,

　　59,953,

　　1,690,690,798,011,892,683,9,470,883,213,4,250,

　　96,620,

　　25,12,387,

　　22,540,

　　1,078,990,5,489,320,

　　173,000,

　　563,356,192,590,

　　48,298,35,810,

　　1,825,

　　3,798,910,

　　54,542,

　　1,670,370,736,399,933,969,1,418,932,551,5,129,

　　98,208,

　　25,9,042,

　　16,511,7,350,1,123,360,4,922,270,

　　173,000,

　　494,847,103,370,

　　43,625,33,275,

　　6,322,

　　内部应付款

　　其他应付款

　　一年内到期的非流动负债

　　其他流动负债

　　流动负债合计

　　非流动负债

　　长期借款

　　应付债券

　　长期应付款

　　专项应付款

　　预计非流动负债

　　递延所得税负债

　　其他非流动负债

　　非流动负债合计

　　负债合计

　　所有者权益

　　实收资本(或股本)资本公积

　　库存股

　　专项储备

　　盈余公积

　　一般风险准备

　　未确定的投资损失

　　未分配利润

　　拟分配现金股利

　　外币报表折算差额

　　归属于母公司股东权益合计

　　少数股东权益

　　所有者权益(或股东权益)合计

　　负债和所有者权益(或股东权益)总计

　　355,386,8,000,

　　2,898,800,

　　1,025,920,177,5,694,

　　30,540,102,416,1,164,750,4,063,550,

　　1,302,070,380,118,

　　375,435,

　　1,955,070,

　　(33,856,

　　3,978,830,1,625,550,5,604,380,9,667,930,

　　283,020,

　　2,419,990,

　　16,330,

　　5,098,77,424,98,853,2,518,840,

　　1,302,070,253,930,

　　343,199,

　　1,612,560,

　　(34,905,

　　3,476,850,1,334,210,4,811,060,7,329,900,

　　199,428,

　　1,214,310,

　　388,

　　5,204,48,134,53,728,1,268,040,

　　520,826,790,598,

　　313,331,

　　1,656,550,

　　(24,231,

　　3,257,070,964,212,4,221,280,5,489,320,

　　120,242,

　　974,682,

　　339,

　　5,482,28,807,34,629,1,009,310,

　　520,826,796,765,

　　288,165,

　　1,451,710,

　　(21,157,

　　3,036,310,876,647,3,912,950,4,922,270,

　　22同仁堂利润表

　　报表日期

　　单位

　　一、营业收入

　　减：营业成本

　　营业税金及附加

　　销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　资产减值损失

　　公允价值变动收益

　　投资收益

　　其中:对联营企业和合营企业的投资收益

　　二、营业利润

　　加：营业外收入

　　2012-12-31元

　　7,504,030,4,208,840,75,152,1,403,340,676,370,8,520,90,252,

　　7,752,2011-12-31元

　　6,108,380,3,604,170,58,856,1,042,190,533,123,(2,714,

　　95,893,

　　12,664,2010-12-31元

　　3,824,450,2,087,660,47,265,764,548,309,850,(6,671,

　　76,204,

　　7,179,2009-12-31元

　　3,250,220,1,820,410,41,094,635,179,256,232,(2,075,

　　52,995,

　　6,921,6,925,1,049,310,30,158,238,985,789,531,15,793,7,179,552,765,12,880,6,921,453,310,8,221,

　　减：营业外支出

　　非流动资产处置损失

　　三、利润总额

　　所得税费用

　　四、净利润

　　归属于母公司所有者的净利润

　　少数股东损益

　　五、每股收益

　　基本每股收益

　　稀释每股收益

　　六、其他综合收益

　　七、综合收益总额

　　归属于母公司所有者的综合收益总额

　　归属于少数股东的综合收益总额

　　3,016,658,1,076,450,197,840,878,614,570,056,308,558,

　　1,452,880,066,571,105,308,961,3,691,1,009,801,633,146,982,654,651,438,067,216,584,

　　(14,384,

　　640,266,426,871,213,396,3,904,2,325,561,742,90,648,471,093,343,234,127,860,

　　(5,113,

　　465,979,340,599,125,380,1,154,661,460,377,72,084,388,292,285,611,102,682,

　　469,388,762,285,710,103,052,

　　同仁堂现金流量表

　　报告期

　　单位

　　一、经营活动产生的现金流量

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　收到的税费返还

　　收到的其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流入小计

　　购买商品、接受劳务支付的现金

　　支付给职工以及为职工支付的现金

　　2012-12-31元

　　7,243,430,3,559,132,681,7,379,670,3,617,470,1,069,040,242011-12-31元

　　5,492,240,2,742,81,834,5,576,820,2,826,260,851,217,2010-12-31元

　　3,461,260,2,294,56,211,3,519,760,1,590,920,559,747,2009-12-31元

　　3,786,120,25,803,25,090,3,837,010,1,944,770,473,108,

　　支付的各项税费

　　支付的其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流出小计

　　经营活动产生的现金流量净额

　　二、投资活动产生的现金流量：

　　收回投资所收到的现金

　　取得投资收益所收到的现金

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

　　处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

　　收到的其他与投资活动有关的现金

　　减少质押和定期存款所收到的现金

　　投资活动现金流入小计

　　购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

　　投资所支付的现金

　　质押贷款净增加额

　　取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

　　支付的其他与投资活动有关的现金

　　增加质押和定期存款所支付的现金

　　投资活动现金流出小计

　　投资活动产生的现金流量净额

　　三、筹资活动产生的现金流量：

　　758,745,1,060,440,6,505,700,873,968,

　　200,600,448,753,989,5,031,920,544,905,

　　91,000,1,709,483,223,393,830,3,027,720,492,044,

　　2,485,395,458,395,981,3,209,320,627,690,

　　1,170,306,405,520,964,

　　51,239,

　　51,745,

　　101,327,

　　194,442,

　　42,785,

　　45,791,

　　15,779,

　　17,914,288,878,242,

　　429,925,2,000,

　　92,281,18,133,

　　58,054,7,412,

　　289,121,(237,375,

　　25431,925,(237,483,

　　92,304,

　　202,719,(156,928,

　　65,466,(47,551,

　　吸收投资收到的现金

　　其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

　　取得借款收到的现金

　　发行债券收到的现金

　　收到其他与筹资活动有关的现金

　　筹资活动现金流入小计

　　偿还债务支付的现金

　　分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

　　支付其他与筹资活动有关的现金

　　筹资活动现金流出小计

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　附注

　　汇率变动对现金及现金等价物的影响

　　现金及现金等价物净增加额

　　2011年现金及现金等价物余额

　　期末现金及现金等价物余额

　　净利润

　　少数股东权益

　　未确认的投资损失

　　资产减值准备

　　固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧

　　无形资产摊销

　　长期待摊费用摊销

　　待摊费用的减少

　　88,950,9,358,28,882,1,980,88,950,337,000,1,180,900,

　　1,606,850,337,000,8,848,337,000,

　　346,358,279,850,28,000,331,000,

　　359,882,331,000,1,470,409,000,

　　410,980,409,000,329,608,120,060,12,475,679,083,927,767,

　　(3,289,

　　1,561,070,2,078,990,3,640,060,878,614,

　　90,252,287,226,94,799,11,596,578,672,(232,314,

　　(6,565,

　　68,543,2,010,450,2,078,990,654,651,

　　95,893,191,756,64,976,4,007,526,764,(166,882,

　　(834,

　　167,399,1,622,790,1,790,190,471,093,

　　76,204,157,613,

　　2,984,569,598,(158,618,

　　(1,929,

　　419,591,1,180,360,1,599,960,388,292,

　　52,995,96,366,7,231,25,522,

　　2697,275,4,060,19,198,

　　91,995,3,094,3,461,

　　99,184,2,614,2,132,

　　预提费用的增加

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

　　固定资产报废损失

　　财务费用

　　投资损失

　　递延所得税资产减少

　　递延所得税负债增加

　　存货的减少

　　经营性应收项目的减少

　　经营性应付项目的增加

　　经营活动产生现金流量净额

　　现金的期末余额

　　现金的2011年余额

　　现金等价物的期末余额

　　现金等价物的2011年余额

　　现金及现金等价物的净增加额

　　388,205,(7,058,

　　(7,752,

　　1,662,(2,004,

　　(553,087,

　　(136,429,

　　480,058,873,968,3,640,060,2,078,990,

　　1,561,070,700,202,(2,714,

　　(12,664,

　　(19,159,

　　(106,

　　(877,240,

　　(44,564,

　　629,374,544,905,2,078,990,2,010,450,

　　68,543,2,003,149,(6,671,

　　(7,179,

　　(6,029,

　　(289,

　　(236,281,

　　(118,537,

　　219,029,492,044,1,790,190,1,622,790,

　　167,399,(181,

　　101,(2,075,

　　(6,921,

　　(8,247,

　　3,498,(69,195,

　　41,946,123,546,627,690,1,599,960,1,180,360,

　　419,591,

　　27

篇二：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　北京同仁堂股份有限公司

　　财务报表分析

　　姓名：

　　学号：

　　班级：

　　课程名称：

　　财务管理

　　目录

　　一、（一）

　　（二）

　　二、（一）

　　（二）

　　（三）

　　（四）

　　三、（一）

　　（二）

　　四、五、战略分析...............................................................................................................1公司简介...............................................................................................................1主要经营业绩和财务数据

　　................................................................................1财务能力分析......................................................................................................3企业偿债能力分析

　　.............................................................................................3企业营运能力分析

　　.............................................................................................6企业盈利能力分析

　　.............................................................................................7杜邦分析...............................................................................................................8行业分析及对策

　　..................................................................................................9行业对比...............................................................................................................9建议......................................................................................................................11参考文献.............................................................................................................11附件......................................................................................................................11战略分析

　　（一）

　　公司简介

　　同仁堂品牌始创于1669年，自雍正元年即开始供奉御药，长达188年，药品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名于世，始终遵循“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，成为将传统中药精髓继承并发扬的极具代表性的企业是的。公司秉承“同修仁德，济世养生”的企业精神，在经营中奉行“修合无人见，存心有天知”的道德准则，坚守“善待社会、善待员工、善待经营伙伴、善待投资者”的经营理念。历经上市二十余载的发展积淀，公司形成了以中成药制造为核心，涵盖中药材种植、中成药研发、医药物流配送、药品零售上下游在内的较为完整的产业链条。公司品种资源丰富，常年生产的中成药超过400个品种，包含内科、外科、妇科、儿科等类别，对品牌形象形成有力支撑。

　　报告期内，公司加速自有零售终端网络的铺设，其中近半数门店拥有中医诊疗服务功能，优质的品牌、丰富的品种与具有特色的中医诊疗，构成了公司独有的核心优势。

　　（二）

　　主要经营业绩和财务数据

　　报告期内，公司实现营业收入726,702.59万元，较上年同期增加3.82%，营业收入表现良好，波动小，主要是本期产品销量增加所致；营业利润131,473.55万元，归属于上市公司股东的净利润63,937.30万元，较上年同期增加6.6%；净利润整体呈上升趋势，与营业收入的增长基本匹配。经营活动产生的现金流量净额98,555.51万元，较上年同期增加13.78%，综合毛利率49.76%。

　　净利润率整体稳定在14.7%左右，表明对于同仁堂集团而言，净利润足以支

　　持在研究开发和广告促销方面的更大投入，有条件培育更多利润增长点。在2017年有所下滑，但幅度不大，和近年来医药行业日趋紧张的竞争环境相关，属于正常现象。

　　在市场的横向分析上，公司以医药工业和医药商业为主营业务，公司持续在组建多元化销售模式中开展有益探索。在对五子衍宗丸、锁阳固精丸两个试点品种总结经验基础上，逐步丰富线上销售品种，并通过天猫、京东等电商平台开展线上促销贴近客户，实现良好增长势头。

　　下属子公司北京同仁堂国药有限公司积极拓展海外市场，努力践行“一带一路”，秉承医药为体、文化先行的传播理念继续推动中医药在全球范围生根发芽，业务覆盖境外21个国家及地区，旗下零售终端增至82个，有效推动了同仁堂品牌的国际化进程。其中：截至2018年6月30日，同仁堂国药境外资产250,002.39万元，占总资产的比例为12.47%。

　　纵向上，公司形成了以中成药制造为核心，涵盖中药材种植、中成药研发、医药物流配送、药品零售上下游在内的较为完整的产业链条。统一把控，显著降低了企业在整个产业链中不必要的成本。报告期内，公司加速自有零售终端网络的铺设，其中近半数门店拥有中医诊疗服务功能，优质的品牌、丰富的品种与具有特色的中医诊疗，构成了公司独有的核心优势。

　　主营业务分行业情况

　　分行业

　　医药工业

　　医药商业

　　营业收入

　　453,801.05381,782.03营业成本

　　206,270.37269,350.63毛利率（%）

　　54.5529.45营业收入比上年增减（%）

　　2.9113.15营业成本比上年增减（%）

　　0.3813.24单位:万元币种:人民币

　　毛利率比上年增减（%）

　　增加1.15个百分点

　　减少0.05个百分点

　　单位:万元币种:人民币

　　营业收入比上年增减（%）

　　4.71营业成本比上年增减（%）

　　9.87毛利率比上年增减（%）

　　下降1.85个百分点

　　主营业务分产品情况

　　分产品

　　前五名系列

　　营业收入

　　197,951.53营业成本

　　78,032.49毛利率（%）

　　60.58营业务分地区情况

　　地区

　　国内

　　海外

　　营业收入

　　673649.3247645.41营业收入比上年增减（%）

　　2.9815.69财务能力分析

　　（一）

　　企业偿债能力分析

　　短期偿债能力分析：

　　北京同仁堂公司2018半年度财务表资料

　　项目

　　货币资金

　　交易性金融资产

　　存货

　　其他流动资产

　　流动资产合计

　　非流动资产合计

　　资产总计

　　流动负债合计

　　非流动负债合计

　　负债合计

　　所有者权益(或股东权益)合计

　　期初

　　5,906,978,020.0805,912,926,132.90107,269,299.8914,683,167,824.574,024,965,095.8218,708,132,920.394,463,129,110.391,076,897,766.055,540,026,876.4413,168,106,043.95期末

　　6,445,194,659.9306,197,341,568.79122,949,995.9915,880,244,036.244,163,701,943.1420,043,945,979.385,302,989,987.551,078,728,748.226,381,718,735.7713,662,227,243.61经营活动产生的现金流量净额

　　净利润

　　财务费用

　　所得税费用

　　1,448,915,162.621,741,717,326.45-343,689.30398,543,935.60985,555,097.311,076,195,621.41-7,875,388.98240,315,380.85?

　　期末营运资本=15,880,244,036.24-5,302,989,987.55=10,577,254,048.6?

　　期初营运资本=14,683,167,824.57-4,463,129,110.39=10,220,038,714.1从资产负债表所反映的情况可知，该企业现存15,880,244,036.24元流动资产中现有货币资金为6，445，194，659.93，资金的流动性较大。另外当前企业的营运资本稳定，未出现异常情况，营运资本10,577,254,048.69元，流动负债的5,302,989,987.55元，流动资产大于流动负债，可以看出该企业的财务状况较稳定，营运资本流动性较强，能够作为缓冲，防止流动负债“穿透”流动资产流动负债的偿还有了保障，短期偿债能力较强。

　　北京同仁堂公司营运资本变动分析表

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　营运资本

　　长期资产

　　长期资本

　　14,740,955,991.8314,245,003,810.00495,952,181.834,163,701,943.1410,577,254,048.6966.61%10,220,038,714.184,024,965,095.8269.60%

　　357,215,334.513.50%期末

　　金额

　　15,880,244,036.245,302,989,987.55结构

　　100.00%33.39%金额

　　14,683,167,824.574,463,129,110.39期初

　　结构

　　100.00%30.40%7839,860,877.16金额

　　1,197,076,211.68.15%18.82%100%70.16%29.84%增长

　　增长

　　结构

　　上一年的流动资产14,683,167,824.57元，流动负债4,463,129,110.39元，营运资本为10,220,038,714.18元。从相对数看，营运资本的配置比率为69.60%（营运资本/流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的30.4%，即1元流动资产需要偿还0.30元的债务。

　　本年度的流动资产15,880,244,036.24元，流动负债5,302,989,987.55元，营运资本为10,577,254,048.69元。从相对数看，营运资本的配置比率为66.61%（营

　　运资本/流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的33.39%，即1元流动资产需要偿还0.33元的债务，偿债能力比上年明显增强了。

　　在流动比率方面，2018半年度中，同仁堂流动比率有所下降，公司的短期偿债能力有所降低，但是流动比率的具体数值均高于2，短期偿债能力不具有压力，并且该公司年末的流动比率还有较大浮动的提高，说明该企业短期偿债能力较强。

　　在速动比率方面，统计结果表明，同仁堂公司每1元的流动负债在年初和半年末分别有1.94元和1.80元的速动资产作为偿还债务的保证。速动比率远高于行业均值，表明其中短期偿债能力充足。

　　该公司的流动比率和速动比率都较高，虽然能够说明企业的还债能力较强，财务状况良好，但是过高的流动比率和速动比率会影响企业的盈利能力。

　　长期偿债能力：

　　通过对企业的资本结构的分析，可以看出该企业的长期偿债能力。

　　项目

　　资产负债率

　　产权比率

　　权益乘数

　　长期资本负债率

　　期初

　　29.61%0.421.428%

　　期末

　　31.84%0.41.47%

　　在资产负债率方面，根据表中计算数据可知，同仁堂2018年提高了财务杠

　　杆，半年末和年初相比资产负债率增加了2.23%。且资产负债率的比率相对来谁并不是很高，企业有充分的资产保障能力来确保其负债按时偿还。因此同仁堂长期偿还债务的能力较强。

　　在产权比率方面和权益乘数方面，二者相对于年初均有所提升，产权比率较低，1元股东权益介入债务数额较低，财务结构风险较低，自有资金对偿债风险的承受能力较强。权益乘数为1.47，表明1元股东权益拥有了1.47元的资产，权益净利率的风险较低，当下该集团能承担一定的长期偿债风险。

　　在长期资本负债率方面，同仁堂集团的该变化指标相较于年初有所减小且在极低的负债率水平，资本构成中的长期负债比例很小，企业的长期财务压力也较小。

　　综上，同仁堂企集团具备了长期偿债能力，短期内不会出现资不抵债的情况。

　　（二）

　　企业营运能力分析

　　流动资产管理效果分析

　　时间

　　应收账款周转率(次)应收账款周转天数(天)存货周转率(次)存货周转天数(天)2018/6/305.433.330.6298.512018/3/312.5934.80.32278.92017/12/3112.7528.241.28281.362017/9/307.9533.960.92294.122017/6/306.1729.180.67269.222017/3/312.9130.950.39232.68同仁堂存货周转率在2017年各季度呈上升趋势，但在2018年初下降到了0.32次，之后有所上升。同仁堂该指标各季度普遍偏低，说明存货周转速度很慢，存货占用资金水平高，影响企业的短期偿债能力。且企业的存货周转天数较大，低周转率与高周转天数容易导致库存积压，影响企业的营运能力。

　　应收账款周转率2017年呈上升趋势且幅度较大，但在2018年第一季度下降到了最低值（2.59次），之后也再次上升。表明企业各季度均妥善处理了集团的应收账款，账款质量好收账效率高，坏账损失少。

　　固定资产利用效果和总资产营运能力分析

　　同仁堂的总资产周转率与存货周转率呈现了相似的变化趋势，在2018年初下降到0.19次，同仁堂在近一年中利用全部资产经营的效率较差，偿债能力有所下降。企业应当采取适当的措施提高各项资产的利用度，扩大生产经营。流动资产周转率水平偏低，说明同仁堂对企业流动资金的利用较差，形成了资金的浪费，降低了企业的创收能力。整体上来看企业的营运能力还有待加强。

　　（三）

　　企业盈利能力分析

　　资产经营盈利能力分析

　　2015/6/30总资产报酬率

　　长期资本报酬率

　　6.12%9.97%2016/6/306.32%10.26%2017/6/305.76%9.37%2018/6/305.55%9.08%总资产报酬率是企业的息税前利润同平均资产总额的比率，是反映企业资产

　　综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。从统计数据可以看出，同仁堂集团从2015年至2018年内同期总资产报酬率总体上是下降的趋势，说明了同仁堂集团近几年的资产综合利用未达到最佳，总资产的获利能力有所下降。

　　长期资本报酬率反映了企业投入长期资本的获利能力，2015年至2018年同期内同仁堂的长期资本报酬率总体也是呈现下降趋势，在2015年和2016年间有小小的上升，达到10.26%，此后下降，至2018年半年末为9.08%。体现了公司长期资本获利能力下降。

　　资本经营盈利能力分析

　　报告期

　　每股收益

　　每股净资产

　　每股资本公积金

　　每股未分配利润

　　每股经营现金流

　　净资产收益率

　　2018/6/300.476.361.463.430.727.33同比变化

　　2018/3/316.64%8.49%0.02%16.14%13.77%-1.76%0.236.341.463.440.333.652017/12/310.746.141.463.211.0612.092017/9/300.661.463.110.799.952017/6/300.445.861.462.950.637.46根据以上数据可知，同仁堂集团的每股收益一年内变化不大，虽然一直有收益，但每股收益的值不高，该上市公司的获利能力不高，该股票的市价上升空间较小。在每股净资产方面，同仁堂集团的每股净资产值每个季度均呈稳步上升趋势，2018年半年末的每股净资产相较去年同比增长了8.49%，上升幅度明显。在净资产收益率方面，同仁堂集团一年内该指标呈现波动变化，且2018年半年末相较于去年同比减少了1.76%，说明了主营业务收入汇款力度不够，产品的竞争性较弱，公司近一年内的资本盈利能力变弱了。

　　（四）

　　杜邦分析

　　使用xmind工具完成了杜邦分析图：

　　行业分析及对策

　　（一）

　　行业对比

　　财务指标对比

　　排名

　　12名称

　　长春高新

　　白云山

　　每股收益

　　4.931.61销售净利率%20.2517.64净资产收益率%16.3512.54资产负债率%29.7354.14流动比率%2.521.6334552云南白药

　　东阿阿胶

　　上实医药

　　同仁堂

　　行业平均

　　1.571.321.270.470.2312.5828.8717.348.790.038.38.5120.227.330.0533.1218.1128.3631.83114.823.454.342.742.991.9?

　　公司规模对比

　　排名

　　123451名称

　　中国医药

　　康美药业

　　云南白药

　　白云山

　　复星医药

　　同仁堂

　　行业平均

　　主营收入(万元)301023426476972431461209542318533561337597287331净利润(万元)12985241009331449820616531245010173840145总资产(万元)254783578738052959236481914466199372004395596174股东权益(万元)798309333356619670582086985255635387224034905我国医药制造业上市企业共226家，在几大龙头中同仁堂的经营规模水平远高于行业均值，但离中国医药、康美药业、云南白药等龙头企业还有很大差距。同仁堂的营业收入虽远不及中国医药，但所有者权益合计却高于中国医药，流动比率高于中国医药、白云山、上实医药，可以说同仁堂的盈利水平良好，且具备了很强的短期偿债能力，行业地位较为领先。在上市公司的每股收益对比上来看，在排名前五的医药制造上市企业中，长春高新一马当先，每股收益为4.93，其他四个医药制造企业的每股收益均在1.2~2之间。同仁堂的每股收益排在226家企业中的第52位，为0.47，高于行业平均水平的0.23，但是与龙头企业的差距还是较大，说明同仁堂集团具备了一定的盈利能力，经营业绩稳定。在企业的经营成果对比上看，康美医药在净利润、总资产和股东权益远超于排名第一的中国医药，反映出来康美医药在组织收入、控制成本上取得了显著的经营成果，同仁堂在这些方面与康美医药存在差距更大，同仁堂应当根据根据企业当前的销售状况

　　合理地进行分析，找出自身如何在保障质量的前提下控制企业的成本，取得更加良好的经营效果。

　　（二）

　　建议

　　1、加强存货管理

　　针对同仁堂在库存方面存在的问题，我的建议是仓储部门应合理制定库存规模，加强仓库管理，利用现代化手段进行产供销的一体化管理，从而降低库存，提高存货周转率；营销部门应当制定合理销售计划，加强销售力度，拓宽销售渠道；对应收装款，鉴于同仁堂的销售模式，建议加强分销商的贷款管理，加速回笼营收账款，提高应收账款周转率。

　　2、优化资产结构

　　过多的货币资金，也意味着企业对资金的运营不合理，因此我建议该企业合理确定资金规模，优化资产结构，对超规模的货币资金应合理进行投资，一方面寻找长期投资项目，另一方面通过短期资金运营，提高资金运用效益。

　　3、提升管理效率

　　通过加强管理层的管理效率,提升管理层的管理能力,从根本上提升公司的资产运营能力。当前该公司运营能力与公司管理层的管理效率低下有相当大的关系,只有提升了管理层的管理能力,才能将管理层的运营能力提升到应有的水平。不仅要分析企业内部，同时也要考虑外部因素。采取有效的措施进行积极的应对。

　　参考文献

　　[1]刘颖,董莉平.财务报告编制与分析[M].哈尔滨工业大学出版社,2012.[2]张思强,卞继红,陈素琴.财务管理理论与实务.第3版[M].北京大学出版社,2018.附件

　　北京同仁堂2018年上半年资产负债表

　　编制单位:北京同仁堂股份有限公司

　　单位:元

　　币种:人民币

　　科目

　　货币资金

　　交易性金融资产

　　应收票据

　　应收账款

　　预付款项

　　其他应收款

　　应收关联公司款

　　应收利息

　　应收股利

　　存货

　　其中:消耗性生物资产

　　一年内到期的非流动资产

　　其他流动资产

　　流动资产合计

　　可供出售金融资产

　　持有至到期投资

　　长期应收款

　　长期股权投资

　　投资性房地产

　　固定资产

　　在建工程

　　工程物资

　　固定资产清理

　　生产性生物资产

　　油气资产

　　无形资产

　　开发支出

　　商誉

　　长期待摊费用

　　递延所得税资产

　　其他非流动资产

　　非流动资产合计

　　资产总计

　　2018/6/306，445，194，659.931，112，828，224.211，518，159，338.80288，458，301.71195，311，946.816，197，341，568.7122，949，995.9915，880，244，036.2413，940，068.2523，053，710.941，941，255，313.811，426，413，290.12，459，023.31342，014，355.7144，797，908.26209，948，418.66108，122，877.1651，696，976.86科目

　　短期借款

　　交易性金融负债

　　应付票据

　　应付账款

　　预收款项

　　应付职工薪酬

　　应交税费

　　应付利息

　　应付股利

　　其他应付款

　　应付关联公司款

　　一年内到期的非流动负债

　　其他流动负债

　　流动负债合计

　　长期借款

　　应付债券

　　长期应付款

　　专项应付款

　　预计负债

　　递延所得税负债

　　其他非流动负债

　　非流动负债合计

　　负债合计

　　实收资本(或股本)资本公积

　　盈余公积

　　减:库存股

　　未分配利润

　　少数股东权益

　　外币报表折算价差

　　非正常经营项目收益调整

　　2018/6/30341，500，000.02，705，154446.88274，742，586.99437，907，764.63301，435，380.6221，643，000.08491，754，094.87723，782，549.35，070，164.15，302，989987.55126，360，410.06798，684，207.953，000，000.009，840，900.05，843，995.111，078，728748.226，381，718735.771，371，470262.002，006，579360.96643，456，601.64，699，641145.364，939，825595.3513，662，227243.6120，043，945979.384，163，701，943.14所有者权益(或股东权益)合计

　　20，043，945，979.38负债和所有者(或股东权益)合计

　　北京同仁堂股份有限公司2018年上半年现金流量表

　　编制单位:北京同仁堂股份有限公司

　　单位:元

　　币种:人民币

　　科目

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　收到的税费返还

　　收到其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流入小计

　　购买商品、接受劳务支付的现金

　　支付给职工以及为职工支付的现金

　　支付的各项税费

　　支付其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流出小计

　　经营活动产生的现金流量净额

　　收回投资收到的现金

　　取得投资收益收到的现金

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

　　处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

　　收到其他与投资活动有关的现金

　　投资活动现金流入小计

　　购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

　　投资支付的现金

　　103,524,305.742018年1-6月

　　7,052,076,467.46科目

　　取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

　　支付其他与投资活动有关的现金

　　投资活动现金流出小计

　　投资活动产生的现金流量净额

　　吸收投资收到的现金

　　102,056,062.132018年1-6月

　　2,349.00205,950,690.81370,211,109.637,258,029,507.27-265,745,602.263,314,154,577.438,911,677.001,245,775,253.58取得借款收到的现金

　　收到其他与筹资活动有关的现金

　　筹资活动现金流入小计

　　偿还债务支付的现金

　　分配股利、利润或偿还利息支付的现金

　　支付其他与筹资活动有关的254,982,278.95755,793,270.004,020,000.00956,751,308.956,272,474,409.96985,555,097.31267,913,955.95291,813,029.00131,396,370.770,730.50870,471.13现金

　　筹资活动现金流出小计

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　四、汇率变动对现金的影响

　　四(2)、其他原因对现金的影响

　　五、现金及现金等价物净增加额

　　期初现金及现金等价物余额

　　期末现金及现金等价物余额

　　4,540,919.56427,750,319.33-159,836,363.3816,954,145.96576,927,277.63104,465,507.37268,155,047.505,868,267,382.306,445,194,659.93北京同仁堂股份有限公司2018年上半年利润表

　　编制单位:北京同仁堂股份有限公司

　　单位:元

　　币种:人民币

　　科目

　　一、营业收入

　　减:营业成本

　　营业税金及附加

　　销售费用

　　管理费用

　　勘探费用

　　财务费用

　　资产减值损失

　　加:公允价值变动净收益

　　投资收益

　　其中:对联营企业和合营企业的投资权益

　　影响营业利润的其他科目

　　2018年1-6月

　　科目

　　二、营业利润

　　加:补贴收入

　　营业外收入

　　减:营业外支出

　　2018年1-6月

　　7,267,025,863.903,651,226,895.5988,494,562.491,525,992,402.181,314,735,543.28,245,881.906,470,422.921,316,511,002.26240,315,380.851,076,195,621.41639,372,953.44436,822,667.97686,595,452.01其中:非流动资产处置净损失

　　-7,875,388.9813,860,857.0-2,076,493.36-2,309,841.98加:影响利润总额的其他科目

　　三、利润总额

　　减:所得税

　　加:影响净利润的其他科目

　　四、净利润

　　归属于母公司所有者的净利润

　　少数股东损益

篇三：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　北京同仁堂2020财务报表分析

　　行业现状

　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。中国作为世界上人口数量最多的国家，庞大的人口规模带来不可小觑的医疗卫生市场需求。随着我国经济的持续增长、人民生活水平的不断提高、医疗保障制度的逐渐完善、人口老龄化问题的日益突出、医疗体制改革的持续推进，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药制造业整体处于持续快速发展阶段。2019年，全国医药工业总产值已占GDP的6.2%。

　　市场规模：医药行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，我国也一直将医疗产业作为重点支柱产业予以扶持。随着经济发展和居民生活水平的提高，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。2014年，中国医药市场规模突破1.1万亿元，2019年已达到1.64万亿元左右。预计中国医药市场将会继续保持与往年相当的增长速度，并在2023年达到2.13万亿元左右。单位：十亿美元25002000150010005000201520162017化学药2018中药2019生物2020总体2021E2022E1859.31977.81739.9548464.41619.93871504.4317.21407.9262.21298218.5183.61187.9523.5516.7145.3504.4483.7454.7432.2391.8359683.6722.6757.2787.5819848.5878.2906.3行业成长性：近年来，虽然我国GDP增速有所下降，但医药工业的增长速度均高于全国规模以上工业增加值增速，保持了持续的增长。与此同时，从产业目前的发展情况来看，我国医药行业的增速明显放缓。2019年，受全球贸易环境不稳定因素增多、宏观经济减速发展常态化以及“三医”联动改革新政变化的影响，医药工业收入增速又降至个位数。全年医药工业增加值增速6.6%，仅高于全国规模以上工业增加值增速0.9个百分点。

　　2015-2019年医药工业增加值增速与占比情况20.00%9.80%0.00%6.10%201510.60%6%201612.40%6.60%20179.70%6.20%2018医药工业增长值增速5.70%6.60%2019全国规模以上工业增长值增速

　　主营业务收入由增转降：2013-2017年我国医药制造行业规模以上工业企业主营业务收入不断提升，但增速逐步下降，2017年达到28186亿元，2018年和2019年，转为下降。总体而言，我国医药制造行业主营业务收入情况较好。不过我们也发现，在经历了一段时间的高速发展后，2018和2019年的医药制造业由于受到一系列政策调控和企业转型的影响，收入出现了下滑。未来，医药制造企业应关注提升可持续发展的能力。2013-2019年医药制造业规上企业主营业务收入状况300002500020000150001000050000201320142015201620172018增速（%）医药制造也主营业务收入（亿元）-14.920.5205932332513.39.528063255379.90.4281852398525239092015105-0.30-5-10-15-20201投融资规模扩大：在鼓励自主创新、提升仿制药质量、支持国际化等政策引导下，制药企业加大了新药研发、一致性评价和欧美认证等创新投入，并引入外部投资支持。2014年以来，中国医疗产业融资规模在数量和金额上不断上升。融资数量从2014年的331个到2018年高峰时期的695个；融资规模从2014年的36.69亿美元，到2019年的163.56亿美元，短短5年时间，融资数量和规模都翻了几番。投融资规模的不断扩大，象征着市场对医药行业的预期看好，尤其是从2018年开始，融资规模有了明显的增长。得益于新一轮医改的推进，各家医药制造企业纷纷在研发和提高产品质量、竞争力方面做足文章。这对促进企业可持续发展有着极大的推动作用。

　　2014-2019年中国医疗产业融资情况180160140120100806040200201420152016融资规模（亿美元）20172018融资数量（个）201933136.69104.4575.9968766254077.27695138.63570163.56800700600500400300200100财报分析

　　同仁堂资产负债表

　　报表日期

　　2020.122019.122018.122020.122019.12单位

　　万元

　　万元

　　万元

　　水平分析

　　增减

　　流动资产

　　货币资金

　　834945.05交易性金融资产

　　150755705.063518685788.1379239.99-336869916.93351810.49%-95.74%应收票据及应收账款

　　139055.82172255.04227891.9-33199.2应收票据

　　24935.0651399.09108393.89-26464应收账款

　　114120.75120855.95119498.02应收款项融资

　　21587.2232690.46-6735.2-11103.2预付款项

　　26488.6124545.9527206.641942.66-2660.69其他应收款（合计）

　　8989.1614252.9417062.65-5263.78其他应收款

　　8989.1614252.9417062.65-5263.78存货

　　606056.82595152.54划分为持有待售的资产

　　1146.06628934.9610904.28-2809.71-2809.71-33782.41146.060-36.93%-36.93%1.83%

　　32690.46-55636.9-56994.81357.93-19.27%-51.49%-5.57%-33.96%7.91%-9.78%-16.47%-16.47%-5.37%27.75%28.45%30.71%0.41%0.68%0.83%0.41%0.68%0.83%-0.27%-0.27%-0.69%0.05%0.00%0.00%0.05%1.21%1.17%1.33%-24.41%-52.58%1.14%

　　0.99%1.56%0.00%5.23%5.78%5.84%1.14%2.46%5.29%6.37%8.23%11.13%10.20%

　　38.23%0.01%36.12%0.17%33.49%0.00%2.11%-0.16%-1.87%-1.31%-0.55%-0.57%0.04%-0.16%-0.15%-0.15%-2.27%0.00%-2.90%-2.84%-0.06%1.56%2.63%0.17%增加额

　　增减率%增减率%2020.122019.122020.122019.12垂直分析

　　比重

　　比重

　　比重

　　比较

　　比较

　　20.18.122020.122019.12额

　　其他流动资产

　　14270.2813130.514562.261139.78-1431.768.68%-9.83%0.65%0.63%0.71%0.03%-0.08%流动资产合计

　　1652689.031611250.491601446.5541438.549803.942.57%0.61%75.68%77.01%78.20%-1.33%-1.19%

　　1364.2-1364.2-100.00%

　　非流动资产

　　可供出售金融资产

　　长期股权投资

　　1502.981668.81768.22-165.82-99.42-136390-9.94%150.83%-5.62%-96.40%0.07%0.08%0.09%-0.01%-0.01%-6.67%在建工程（合计）

　　12794.25100.72141490.967693.480.59%0.24%6.91%0.34%在建工程

　　12794.25100.72141490.967693.48-136390150.83%-96.40%0.59%0.24%6.91%0.34%-6.67%固定资产及清理（合计）

　　固定资产净额

　　408132.2408132.2385831.98385831.98218534.81218534.8122300.2222300.22167297.2167297.279.465.78%5.78%1.38%48.27%-8.25%76.55%76.55%27.24%15.15%2.09%18.69%18.69%0.02%2.94%0.20%18.44%18.44%0.02%2.07%0.23%10.67%10.67%0.01%1.84%0.23%0.25%0.25%0.00%0.87%-0.03%7.77%7.77%0.00%0.23%0.00%生产性生物资产

　　376.23371.12291.665.11无形资产

　　64278.4843351.264740.2337646.784643.3720927.22-391.35704.4896.86商誉

　　4348.93长期待摊费用

　　18339.4921882.3123036.55-3542.82-1154.24-451.17-16.19%26.85%-5.01%-3.44%0.84%1.05%1.12%-0.21%-0.08%-0.04%递延所得税资产

　　16065.2912664.3213115.493400.970.74%0.61%0.64%0.13%其他非流动资产

　　4701.414328.154419.6373.26-91.458.62%-2.07%0.22%0.21%0.22%0.01%-0.01%非流动资产合计

　　531062.21480931.722092182.21446311.72047758.2550130.4991569.0334620.0244423.9610.42%4.38%7.76%2.17%24.32%100.00%22.99%100.00%21.80%100.00%1.33%0.00%1.19%0.00%资产合计

　　2183751.24流动负债

　　短期借款

　　4237520537.536537.521837.5-16000应付票据及应付账款

　　286462.38258139.96285112.4828322.42-26972.5应付票据

　　1000050001147.61应付账款

　　276462.3预付账款

　　41601.0534582.72-41601.1应付职工薪酬

　　36163.3732227.5634182.783935.81-1955.22应交税费

　　16791.3527498.5822283.23-10707.2其他应付款（合计）

　　55462.1998727.3170523.17-43265.1应付利息

　　1450.87应付股利

　　1534.411450.871996.411709.74-462984.40466.47286.6728204.145215.35-38.94%-43.82%0.00%-23.14%其他应付款

　　52476.9295280.0367829.03-42803.1一年内到期的非流动负债

　　其他流动负债

　　82829.894299.75流动负债合计

　　559834.73非流动负债

　　长期借款

　　48322.6应付债券

　　41424.5581632.5811572.379890.766898.13-816329852.251741.8216.65%-100.257.96%2.18%7.68%0.00%6.62%13.04%1.95%13.43%1.07%-13.4.67%-0.3489361.72484436.4710629.761214.5872200.134299.7570473.014925.2514.40%1.02%9415.18027451-44.92%679.23%

　　775.18%13.17%0.68%88.99%1.70%0.00%78.15%0.20%0.00%81.44%40.47%8.34%15.22%11.40%47.39%16.77%0.23%0.24%0.23%0.32%0.17%0.29%39.99%8.82%15.77%11.86%253139.96283964.8823322.4250003852.39-30824.97018.33-100.00%12.21%-5.72%23.40%2.67%4.39%3.75%-1.72%-6.95%0.00%-0.07%-6.88%11.47%0.68%10.84%1.49%0.00%-3.29%3.81%0.07%0.03%3.91%5.75%5.15%5.75%100.00%9.21%10.97%106.33%-43.79%-9.46%335.69%-10.86%20.29%0.00%6.64%5.81%-6.64%0.60%-0.60%0.65%1.59%43.94%0.80%40.43%0.19%47.74%0.79%3.52%45.53%41.23%47.93%4.31%6.74%3.28%6.14%3.46%-2.86%-6.71%0.61%-7.31%0.83%

　　2.6长期应付职工薪酬

　　120.77200.33202.06-79.56长期应付款（合计）

　　1293.591293.591284.0909.5-1.7300%-39.71%0.00%-0.86%0.74%0.21%0.21%0.22%0.02%0.03%0.03%04%-0.01%0.00%9%0.00%-0.01%长期应付款

　　309.5309.530009.50.00%3.17%0.00%0.05%0.16%0.05%0.16%0.05%0.17%0.00%0.00%0.00%-0.01%专项应付款

　　984.09984.09984.09000.00%

　　预计非流动负债

　　26.2526.250.00%0.00%0.11%0.00%0.10%0.00%0.00%0.00%0.01%递延所得税负债

　　691.26699.06612.01-7.887.05-1.12%14.22%0.11%长期递延收益

　　18821.6111548.2816831.87273.33-5283.5262.98%-31.39%2.99%1.84%2.83%1.15%-0.99%非流动负债合计

　　69276.16136798.4110393.01-67522.226405.39-49.36%23.92%11.01%21.85%18.56%-10.84%3.29%负债合计

　　629110.8626160.12594829.482950.7731330.640.47%5.27%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%

　　137147.03137147.030.00%

　　0.00%

　　6.28%

　　6.70%

　　-0.27%

　　-0.14%-0.21%0.14%所有者权益

　　实收资本

　　137147.036.56%资本公积

　　200650.01200650.01200650.01000.00%0.00%9.19%

　　9.59%9.80%-0.40%其他综合收益

　　-7597.54497.22-7836.243100.34-103.14%68.94%0.36%0.22%-0.36%238.686盈余公积

　　88398.281263.29496849.4271893.21511907.667134.9160350.969370.08-15058.28.78%12.15%13.03%-2.94%4.05%25.52%3.88%23.75%3.51%25.00%0.16%1.77%0.37%-1.25%未分配利润

　　557200.38归属于母公司股东权益合计

　　983156.94923507.31926095.1359649.63-2587.826.46%-0.28%45.02%44.14%45.22%0.88%-1.08%

　　少数股东权益

　　571483.41542514.781466022.09526833.641452928.7728968.6388618.2615681.1413093.325.34%6.04%2.98%0.90%26.17%71.19%25.93%70.07%25.73%70.95%0.24%1.12%0.20%-0.88%所有者权益合计

　　1554640.35负债和所有者权益总计

　　2183751.242092182.212047758.2591569.0344423.964.38%2.17%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%

　　2019年资产负债表水平分析

　　流动资产增加0.61%，非流动资产增加7.76%，说明该企业资产有所增加，进一步分析：流动资产和非流动资产都有所增加，非流动资产增加额加大，所以本期的总资产增长主要体现在非流动资产的增长上。非流动资产的增长主要体现在固定资产、生产性生物资产和无形资产，固定资产比上年度末增加76.55%，主要由于下属子公司工程项目完工转固所致。流动资产方面，应收票据、应收账款和其他应收款减少，货币资金增加，说明企业的总体收入增多。

　　从负债和所有者权益来看，总体是增加的。负债增加，所有的权益也有增长。负债的增加主要体现在应付票据、应交税费、应付利息、其他应付款及一年内到期的非流动负债，短期借款比上年度末减少43.79%，长期借款增加，主要由于下属子公司信用借款减少所致。应付票据比上年度增加3.36倍，主要由于下属子公司开具的银行承兑汇票增加所致。其他应付款比上年度末增加39.99%，主要由于下属子公司应付的各项往来款增加所致。一年内到期的非流动负债比上年度末大幅上升，主要由于下属子公司一年内到期的长期借款增加所致。所有权所有者权益的增加主要来源于少数股东权益权益合计和其他综合收益，同时归属于母公司股东权益、未分配利润在减少，由此可见，企业具有一定的债务风险，企业资产主要来源于企业经营所得。

　　2019年资产负债表垂直分析

　　资产负债表静态分析：货币资金比重比较大，相对来说，非流动资产比重分别比较均匀，说明企业的资产结构比较稳定。负债中流动负债比重较大，而负债中的应付账款比重较大，所有者权益中实收资本所占比重较大，相对来说，资本结构较稳定，财务风险相对不大。

　　资产负债表动态分析：货币资金所占比重增加，增加了2.63%。说明企业的资金流动性强。负债中流动负债所占比重有所增加，其中其他应付款比重量增加比较多。所有者权益占比重均匀，说明企业目前经营稳定。

　　2020年资产负债表水平分析

　　从资产负债表水平分析表中可以看出，流动资产增加2.57%，非流动资产增加10.42%，说明该企业资产有所增加，进一步分析：流动资产和非流动资产都有所增加，非流动资产增加额加大，所以本期的总资产增长主要体现在非流动资产的增长上。非流动资产的增长主要体现在在建工程、无形资产及划分为持有待售

　　的资产，在建工程比上年度末增加150.83%，主要由于主要是下属子公司本期工程项目增加所致。流动资产方面，交易性金融资产下降95.74%，主要是下属子公司本期末未到期的银行理财产品减少所致，应收票据、应收款项融资和其他应收款减少，货币资金增加。

　　从负债和所有者权益来看，总体是增加的。负债和所有的权益都有所增加。负债的增加主要体现在短期借款和应付票据，而同时，应交税费和其他应付款减少，所有权所有者权益的增加主要来源于母公司的权益合计、未分配利润、少数股东权益及盈余公积，同时，受汇率变动影响，其他综合收益减少。由此可见，该企业的债务风险降低。

　　2020年资产负债表垂直分析

　　资产负债表静态分析：货币资金比重比较大，相对来说，非流动资产比重分别比较均匀，说明企业的资产结构比较稳定。负债中流动负债比重较大，而负债中的应付账款比重较大，所有者权益中实收资本所占比重较大，相对来说，资本结构较稳定，财务风险相对不大。

　　资产负债表动态分析：货币资金所占比重增加，增加了2.11%。说明企业的资金流动性强。负债中流动负债所占比重有所增加，其中应付票据及应付账款比重量增加比较多。所有者权益占比重均匀，说明该公司资本结构还是比较稳定，财务实力略有上升。

　　同仁堂利润表

　　报表日期

　　2020.122019.122018.12020.12019.12水平分析

　　2020.122019.122020.122019.12对净利润的影响

　　单位

　　元

　　一、营业总收入

　　128万元

　　132万元

　　142万增减额

　　-增减额

　　-93151.32-93151.32-86855.46-49836.86-3.91%-6.59%-4.54%-7.17%-3.40%-6.56%增减率

　　-3.40%增减率

　　-6.56%-28.90%-28.90%-32.69%-17.68%-51.11%-51.11%-47.66%-27.34%重

　　646.82%646.82%541.63%342.53%对净利润的影响

　　2020.12垂直分析

　　2019.12比重

　　675.10%675.10%572.05%359.39%比2587.917712.320863.6445124.41营业收入

　　128132142-2587.917712.320863.6445124.41二、营业107112121-总成本

　　4002.725046.461901.9251043.74营业成本

　　679206.97706815.56756652.42-27608.5营业税金及附加

　　13684.4613254.8215686.904-3.24%-15.50%0.28%-1.33%6.90%6.74%29.642432.08销售费用

　　247322.33262226.42295274.72-14904.08-33048.3010-5.68%-11.19%-9.54%-18.13%124.73%133.33%管理费用

　　123570.75134600.75124519.97-11030.00-8.10%-7.06%5.53%62.32%68.44%080.788.19%财务费用

　　-----134.21%-0.38%-0.42%-1.81%-1.53%3594.203000.152235.34594.05研发费13812.4111149.069291.152663.35资产减0.0000.012712.100.00764.819.80%1857.9123.89%

　　20.00%1.71%1.02%6.97%5.67%用

　　-12712.10-100.00%11.96%-50.88%0.00%-6.97%0.00%0.00%值损失

　　投资收益

　　59.9453.54108.996.41-55.450.00%-0.03%0.03%0.03%其中:对联营企业和合营企业的投资收益

　　三、营业利润

　　-75.64-166.08-409.0190.44242.93-54.45%-59.39%0.06%0.13%-0.04%-0.08%200452.05196813.33227707.393638.72-30894.061.85%-13.57%2.33%-16.95%101.09%100.07%加:营业外收入

　　336.131083.72671.97-747.60411.75-68.98%61.28%-0.48%0.23%0.17%0.55%减：营业外支出

　　2496.481227.962922.351268.52-1694.39103.30%-57.98%0.81%-0.93%1.26%0.62%四、利润总额

　　198291.70196669.09225457.011622.60-28787.920.83%-12.77%1.04%-15.80%100.00%100.00%减：所得税费用

　　36655.3740508.9643203.61-3853.59-2694.65-26093.27-9.51%-6.24%-2.47%-1.48%18.49%20.60%五、净利润

　　161636.33156160.13182253.405476.203.51%-14.32%3.51%-14.32%81.51%79.40%归属于1039851134-4-2-55母公司所有者的净利润

　　少数股东损益

　　144.0943.59428.38600.5014884.79.67%13.12%.95%8.17%2.02%0.11%58492.2457616.5468825.028-1.52%-16.290.56%-6.15%29.50%29.30%75.7011208.

　　4%

　　0.00%六、每股收益

　　基本每股收益(元/股)七、其他综合收益

　　-15681.75八、综合收益总额

　　145954.58162061.35192810.585901.2210557.18-21582.97-16106.77归属于母公司所有者的综合收益总额

　　归属于少数股东的综合收益总额

　　50646.7260417.4274071.96-9770.70-13654.54-16.17%-18.43%95307.86101643.93118738.63-6336.07-4655.96-30749.23-17094.70-6.23%-365.74%-9.94%50.720.730.80.03-0.114.59%-13.06%-44.10%-15.95%-14.40%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-13.82%-10.31%-4.06%-2.55%-16.87%-9.38%-7.91%3.00%73.61%82.40%48.06%51.68%-6.26%-7.49%25.54%30.72%

　　2019利润表水平分析：

　　净利润的增加是由利润总额引起的，利润总额的增加主要是由营业收入引起的。营业外收入的增加主要是由固定资产处置利得引起的。报告期内，公司实现营业收入1,327,712.32万元，同比下降6.56%。报告期内，公司围绕提升质量管理，认真梳理排查生产、经营、管理各方面的不足，严格落实整改；同时，继续以终端工作为导向，深耕主力、发展、潜力、药酒四大品种群，努力拓展市场，持续探索线上销售；下属零售终端不断推进规范化管理、强化内部管控能力、增强风险防御能力、提升终端服务水平，报告期末共设立门店852家。下属子公司由于新建生产基地产能尚未落实，其品种转移还在持续进行，产值受到一定影响。持续规范有利于公司平稳运行，公司在报告期内总体拓展步伐放缓，为长期稳定发展夯实基础。

　　2019年利润表垂直分析：

　　2019年的主营业务利润为盈余，营业利润为盈利，利润总额为盈利，其中利润总额为盈利多是由营业外收入引起，但这种盈利是不正常的。企业应该及时的对经营战略进行转变。

　　2020利润表水平分析

　　净利润的增加是由利润总额引起的，利润总额的增加是主要由营业收入引起的，营业收入的增加主要是由主营业务利润的增加引起的。这说明企业是个正常盈利。受新冠疫情影响，公司零售门店营业收入有所下降，通过持续开展内部提效降费，总体保持较为合理的营业成本。营业外支出比上年同期大幅增长103.30%，主要是本公司及子公司本期捐赠支出增加所致。受疫情影响，同仁堂商业客流锐减，尤其疫情初期，防疫物资采购无门，日常商品无人问津。但同仁堂商业迅速调整，以战时状态积极应对，很快转被动为主动，提升服务质量，积极履行社会责任，全力做好环境消杀、物资供应、门店服务等方面工作，保证各零售终端营业。截至报告期末，同仁堂商业下属门店为880家，实现营业收入739,448.12万元，同比下降3.62%，营业利润36,619.65万元，同比上升3.25%。

　　2020年利润表垂直分析

　　主营业务利润为盈利，营业利润为盈利，利润总额为盈利，其中利润总额为盈利主要是由营业利润中的主营业务收入引起的，是正常的盈利行为。同时受外币汇率波动的影响，其他综合收益大幅下降。受新冠疫情影响，公司零售门店营业收入有所下降，通过持续开展内部提效降费，总体保持较为合理的营业成本。

　　同仁堂现金流量表

　　报表日期

　　2020.12单位

　　万元

　　2019.12万元

　　2018.12万元

　　2020.12水平分析

　　增

　　一、经营活动产生的现金流量

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　收到的税费返还

　　收到的其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流入小计

　　1472299.881445674.281531885.1826625.60581.3733262.62419.8417207.03974.2035671.70161.5316055.591438455.891428047.401495239.2710408.48-67191.87-554.36-18464.67-86210.91购买商品、接受劳务支付的现金

　　支付给职工以及为职工支付的现金

　　支付的各项税费

　　134750.25125364.51155189.70249565.45275669.89263169.00-26104.459385.74-29825.19支付的其他与经营活动有关的现金

　　经营活动现金流出小计

　　1254836.711218303.221339047.2836533.49-120744.06经营活动产生的现金流量净额

　　二、投资活动产生的现金流量

　　收回投资

　　217463.1227371.05192837.90-345-4.36%17.91%0%3.0-9.02%84.82%

　　84.42%221822.58202915.52212358.2518907.06-9442.722%9.3-4.45%9%7.4-19.22%

　　648698.43614353.29708330.3434345.14-93977.0412500.89-9.47%5%

　　4.79%5.5-13.27%

　　4%1.8-5.63%94.56%

　　93.11%38.47%93.31%-56.90%-51.76%

　　3%0.7-4.49%

　　增加额

　　增减率%增减率%2019.122020.122019.122020.12结构分析

　　2019.12减额

　　9907.8933.15196.

　　-

　　-

　　所收到的现金

　　取得投资收益所收到的现金

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

　　处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

　　收到的其他与投资活动有关的现金

　　投资活动现金流入小计

　　28476.1432576.8826144.2726439.21803.210.001513.561069.76015.15067.9194236.56-196.94483-99.70%100.00%2042.30%

　　5052.811.3520134.75443.80-19064.9941.49%-94.69%

　　0.00803.2100.24161.57-294.942277.64-1.12%3%9.444729.83---12.59%-27.17%1.83%

　　2.10%4100.7412152.95购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

　　投资所支付的现金

　　取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

　　支付的其他与投资活动有关的现金

　　投资活动现金流出小计

　　115095.8646380.8961533.3768714.96-15152.47148.15%-24.62%

　　0.000.00356.090.000.000.11000.00.0-356.09-0.11-100.00%-100.00%

　　9466.1017931.0021111.00----15.06%8464.903180.0047.21%

　　124561.9664311.8983000.5760250.06-18688.6893.68%-22.52%8.42%

　　8.38%

　　投资活动产生的现金流量净额

　　三、筹资活动产生的现金流量

　　吸收投资收到的现金

　　----6535.73202.78%-17.08%96085.8231735.0138270.7464350.5439.004669.706149.98769.30-16.-24.07%1480.2847%

　　其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

　　取得借款收到的现金

　　50723.8769700.0045340.00-18976.13收到其他与筹资活动有关的现金

　　筹资活动现金流入小计

　　56162.8774379.2051789.98-18216.33偿还债务支付的现金

　　30544.2946434.6546757.83-15890.36分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

　　其中：子公司支付给少数股东的股利、利润

　　支付其他与筹资活动有关的现金

　　筹资活动现金流出小计

　　100056.07203778.13116836.24-103722.06筹资活动产生的现金流量净额

　　四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

　　五、现金及现金等价物净增加额

　　加:期初现金及现金等价物余额

　　六、期末8235755768546787028.910.755705.06685416.32586826.7470288.7467891.7170288.7498589.58---3.41%-28.71%

　　98589.5810.25%16.80%

　　-9592.43---855-64352.664051.639068.69-13644.062397.0328300.84----66.08%98.93%

　　86941.89-50.90%74.41%6.76%

　　6.73%721.6770.6135.17-49.00-64.50-69.34%-47.72%26811.6049155.3923383.13-22343.725772.26-45.46%110.22%69490.11157272.8269943.25-87782.787329.57-55.82%124.86%-323.18-34.22%-0.69%

　　22589.22-24.49%43.62%3.61%

　　3.62%0.009.50300.00-9.50-290.50--24360.00-27.23%53.73%

　　100.00%96.83%

　　5439.004669.704149.98769.30519.7216.47%12.52%

　　43893.20129398.9365046.2705.735017.06336.75%55.32%

　　现金及现金等价物余额

　　净利润

　　96.7805.0616.3291.7188.748%25%

　　161636.33156160.13182253.405476.20-26093.271%3.5-14.32%

　　资产减值准备

　　固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧

　　无形资产摊销

　　11267.9031850.0714624.0522266.7012712.1018590.87-191-22.95%43.04%15.04%19.77%

　　3356.141.949583.383675.832439.568220.41-1258.822603.667888.35-5119.981808.037169.27--164.10332.06386795.63719.089215.551%-75.41%-6.30%4.244.01%10.03%-64.28%

　　长期待摊费用摊销

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

　　固定资产报废损失

　　财务费用

　　14335.531.16381.44-4936.82投资损失

　　-59.94递延所得税-3400.96-7.81-62110502.83-5086.93-53.54451.1787.00-169.35-4336.17-108.99-3213.6843.3-121.38150.11-6.41-333.47-750.7655.45366-24.14%-2.95%11.96%-196.91%17.31%-50.88%-

　　资产减少

　　递延所得税负债增加

　　存货的减少

　　3852.134.85-94.86-43.7569384.24853.82%114.04%-101108.97%.03%--

　　21505.265.6248278.6242610.88201.89%143.72%

　　经营性应收项目的减少

　　经营性应付项目的增加

　　69484.68-26223.50-1307.87390543261.19-26189.9924915.63-53338.24164.97%183.38%1905.06%-136.57%

　　40471.5414281.556.6经营活动产生现金流量净额

　　现金的期末余额

　　现金的期初余额

　　现金及现金217463.17823596.78755705.066789227371.05755705.06685416.327028192837.90685416.32586826.749858-345-4.36%8.98%10.25%-17.91%10.25%16.80%-

　　9907.8933.1567891.7170288.74-70288.7498589.58-

　　等价物的净增加额

　　1.718.749.582397.0328300.843.41%28.71%

　　2019年现金流量表水平分析：

　　经营活动产生的现金流量净额是增加的，主要是销售商品、提供劳务收到的现金

　　引起的，这说明企业的经营状况和经营结构是良好的。

　　投资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金引起的，说明企业实力不断增强。

　　筹资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金引起的，说明企业归还了前期借款或无新增贷款、借款的情况下，偿付了利息或支付股利。

　　2019年现金流量表垂直分析：

　　经营活动现金流入比93.11%，企业的经营能力很强。

　　投资活动现金流入比2.10%，说明企业处于成熟阶段，投资活动不是企业的主要盈利来源。

　　筹资活动现金流入比3.62%，企业处于成熟阶段，自身实力雄厚，筹资需求小。

　　经营活动现金流出比81.96%，投资活动现金流出比8.38%，筹资活动现金流出比6.73%，占比是较为合理的。

　　2020年现金流量表水平分析：

　　经营活动产生的现金流量净额是增加的，主要是收到的销售商品、提供劳务收到的现金引起的，这说明企业的经营状况和经营结构是良好的。

　　投资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金引起的，说明企业实力不断增强。

　　筹资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金引起的，说明企业归还了前期借款或无新增贷款、借款的情况下，偿付了利息或支付股利。

　　2020年现金流量表垂直分析：

　　经营活动现金流入比94.56%，企业的经营能力很强。投资活动现金流入比1.83%，说明企业处于成熟阶段，投资活动不是企业的主要盈利来源。筹资活动现金流入比3.61%，企业处于成熟阶段，自身实力雄厚，筹资需求小。

　　经营活动现金流出比84.82%，投资活动现金流出比8.42%，筹资活动现金流出比6.76%，占比是较为合理的。

　　盈利能力纵向分析

　　指标项目

　　2019.122020.12净资产收益率（%）

　　10.6710.49总资产报酬率（%）

　　15.646616.3614营业利润率（%）

　　14.823515.6287营业净利润率（%）

　　11.7612.6成本费用利润率（%）

　　17.655918.7034通过上表可以得到，企业的盈利能力稳定，净资产收益率略有下降，总资产收益率、营业利润率和成本费用利用率都有提升，说明企业盈利稳定向好。

　　营运能力纵向分析

　　指标项目

　　2019.122020.12总资产周转率（次）

　　0.640.6流动资产周转率（次）

　　0.830.7固定资产周转率（次）

　　4.23.1应收账款周转率（次）

　　11.0510.92存货周转率（次）

　　1.151.13通过上表可以得到，企业的总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率都有所减少。总资产周转率下降说明企业的资产周转次数下降主要是受疫情的影响，整体经济市场不活跃，但企业以其较高的综合实力支撑，基本稳定资金运转。

　　短期偿债能力纵向分析

　　指标项目

　　2019.122020.12流动比率（%）

　　3.22.95速动比率（%）

　　2.01.8现金比率（%）

　　154.43149.14通过上表可以得到，2020年该公司的流动比率、速动比率和现金比率都有所下降，但还是处于正常范围内。流动比率和速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力越强。

　　长期偿债能力纵向分析

　　指标项目

　　2019.122020.12资产负债率（%）

　　1.92.21产权比率（%）

　　36.2139.12权益乘数

　　1.431.4利益保障倍数

　　--6455.315416.9通过上表可以得到，企业资产负债率、产权比率相较去年有增加，权益乘数减小。资产负债率增加，说明企业的负债的占比增加，企业的变现能力减弱：产权比率增大说明企业的财务实力有所下降，同时对负债资本的保障程度增强，引起利益保障倍数增加；权益乘数的减少说明股东投入的资本在资产中所占比重增加；利息保障倍数为负值，说明企业经营成本较高，已经超出了企业投入带来的利益，但2020年较2019年已有所下降，说明企业积极调整成本占比，提高利润。

　　2019杜邦分析

　　2020年杜邦分析

　　从上图可知，同仁堂的净资产收益率从2019年的10.66%，下降至10.82%，增长了0.16%，主营业务收入较上年有所下降，主要是是受疫情影响所致。但企业净利润仍旧呈正面增长，说明企业鼓励应变能力强，企业整体经营稳定。

篇四：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　同仁堂股份有限公司财务报表分析

　　财务报表是总括反映企业财务状况、经营成果的书面文件。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。任何单位、个人要全面了解企业的状况，最直接、最便利的方式就是对企业的财务报表进行分析。财务报表分析有助于报表使用者对该企业做出正确财务和经营决策。

　　一、公司简介

　　北京同仁堂股份有限公司，是中药行业著名的老字号，创建于康熙八年。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司28家，遍布15个国家和地区。公司的主营业务是中药生产、科研、销售。

　　同仁堂科技公司主要业务范围是医药技术开发、技术咨询、制造、销售中成药及研究生物制剂，产品以颗粒剂（冲剂）、水蜜丸剂、片剂、软胶囊剂四种剂型为主，主要产品有六味地黄丸、牛黄解毒片、感冒清热颗粒和感冒软胶囊等。

　　二

　　、财务比率分析

　　企业依据对财务报表的分析来评价和剖析该企业的财务状况和经营成果，以反映企业在营运过程中的财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，帮助企业改善经营管理和投资决策。一般说企业财务报表分析的指标通常包括营运能力分析指标，盈利能力分析指标和偿债能力分析指标。

　　营运能力分析

　　营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、营运能力的强弱关键取决于周转速度。速度越快，资金使用效率越高，资金营运能力越强。营运能力分析指标包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率。

　　一、总资产周转率

　　企业总资产的营运能力集中表现在总资产的销售水平上，因此，总资产周转

　　率可以用来分析企业全部资产的使用效率。该比率越高说明企业全部资产进行经营的成果越好，效率越高。反之，则说明该企业利用全部资产进行经营的效率越差，最终会影响企业的获利能力。

　　计算公式如下：

　　总资产周转率=营业收入/平均资产总额

　　资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2总资产周转天数=360/总资产周转率

　　2008年总资产周转率

　　=2,939,049,511.33/4,194,676,558.16+4,550,072,456.13/2=0.67200年总资产周转率

　　=3,250,219,884.27/4,550,072,456.13+4,922,265,936.42/2=0.62010年总资产周转率

　　=3,824,446,141.96/4,922,265,936.42+5,489,318,1912/2=0.732008年总资产周转天数=360/0.67=535.572009年总资产周转天数=360/0.69=524.592010年总资产周转天数=360/0.73=490.032003年——2007年总资产周转率情况

　　项目

　　同仁堂

　　20070.6720060.6320050.7120040.7820030.83从近三年数据可以看出本企业从０８年到１０年总资产周转率是不断上升的，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强，本企业正好呈此趋势，所以从上表可以看出本企业这几年的运营能力越来越强。

　　二、流动资产周转率

　　流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而周转

　　速度延缓，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

　　其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额

　　流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2流动资产周转天数=360/流动资产周转率

　　2008年的流动资产周转率

　　=2,939,049,511.33/3,007,190,421.08+3,401,031,369.24/22009年的流动资产周转率

　　=3,250,219,884.27/3,401,031,369.24+3,798,905,054.99/22010年的流动资产周转率

　　=3,824,446,141.96/3,798,905,054.99+4,410,326,916.52/2由以上数据可以得出结论：

　　流动资产周转率次数09年比08年有所下降，其原因是营业收入的增长幅度低于平均流动资产的增长幅度，说明流动资产利用效率略有降低，因此09年公司做出了一系列的措施并加以实施，在10年得到了明显的效率（流动资产周转率略有回升）流动资产率反映的是全部流动资产的利用效率，流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。

　　所以综上分析得出北京同仁堂有限责任公司的盈利能力会在有效的、合理的管理利用资金的同时呈上升趋势.历年流动资产周转速度计算表

　　项目

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　2007年

　　2006年

　　2005年

　　流动资产周转率(次)流动资产周转天数(天)↑0.93↓386.37↓0.90↑398.74↓0.92↑0.97↓0.95↑379.631.06↑392.47↓371.64339.47由上图可以看出来企业近６年的流动资产率总体可以说成下降趋势，但

　　到了１０年企业开始慢慢上升，目前处于近几年的平均水平之下，说明企业的流动资产利用率处于一个比较低谷的状态。企业应该适当的从以下俩个方面进行调整。

　　１增加营业收入

　　①开发适销对路的产品；

　　②强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。

　　２

　　降低流动资产占用额

　　①加强定额管理；②努力降低材料采购成本和产品制造成本；③缩短周转期；④加快货款结算，及时收回货款；⑤定期清仓查库，及时处理积压产品和物资；⑥避免过量存款。

　　用以上两种途径来加速流动资产的周转。

　　三、应收账款周转率

　　应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。

　　应收账款周转率高表明：①企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；

　　②资产流动性大，短期偿债能力强；③借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。

　　计算公式如下：

　　应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

　　应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数=360/应收账款周转率

　　根据2008年-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：

　　2008年应收账款周转率

　　=2,939,049,511.33/2,939,049,511.33+2,939,049,511.33/2=8.762009年应收账款周转率

　　=3,250,219,884.27/330,891,674.76+298,385,249.46/2=10.332010年应收账款周转率

　　=3,824,446,141.96/298,385,249.46+288,051,717.09/2=13.042008应收账款周转天数=360/8.76=41.08(天)2009应收账款周转天数=360/10.33=34.85(天)2010应收账款周转天数=360/13.04=27.60(天)由以上数据得出结论如下：

　　由上图得知应收账款周转率逐年增加，表明：①企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；

　　②资产流动性大，短期偿债能力强；③借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性④加强了应收账款的管理。

　　四、存货周转率

　　存货是流动资产乃至总资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响，是对流动资产周转率的补充说明。

　　存货周转率越高，周转天数越少，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，则企业的利润率越高（在企业有利经营的条件下）；

　　存货周转率越低，周转天数越多，则表明存货周转速度慢，存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。

　　存货周转率有两种计算方式：

　　一种以成本为基础的存货周转率，主要运用于流动性分析；

　　另一种是以收入为基础的存货周转率，主要运用于获利能力分析。

　　其计算公式为：

　　以成本为基础的存货周转率(次)=营业成本/平均存货余额

　　以收入为基础的存货周转率(次)=营业收入/平均存货余额

　　其中：平均存货余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2存货周转天数=360/存货周转次数

　　根据2008-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：

　　以营业收入为基础的：

　　2008年的存货周转率

　　=2,939,049,511.33/1,501,477,547.58+1,780,483,653.92/2=1.792009年的存货周转率

　　=3,250,219,884.27/1,780,483,653.92+1,815,105,741.41/2=1.812010年的存货周转率

　　=3,824,446,141.96/1,815,105,741.41+2,048,495,261.09/2=1.982008年的存货周转天数=360/1.79=201.002009年的存货周转天数=360/1.81=199.132010年的存货周转天数=360/1.98=181.84以成本为基础的：

　　2008年的存货周转率

　　=1,721,837,973.25/1,501,477,547.58+1,780,483,653.92/2=1.052009年的存货周转率

　　=1,820,405,717.11/1,780,483,653.92+1,815,105,741.41/2=1.012010年的存货周转率

　　=2,087,664,367.27/1,815,105,741.41+2,048,495,261.09/2=1.082008年的存货周转天数=360/1.05=343.092009年的存货周转天数=360/1.01=355.532010年的存货周转天数=360/1.08=333.12由以上数据得出的结论如下：

　　以成本为基础的存货周转率，主要运用于流动性分析，而根据表中的数据得出本公司的存货周转率是不断上升的，说明存货的流动性较强。

　　以收入为基础的存货周转率，主要运用于获利能力分析，本公司的存货周转率不断上升，说明企业的盈利能力相对较好。

　　而营业周期09年的=35+199=234（天）

　　10年的=28+181=209（天）

　　营业周期在下降营业周期短，说明企业资金周转速度快。

　　五、固定资产周转率

　　固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情况下，固定资产

　　周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少；反之，则表明固定资产使用效率不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。

　　其计算公式为：

　　固定资产周转率=营业收入/平均固定资产

　　固定资产周转天数=360/固定资产周转次数

　　根据2008-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：

　　2008年固定资产周转率

　　=2,939,049,511.33/1,072,326,840.50+986,603,644.10/2=2.852009年固定资产周转率

　　=3,250,219,884.27/986,603,644.10+932,551,411.50/2=3.392010年固定资产周转率

　　=3,824,446,141.96/932,551,411.50+883,212,983.05/2=4.212008年固定资产周转天数=360/2.85=126.102009年固定资产周转天数=360/3.39=106.282010年固定资产周转天数=360/4.21=85.46根据以上数据分析结论如下：

　　本企业的固定资产周转率是逐年递增的，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少。

　　偿债能力分析

　　偿债能力是企业偿还到期债务的能力。企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

　　一、短期偿债能力分析

　　短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括：营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。

　　（一）营业资金

　　营运资金是指企业可长期自由支配使用的流动资金，也就是企业在某一时点所拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。

　　其计算公式为：

　　营运资金＝流动资产－流动负债

　　20008年营运资金=3,401,031,369-842,117,738=25589136312009年营运资金=3,798,905,055-974,681,865=28242231902010年营运资金=4,410,326,917-1,214,308,860=319601805历年的营运资金情况

　　年份

　　营运资金

　　资产总额

　　营运资金占总资产比重

　　2010年

　　3,196,018,057.002009年

　　2,824,223,190.002008年

　　2,558,913,631.002007年

　　2,214,849,090.002006年

　　1,739,121,728.002005年

　　1,593,905,171.002004年

　　1,503,157,519.002003年

　　1,108,667,212.002002年

　　918,309,570.00由上图分析如下：

　　从上表可以看出,同仁堂股份公司02-10年营运资金成上升趋势，说明企业偿债能力较强，债权人收回债权较有保障，短期不能偿债的风险较小，且每年比上一年都有所增强.但企业还需根据自身的行业需要、规模大小合理确定企业的营运资本规模，有效控制货币资金，以提高资金带来的收益。

　　5,489,318,191.204,922,265,936.424,550,072,456.134,194,676,558.163,815,658,561.603,779,680,131.843,553,457,778.662,746,311,922.592,459,189,102.8937.34%40.37%42.30%42.17%45.58%52.80%56.24%57.38%58.22%（二）流动比率

　　流动比率反映了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。

　　具体的计算公式：流动比率=流动资产/流动负债

　　2008年流动比率=3,401,031,369/842,117,738=4.042009年流动比率=3,798,905,055/974,681,865=3.902010年流动比率=4,410,326,917/1,214,308,860=3.63通过计算可以看出，同仁堂2008年到2010年的流动比率呈现递减的趋势，说明企业的短期偿债能力有所下降.总体来说，企业每一元流动负债有4元左右的流动资产作保障,高于公认的流动比率的标准值2，说明企业的短期偿债能力强，短期偿债风险弱，债权人利益的安全程度高。

　　（三）速动比率

　　速动比率是指速动资产与流动负债之比，即：其中，速动资产一般是指流动资产扣除存货之后的差额。

　　速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款、待摊费用等项目的影响，进一步反映企业的短期偿债能力，相对于流动比率更准确。

　　计算公式：速动比率=速动资产/流动负债

　　2008年速动比率=1620547715.08/842,117,738=1.922009年速动比率=1983799313.59/974,681,865=2.042010年速动比率=2361831655.91/1,214,308,860=1.95通过计算可以看出，同仁堂2008年到2009年的速动比率呈现增长的趋势,说明企业具有较强的短期偿债能力。2010年有所下降，但是速动比率是在衡量企业应付紧急情况下的应变能力，不能因为速动比率低，企业就失去了偿债能力。经查证速动比率国际公认的标准为1，本企业还是远远高于公认标准的，说明企业的短期偿债能力较强，短期偿债风险小。

　　（四）现金比率

　　现金比率是指现金、现金等价物及有价证券之和与流动负债之比。

　　计算公式：现金比率=（现金及现金等价物+有价证券）/流动负债

　　2008年现金比率=（1,180,364,784.08+0）/842,117,738=1.402009年现金比率=（1,599,955,454.46+0）/974,681,865=1.642010年现金比率=（1,790,186,049.71+0）/1,214,308,860=1.47通过计算可以看出，同仁堂2008年到2009年的现金比率呈现增长的趋势，09年比10年有所下降，是由于现金及现金等价物和流动负债增加的同时流动负债以更大的幅度上升。同仁堂现金比率较高,说明企业现金资产对短期债务的保障能力较强。但企业应该充分利用货币资金，不要安排过多的现金类资产，应把现金投入经营或产品开发以赚取更多的利润提高效益。

　　（五）

　　经营现金流量与流动负债之比

　　经营现金流量与流动负债之比率反映用经营现金净流量偿还本期到期债务（一年内到期的长期债务及流动负债）的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。

　　计算公式：

　　现金流量与流动负债之比=经营活动现金净流量/流动负债

　　2008年现金流量与流动负债之比=422,789,931.64/842,117,738=0.502009年现金流量与流动负债之比=627,689,915.82/974,681,865=0.642010年现金流量与流动负债之比=492,043,803.52/1,214,308,860=0.41通过计算可以看出，从2008年开始比率有所上升，说明该企业流动性有所增强。表示企业流动负债的偿还有可靠保证。2010年比率稍有下降，因为该比率并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。总体来说，该企业偿债能力还处于比较良好的状态。

　　二、长期偿债能力分析

　　分析企业的长期偿债能力主要是为了确保企业偿还债务本金和支付债务利息的能力，长期偿债能力的强弱反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志主要衡量指标有：资产负债率、产权比率和利息保障倍数。

　　(一）利息保障倍数

　　利息保障倍数是指公司年度获得的盈利对年度利息费用支出的倍数，利息保障倍数越大，企业偿还债务利息的能力必然越强，通常也有能力偿还到期的债务本金。根据经验：(1)利息保障倍数为3倍或以上时，表示企业不能偿付其利息债务的可能性较小；(2)该比率达到4倍时，意味着公司偿付其利息债务的能

　　力“良好”,(3)达到4.5倍或以上时，则为“优秀”。

　　计算公式：

　　利息保障倍数=（利息费用+税前利润）/利息费用

　　2008年利息保障倍数

　　=（4,784,178.98+415,931,939.66)/4,784,178.98=87.942009年利息保障倍数

　　=（-2,075,803.70+460,377,113.84)/-2,075,803.70=-220.72010年利息保障倍数

　　=(561,741,570.00+-6,671,575.79)/-6,671,575.79=-80.20利息保障倍数反应了企业的经营所得支付债务利息的能力，利息保障倍数越高说明企业支付利息能力越强，反之，说明企业支付利息的能力越弱。由于该企业财务费用出现负值，主要因为企业的财务收入大于支出。

　　（二）资产负债率

　　资产负债表率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，企业的长期偿债能力越强。

　　计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额*100%2008年资产负债率=872085333/4550072456*100%=5%2009年资产负债率=1009311789/4922265936*100=5%2010年资产负债率=1268037015/5489318191*100=4%

　　通过计算可以看出，同仁堂2010年呈递增的趋势，说明企业的长期偿债能力在减弱，表明企业债权人面临的风险较大，公司应该进一步对其进行管理，合理的降低资产负债率，从而保障债权人的投资风险；而从投资者得角度来看企业资产负债率越高越好，但是应有合理的标准，一般资产负债率不应该超过1，超过1则说明企业资不抵债，有面临倒闭的风险。从总体中看本公司的资产负债率还是相对稳定的。

　　（三）产权比率

　　产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

　　产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

　　计算公式：产权比率=债务总额/股东权益*100%同仁堂公司产权比率计算如下：

　　2008年产权比率=872085333/3,677,987,123.29*100=0.242009年产权比率=1009311789/3,912,954,147.27*100=0.262010年产权比率=1268037015/4,221,281,176.65*100=0.30由以上数据得出结论：

　　该企业的产权比率趋于平稳，一般情况下，产权比率越低说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程

　　度越高，承担的风险越小，但企业不能发挥负债的财务杠杆效益，所以企业在评价产权比率适度与否时应从获利能力和偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。

　　（四）有形净值债务比率

　　有形净值债务比率实际上是产权比率的延伸，是更谨慎、保守的反映债权人利益的保障程度的指标。该比率可用于测量债权人在企业陷入财务危机或面临清算时的受保障程度。

　　计算公式：有形净值债务比率=负债总额/(股东权益-无形资产)同仁堂公司债务有形净值比率计算如下：

　　2008年有形净值比率=872085333/(3,677,987,123.29-99,077,947.02)=0.242009年有形净值比率=1009311789/(3,912,954,147.27-3,912,954,147.27)=0.262010年有形净值比率=1268037015/(4,221,281,176.65-96,620,056.52)=0.31从上图可以看出，同仁堂2008年到2010年的有形净值债务比率呈现逐年递增的趋势，说明企业的长期偿债能力在逐年减弱，主要是公司预收货款和所得税增加，总体来说，企业的有形净值债务比率较小，企业的风险较小，长期偿债能力较强。

　　盈利能力分析

　　一、净资产收益率分析

　　净资产收益率的含义：表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，它衡量了一个公司股东资本的使用效率，即股东投资企业的收益率。

　　计算公式：净资产收益率=净利润/平均股东权益

　　同仁堂净资产收益率：

　　2008年净资产收益率=350,637,339.59/3,677,987,123.29=0.12009年净资产收益率=388,292,409.84/3,912,954,147.27=0.12010年净资产收益率=471,093,116.21/4067117661.96=0.12通过计算可以得出：净资产收益率逐年增加，说明从公司的股东角度看：盈利能力出现了上升趋势，说明企业的发展方向是正确的，净资产收益率越高说明企业的自由资本获取收益的能力越强，运营效果越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度就越高。但与同期云南白药行业的净资产收益率相比有所降低，说明同仁堂的盈利水平在行业中居后，盈利能力较弱。

　　净资产收益率分解指标计算表

　　销售净利率(%)总资产周转率(次)权益乘数（倍）

　　12.32%0.731.311.95%0.691.2711.93%0.671.23从上表可以得出：

　　2010年与2009年的净资产收益率分解如下：

　　2010年：12.32%*0.73*1.30=11.75%2009年：11.95%*0.69*1.27=10.38%2008年：11.93%*0.67*1.23=9.90%采用因素分析法对同仁堂净资产收益率的变动分析如下：

　　销售净利率的变动影响额：

　　(12.32%-11.95%)*0.69*1.27=0.32%

　　总资产周转率的变动影响额：

　　12.32%*(0.73-0.69)*1.27=0.75%权益乘数的变动影响额：

　　12.32%*0.73*(1.30-1.27)=0.30%从以上分析过程中，可以看出：

　　同仁堂股份有限公司2010年净资产收益率上升的主要原因是销售净利率、总资产周转率、权益乘数上升三方面原因造成的；

　　除此之外：净资产收益率受当期净利润与公司净资产规模的影响，净资产规模基本稳定的情况下，净利润越高，净资产收益率越高。净利润越低，净资产收益率越低；利润水平稳定的情况下，若公司有增资扩股行为，当期会出现净资产收益率下降。所得税率的变动也会影响净资产收益率，通常，所得税率提高，净资产收益率下降；反之，净资产收益率上升.二

　　、总资产收益率分析

　　总资产收益率是站在企业总体资产利用效率的角度上来衡量企业的盈利能力的，是对企业分配和管理资源效益的基本衡量。

　　该指标越高越好。

　　该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。

　　总资产收益率=净资产/平均资产总额*100%平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/22008年总资产收益率=258,946,471.84/4372374507.1=5.92%2009年总资产收益率=285,610,659.98/4736169196.3=6.03%2010年总资产收益率=343,233,607.45/5205792063=6.59%通过计算可知：总资产收益率逐年增加，表明我企业资产利用效果较好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。

　　云南白药行业2010年-2008年总资产收益率

　　单位:%本企业与同期云南白药行业的总资产收益率相比有所降低，说明同仁堂的盈利水平在行业中居后，盈利能力较弱。

　　三、销售净利率分析

　　行业

　　云南白药

　　201013.58%200911.03%200811.93%

　　销售净利率反映营业收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。

　　销售净利率=净利润/营业收入*100%同仁堂：

　　2008年销售净利率=258,946,471.84/2,939,049,511.33=8.81%2009年销售净利率=285,610,659.98/285,610,659.98=8.79%2010年销售净利率=343,233,607.45/343,233,607.45=8.97%云南白药：

　　2008年销售净利率=465,420,155.48/5,723,198,667.65=8.13%2009年销售净利率=603,719,565.80/7,171,784,043.63=8.42%2010年销售净利率=926,168,580.36/10,075,437,834.26=9.19%

　　通过计算可得如下分析：同仁堂公司2009年的销售净利率与2008年的历史数据相比呈现了下降的趋势。但略高于同行业云南白药的销售净利率，说明在同业中还处于较好的位置。

　　同仁堂公司2010年的销售净利率与同行业云南白药的销售净利率相比略有下降，说明该企业在同行业中盈利水平居下。但该企业销售利润率逐年处上升趋势，说明该企业的整体能力上升以及企业的盈利能力增强。

　　四、销售毛利率分析

　　销售毛利率评价企业经营业务的获利能力，通常，这个指标越高越好。

　　销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%=毛利/营业收入*100%同仁堂：

　　2008年销售毛利率

　　=（2,939,049,511.33-1,721,837,973.25）/2,939,049,511.33=41.42%2009年销售毛利率

　　=（3,250,219,884.27-1,820,405,717.11）/3,250,219,884.27=43.99%2010年销售毛利率

　　=(3,824,446,141.96-2,087,664,367.27)/3,824,446,141.96=45.41%云南白药：2008年销售毛利率

　　=（5,723,198,667.65-3,957,991,073.48）/5,723,198,667.65=30.84%2009年销售毛利率

　　=（7,171,784,043.63-4,994,856,552.69）/7,171,784,043.63=30.35%2010年销售毛利率

　　=（10,075,437,834.26-7,004,764,661.44）/7,004,764,661.44=30.48%通过上述计算可以得出：

　　从销售毛利率的变化看，同仁堂股份的盈利状况正在好转，盈利能力有所提高

　　与同行业比较，该公司的销售毛利率显著高于同行业云南白药的销售毛利率，说明该公司产品定价高，该公司存在成本上的优势，有竞争力。

　　与历史数值比较，该公司销售毛利率逐年提高，可能是近年来国内外市场对于中药原材料需求量迅速增加，加上气候异常导致的个别中药原材料产地严重受灾，以及人为因素的影响，中药原材料价格出现普涨的情况。该公司须提前作出判断为保证生产经营的顺利进行及时做好原材料的储备工作，公司将会运用灵活的营销部署争取更广阔的市场空间

　　五

　　、销售收入现金含量分析

　　销售收入现金含量指标把现金流量表与利润表分析有机结合起来，使我们可以估计每单位营业收入所能带来的现金流入量，并由此把握企业流动性风险及商业信用等方面的状况及重要变化。

　　销售收入现金含量=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入

　　2008年销售收入现金含量=2,594,577,685/2,939,049,511.33=88.28%2009年销售收入现金含量=3,786,117,725/3,250,219,884.27=116.49%2010年销售收入现金含量=3,461,257,551/3,824,446,141.96=90.50%六、销售收入现金含量计算表

　　通过上面计算可以看出：2010念得销售收入现金含量有所下降，分析其中的原因主要有两点：

　　1.

　　根据同期的现金流量表得知2010年的“销售商品和提供劳务收到的现金”项目在下降，可能是销售出去的商品款项还没有收到（资产负债表中的“其他应收款”项目得以证实）

　　2.

　　根据同期的利润表得知2010年的“营业收入”比09年有所增长。

　　以上两点是影响该指标下降的具体原因。

　　七、净利润现金含量分析

　　该指标表明企业本期经营活动产生的现金净流量与利润之间的比例关系，可以用来衡量净利润质量的高低。

　　净利润现金含量=经营活动产生的现金净流量/净利润

　　2008年净利润现金含量=422,789,932/258,946,471.84=163.27%2009年净利润现金含量=627,689,916/285,610,659.98=219.77%2010年净利润现金含量=492,043,804/343,233,607.45=143.36%通过以上数据明显看出：该公司2010年的净利润现金含量下降，其主要原因是因为同期的现金净流量比2009年的现金净流量下降（421520360-168233111=253287249），净利润上升而导致净利润现金含量下降。

　　但综合多年的历史数据分析，近两年公司的净利润质量是不断提高的，说明虽然从公司其他盈利能力指标上看，盈利能力略有下降，但公司的盈利质量有所提高。

　　企盈利能力总分析

　　通过以上的分析使我们进一步的对北京同仁堂有限责任公司有所了解：

　　1.

　　企业净资产收益率项目逐年增加。

　　2.

　　总资产收益率也在逐年的增加。

　　3.

　　销售净利润率及销售毛利率也是逐年的增加。

　　4.

　　销售收入现金含量及净利润现金含量2010年比09年有所下降，但是总的获利能利还是较好的。

　　总结：我公司的总体发展方向是较合理的，获利能力在纵向逐年上升，横向比较同行业竞争较大，公司在同行业中的获利能力水平不是太高，所以我们应在以后的销售中加强管理，从而制定更详细的计划来提高企业在同行业中的水平。

　　杜邦体系分析

　　同仁堂2010年杜邦体系各主要指标之间的关系

　　资产净利率

　　0.1销售净利率

　　0.14净利润

　　547,297,666.5÷

　　总收入

　　3844505726.34－

　　权益乘数

　　×

　　1.3资产周转率

　　×

　　0.7营业收入

　　营业收入资产总额

　　÷

　　3,824,446,141.3,824,446,141.965,489,318,192.06总成本

　　非流动资产

　　流动资产

　　＋3297208059.841,078,991,275.04,410,326,917.权益净利率

　　0.13同仁堂股份有限公司2008年—2010年杜邦体系分析数据

　　年份

　　净资产收益资产净利率

　　权益成数

　　率

　　20082009201010%11%13%8%9%10%1.241.261.3013%14%14%销售净利率

　　总资产周转率

　　65%65%70%（一）对权益净利率的分析

　　权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。

　　该公司的权益净利率在2009年至2010年间出现了一定程度的好转，分别从2009年的0.11增加至2010年的0.13。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。

　　（二）分解分析过程：

　　权益净利率＝资产净利率×权益乘数

　　2009年0.11＝0.09×1.262010年0.13＝0.10×1.3经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解：

　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率

　　2009年0.09＝1.04×0.652010年0.10＝1.04×0.7通过分解可以看出2008-2010年的总资产周转率呈上升趋势，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。在销售净利率不变的情况下，总资产周转率的提高促进了资产净利率的增加。

　　表1流动资产分析

　　会计科目

　　201货币资金

　　20020020120020040.59%

　　42.12%

　　34.71%

　　1,790,186,01,599,955,41,180,364,55484应收票据

　　84,718,3045,439,70069,244,761.92%

　　1.20%

　　2.04%

　　应收账款

　　6.53%

　　7.85%

　　9.73%

　　288,051,717298,385,24330,891,675预付款项

　　60,859,0328,407,66226,862,95.38%

　　0.75%

　　0.79%

　　其他应收47,796,54211,611,24713,183,546.08%

　　0.31%

　　0.39%

　　款

　　应收股利

　　220,00--

　　存货

　　--

　　0.00%

　　2,048,495,21,815,105,71,780,483,646.45%

　　47.78%

　　52.35%

　　614154--

　　2.04%

　　其他流动90,000,000-

　　-

　　资产

　　流动资产4,410,326,93,798,905,0合计

　　1553,401,031,3100.00%

　　100.00%

　　100.00%

　　6表2非流动资产分析

　　会计科目

　　201200200201200200长期股权投59,953,62754,542,4548,176,6995.56%

　　资

　　固定资产

　　932,551,481.86%

　　883,212,983986,603,64412在建工程

　　4,250,6422,505,7850.39%

　　5,129,134无形资产

　　96,620,05798,208,699,077,9478.95%

　　商誉

　　25,97625,97625,9764.86%

　　4.19%

　　83.01%

　　85.86%

　　0.46%

　　0.22%

　　8.74%

　　8.62%

　　0.00%

　　0.00%

　　0.00%

　　长期待摊费

　　12,387,184,387,2721.15%

　　0.80%

　　0.38%

　　用

　　9,042,084递延所得税22,540,80216,511,148,263,7642.09%

　　1.47%

　　0.72%

　　资产

　　非流动资产1,078,991,21,123,3601,149,041,0100.00%

　　100.00%

　　100.00%

　　合计

　　75,8818表3负债分析

　　会计科目

　　200201200短期借款

　　173,000,0013.64%

　　17.14%

　　173,000,000173,000,00应付账款

　　492,744,6244.43%

　　49.03%

　　563,355,957494,847,27预收款项

　　15.19%

　　10.24%

　　192,590,334103,369,84635,193,89应付职工薪

　　48,298,36843,625,833.81%

　　4.32%

　　酬

　　26,284,36应交税费

　　35,810,29433,274,9912.82%

　　3.30%

　　-4,850,932应付股利

　　20120020019.84%

　　56.50%

　　4.04%

　　3.01%

　　-0.56%

　　1,825,7846,322,126159,250.14%

　　0.63%

　　0.02%

　　其他应付款

　　119,586,5315.73%

　　11.91%

　　13.71%

　　199,428,124120,241,793流动负债合

　　1,214,308,8842,117,7395.76%

　　96.57%

　　96.56%

　　计

　　974,681,8656长期应付款

　　388,995339,77399,790.03%

　　0.03%

　　0.05%

　　递延所得税5,204,9445,482,5851,984,275.41%

　　0.54%

　　0.23%

　　负债

　　其他非流动

　　48,134,21528,807,563.80%

　　2.85%

　　3.16%

　　负债

　　27,583,52非流动负债

　　53,728,15434,629,9244.24%

　　3.43%

　　3.44%

　　合计

　　29,967,595表4北京同仁堂利润表

　　会计年度

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　营业收入

　　3,824,446,141.963,250,219,884.272,939,049,511.33减：营业成2,087,664,367.271,820,405,717.111,721,837,973.25本

　　营业税金47,265,206.95及附加

　　销售费用

　　764,547,524.71管理费用

　　309,850,010.72财务费用

　　-6,671,575.79二、营业利552,765,052.80润

　　投资收益

　　7,178,994.99其中：对联营企业和合营企业7,178,994.99的投资收益

　　三、利润总561,741,570.00额

　　加：营业外12,880,589.39收入

　　减：营业外3,904,072.19支出

　　其中：非流动资产处2,325,697.09置净损失

　　减：所得税

　　90,648,453.79四、净利润

　　471,093,116.21五、每股收

　　益

　　（一）基本0.66每股收益

　　（二）稀释0.66每股收益

　　41,094,510.92635,179,357.46256,232,077.16-2,075,803.70453,309,954.856,921,249.3334,154,774.40507,281,852.14242,857,097.994,784,178.98408,091,960.971,623,741.066,921,249.331,623,741.06460,377,113.848,221,527.021,154,368.03415,931,939.668,914,332.921,074,354.23661,952.28397,335.8472,084,704.00388,292,409.840.550.5565,294,600.07350,637,339.50.500.5表5同仁堂共同利润表分析

　　年份

　　项目

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　结构百分比（％）

　　2010年

　　20092008年

　　年

　　一、营业收3,824,446,143,250,219,882,939,049,51100.0100.0100.0入

　　1.964.271.33000减：营业成2,087,664,361,820,405,711,721,837,9754.5956.0158.58本

　　7.277.113.25营业税金及47,265,206.941,094,510.934,154,774.41.241.261.16附加

　　520销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　764,547,524.635,179,357.507,281,852.19.9919.5417.26714614309,850,010.256,232,077.242,857,097.8.107.888.26721699-6,671,575.7-2,075,803.74,784,178.990(0.060.16)二、营业利552,765,052.453,309,954.408,091,960.14.4513.9513.89润

　　808597投资收益

　　7,178,994.996,921,249.331,623,741.060.210.06其中：对联营企业和合7,178,994.996,921,249.331,623,741.060.190.210.06营企业的投资收益

　　三、利润总561,741,570.460,377,113.415,931,939.14.6914.1514.15额

　　00846612,880,589.3营业外收入

　　8,221,527.028,914,332.920.340.250.309减：营业外3,904,072.191,154,368.031,074,354.230.100.040.04支出

　　其中：非流动资产处置2,325,697.09661,952.28397,335.840.060.010.01净损失

　　90,648,453.772,084,704.065,294,600.0减：所得税

　　2.372.222.2290471,093,116.388,292,409.350,637,339.四、净利润

　　12.3211.9511.93218459五、每股收

　　益

　　（一）基本0.66每股收益

　　（二）稀释0.66每股收益

　　0.550.550.500.5表6地域销售结构分析

　　收入

　　年份

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　2007年

　　国内345,465.790.33305,50393.99%277,19794.32%249,74992.4%2%.06.31.19海外33076.338.65%17,576.5.41%16,707.5.68%——

　　0464合计

　　378,542.0—

　　——

　　323,07999.4%293,904——

　　249,749——

　　.09.95.19表现金流量表

　　报表日期

　　一、经营活动产生的现金流量

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　2010/12/312009/12/312008/12/313,461,257,553,786,117,722,594,577,68155收到的税费返还

　　2,294,85725,803,83216,539,52418,447,0692,629,564,2771,023,757,663419,907,532收到的其他与经营活动有关的现56,211,58325,090,029金

　　3,519,763,993,837,011,58经营活动现金流入小计

　　171,590,920,171,944,774,73购买商品、接受劳务支付的现金

　　73支付给职工以及为职工支付的现559,747,062473,107,908金

　　支付的各项税费

　　483,222,896395,458,133374,690,025支付的其他与经营活动有关的现393,830,054395,980,897388,419,125金

　　3,027,720,183,209,321,672,206,774,34经营活动现金流出小计

　　815经营活动产生的现金流量净额

　　二、投资活动产生的现金流量

　　收回投资所收到的现金

　　取得投资收益所收到的现金

　　492,043,804627,689,916422,789,932--2,485,244--1,170,00--800,000处置固定资产、无形资产和其他长520,380964,9301,049,711期资产所收回的现金净额

　　收到的其他与投资活动有关的现42,785,55615,779,49616,009,614金

　　减少质押和定期存款所收到的现------金

　　投资活动现金流入小计

　　45,791,18017,914,42617,859,325购建固定资产、无形资产和其他长92,281,16058,053,96340,486,926期资产所支付的现金

　　投资所支付的现金

　　18,133,6217,412,300--510,0002,369,716取得子公司及其他营业单位支付--的现金净额

　　投资活动现金流出小计

　　投资活动产生的现金流量净额

　　三、筹资活动产生的现金流量

　　吸收投资收到的现金

　　202,719,40265,466,26343,366,642-156,928,221-47,551,837-25,507,312,749,000--28,882,0001,980,000其中：子公司吸收少数股东投资收28,000,0001,470,000到的现金

　　取得借款收到的现金

　　筹资活动现金流入小计

　　偿还债务支付的现金

　　331,000,000409,000,000173,000,000359,882,000410,980,000175,749,000331,000,000409,000,000173,000,000分配股利、利润或偿付利息所支付191,756,483157,613,186102,623,962的现金

　　其中：子公司支付给少数股东的股64,976,376----利、利润

　　支付其他与筹资活动有关的现金4,007,987筹资活动现金流出小计

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　2,984,5332,387,407526,764,470569,597,719278,011,369-166,882,470-158,617,719-102,262,36四、汇率变动对现金及现金等价物

　　的影响

　　汇率变动对现金及现金等价物的-834,314影响

　　五、现金及现金等价物净增加额

　　现金及现金等价物净增加额

　　加:期初现金及现金等价物余额

　　期末现金及现金等价物余额

　　补充资料

　　-1,929,689-5,412,04167,398,798419,590,670289,608,2071,622,787,251,180,364,78890,756,577241,790,186,051,599,955,451,180,364,780441、将净利润调节为经营活动的现

　　金流量

　　净利润

　　资产减值准备

　　471,093,116388,292,410350,637,34076,204,55052,995,32021,665,415固定资产折旧、油气资产折耗、生91,995,00899,184,49496,629,533产性物资折旧

　　无形资产摊销

　　长期待摊费用摊销

　　3,094,4873,461,4772,614,7262,132,704-181,886101,16503,732,4251,482,923-451,03149,242--处置固定资产、无形资产和其他长2,003,938期资产的损失

　　固定资产报废损失

　　公允价值变动损失

　　财务费用

　　149,660---6,671,576-2,075,8044,784,17投资损失

　　递延所得税资产减少

　　递延所得税负债增加

　　存货的减少

　　经营性应收项目的减少

　　经营性应付项目的增加

　　其他

　　经营活动产生现金流量净额

　　-7,178,995-6,921,249-1,623,741-6,029,656-8,247,381-2,602,805-289,2233,498,310-1,984,275-236,281,162-69,195,412-262,522,727-118,537,23141,946,078140,001,444219,029,410123,546,44372,992,011--0--492,043,804627,689,916422,789,93200------

　　2、不涉及现金收支的重大投资和

　　筹资活动

　　债务转为资本

　　一年内到期的可转换公司债券

　　融资租入固定资产

　　3、现金及现金等价物净变动

　　现金的期末余额

　　现金的期初余额

　　现金等价物的期末余额

　　现金等价物的期初余额

　　现金及现金等价物的净增加额

　　------

　　1,790,186,051,599,955,451,180,364,780441,622,787,251,180,364,78890,756,57724----00----167,398,798419,590,670289,608,207表8现金流入结构分析表

　　绝对数

　　比重（%）

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　销售商品、提供劳3,461,257,3,786,117,2,594,577,88.18%88.75%91.90%务收到的现金

　　551725685项目

　　收到的税费返还

　　2,294,85725,803,83216,539,5240.06%0.60%0.59%收到的其他与经营56,211,58325,090,02918,447,0691.43%0.59%0.65%活动有关的现金

　　经营活动现金流入3,519,763,3,837,011,2,629,564,↓89.95%93.14%小计

　　99158727789.67%

　　取得投资收益所收2,485,2441,170,000800,0000.06%0.03%0.03%到的现金

　　处置固定资产、无形资产和其他长期520,380964,9301,049,7110.01%0.02%0.04%资产所收回的现金净额

　　收到的其他与投资42,785,55615,779,49616,009,6141.09%0.37%0.57%活动有关的现金

　　投资活动现金流入↑45,791,18017,914,42617,859,3250.42%0.63%小计

　　1.17%吸收投资收到的现28,882,0001,980,0002,749,0000.74%0.05%0.10%金

　　取得借款收到的现331,000,00409,000,00173,000,008.43%9.59%6.13%金

　　000筹资活动现金流入359,882,00410,980,00175,749,00↓9.63%6.23%小计

　　0009.17%3,925,437,4,265,906,2,823,172,100.00100.00现金流入总量

　　100.00%171013602%%表9现金流出结构分析表

　　绝对数

　　比重（%）

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　购买商品、接受劳务1,590,920,1,944,774,1,023,757,42.34%50.59%40.49%支付的现金

　　177733663支付给职工以及为职559,747,06473,107,90419,907,5314.90%12.31%16.61%工支付的现金

　　282483,222,89395,458,13374,690,02支付的各项税费

　　12.86%10.29%14.82%635支付的其他与经营活393,830,05395,980,89388,419,1210.48%10.30%15.36%动有关的现金

　　475经营活动现金流出小3,027,720,3,209,321,2,206,774,80.58%83.48%87.29%计

　　188671345购建固定资产、无形资产和其他长期资产92,281,16058,053,96340,486,9262.46%1.51%1.60%所支付的现金

　　投资所支付的现金

　　18,133,6217,412,300510,0000.48%0.19%0.02%取得子公司及其他营业单位支付的现金净----2,369,716--

　　--0.09%额

　　投资活动现金流出小202,719,4065,466,26343,366,6425.40%1.70%1.72%项目

　　计

　　2331,000,00409,000,00173,000,00偿还债务支付的现金

　　8.81%10.64%6.84%000分配股利、利润或偿191,756,48157,613,18102,623,965.10%4.10%4.06%付利息所支付的现金

　　362支付其他与筹资活动4,007,9872,984,5332,387,4070.11%0.08%0.09%有关的现金

　　筹资活动现金流出小526,764,47569,597,71278,011,3614.02%14.82%11.00%计

　　0993,757,204,3,844,385,2,528,152,100.00100.00100.00现金流出总量

　　060653356%%%

　　表10现金流入流出比例表

　　绝对数

　　项目

　　2010年

　　2009年

　　2008年

　　流入：流出

　　20092008年

　　年

　　1.201.202010年

　　经营活动现金流入3,519,763,3,837,011,2,629,564,1.16小计

　　991587277经营活动现金流出3,027,720,3,209,321,2,206,774,小计

　　188671345投资活动现金流入45,791,18017,914,42617,859,3250.02小计

　　投资活动现金流出202,719,4065,466,26343,366,642小计

　　2筹资活动现金流入359,882,00410,980,00175,749,000.07小计

　　000筹资活动现金流出526,764,47569,597,71278,011,36小计

　　099现金总流入

　　3,925,437,4,265,906,2,823,172,1.04171013602现金总流出

　　3,757,204,3,844,385,2,528,152,060653356对公司的建议：

　　1要合理的运用营运规模

　　0.270.410.720.631.111.12企业需根据自身的行业需要、规模大小合理确定企业的营运资本规模，有效

　　控制货币资金，以提高资金带来的收益。

篇五：北京同仁堂股份有限公司财务报表篇六：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析

　　一、北京同仁堂股份有限公司概述

　　（一）北京同仁堂简介

　　北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不

　　敢省人工

　　品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见

　　存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。

　　自雍

　　正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇

　　帝，长达

　　188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精

　　的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。

　　同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。

　　同仁堂商标已参加了

　　马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在

　　世界

　　50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一

　　个大陆商标的注册。

　　同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团

　　不断发展的特有优势。

　　目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店

　　以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店

　　20家，遍布

　　14个国家和地区，产品行销

　　40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有

　　41条生产线，能够生产

　　26个剂型、1000余种产品。

　　全部生产线通过

　　国家GMP认证，10条生产线通过澳大利亚

　　TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地

　　---同仁堂国药有限公司于

　　2005年底通

　　过了

　　GM歛证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。

　　同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共

　　同主办的“中证亚商中国最具发展潜力上市公司

　　50强”的评比中蝉

　　联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现

　　最好的股票之一，企业实现了良性循环。

　　同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐

　　为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单

　　位和精神文明

　　建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委

　　授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCT我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响

　　力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口

　　名牌企业”。

　　2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点

　　企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化

　　遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。

　　目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工

　　业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大

　　基地、两个院、两个中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力

　　把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际

　　驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水

　　平，实现中医药现代化发展的新格局。

　　面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为

　　振兴中药事业做出贡献。

　　（二）北京同仁堂上市概述

　　公司经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技

　　术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药

　　品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营

　　或禁止进出口的商品及技术除外。

　　公司是制造、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药约

　　21个剂

　　型、400余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国

　　公酒等中成药。

　　20世纪

　　90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数

　　千万元，资产负债率超过

　　70%，生产经营处于十分困窘的境地。在这

　　种境地下，如何扭亏为盈？如何使百年品牌继续生存与发展？梅群介

　　绍，1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金

　　3.54亿元，实现了体制和机制上的创新，从根本上摆脱困境。

　　2000年，更是充分利用自己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北

　　京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较

　　高，产品剂型新的1亿元

　　资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年

　　10月在香

　　港联交所创业板上市，募集资金

　　2.4亿港元，成为全国首家使用同一

　　国有资产进行二次融资并在境外上市的公司，被证券界称为“同仁堂

　　模式”。

　　对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公

　　司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重的包袱。同仁堂集团公司

　　在保证上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革措施，将集团公

　　司所属部分企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制

　　改造集团公司所属企业，先后有

　　12家集团公司企业进入两个上市公

　　司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而且

　　盘活了大约

　　5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变，成

　　为企业发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同

　　仁堂集团公司全部企业均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁堂的发展开拓了更辽阔的空间。

　　二、历史比较分析

　　选择北京同仁堂股份有限公司

　　2006年、2007年、2008年财务报

　　表数据进行分析。

　　（一）短期偿债能力分析：

　　2006年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=2573271458.27-734149730.01=1739121728.262007年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=3007190421.08-792341331.58=2214849089.502008年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=3401031369.24-842117738.21=2558913631.032006年末流动比率二流动资产+流动负债

　　=2573271458.27+734149730.01=3.082007年末流动比率二流动资产+流动负债

　　=3007190421.08-792341331.58=3.82008年末流动比率二流动资产+流动负债

　　=3401031369.24-842117738.21=4.042006年末应收账款周转率二主营业务收入宁]（期初应收账款+期末应

　　收账款）+2]=239650517626-（300064948.74+268492556.98）-2]=8.432007年末应收账款周转率二主营业务收入宁]（期初应收账款+期末应

　　收账款）+2]=2702850939.13+（268492556.98+339918440.25）-2]=8.882008年末应收账款周转率

　　=主营业务收入+[（期初应收账款

　　+期末应

　　收账款）+2]=2939049511.33+[（339918440.25+330891674.76）

　　+2]=8.762006年末存货周转率

　　=主营业务成本+[（期初存货

　　+期末存货）+2]=1428898891.54+[（1409118556.67+1380590280.37）+2]=1.022007年末存货周转率

　　=主营业务成本+[（期初存货

　　+期末存货）+2]=1613257135.37+[（1380590280.37+1501477547.58）+2]=1.122008年末存货周转率

　　=主营业务成本+[（期初存货

　　+期末存货）+2]=1721837973.25-[(1501477547.58+1780483653.92)-2]=1.052006年末速动比率二(流动资产-存货)+流动负债二

　　(2573271458.27-1380590280.37)-734149730.01=1.432007年末速动比率二(流动资产-存货)+流动负债二

　　(3007190421.08-1501477547.58)-792341331.58=1.902008年末速动比率二(流动资产-存货)+流动负债=(3401031369.24-1780483653.92)-842117738.21=1.922006年末现金比率=(货币资金+短期投资净额)+流动负债二

　　(2573271458.27+0)-734149730.01=0.972007年末现金比率=(货币资金+短期投资净额)+流动负债二

　　(3007190421.08+0)-792341331.58=1.122008年末现金比率=(货币资金+短期投资净额)+流动负债

　　=(1180364784.08+0)-842117738.21=1.40数据指标值整理如下表列示。

　　表

　　1.1:指

　　标

　　2006年

　　2007年

　　2008年

　　营运资本

　　流动比率

　　应收账款周转率

　　存货周转率

　　速动比率

　　现金比率

　　1739121728.262214849089.502558913631.033.088.431.021.430.973.808.881.121.901.124.048.761.051.921.40表■I流动比率

　　■应收账款周转率

　　厂存货周转率

　　■速动比率

　　■现金比率

　　通过以上数据，我们可以看出同仁堂

　　2008年的营运资本比上两

　　个年度都多，说明偿债更有保障，不能偿债的风险更小；

　　2008年的流动比率比上两个年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了；

　　2008年的应收账款周转率较2007年的低，说明

　　收账不够迅速，账龄较长，资产流动性低，短期偿债能力弱；

　　20082008年的速度比

　　2008年的年的存货周转率比2007年的低，说明存货的占用水平高，流动性弱,存货转换成现金的速度慢，短期偿债能力也偏低；

　　率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；

　　现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以

　　得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比以往年度有所增

　　强。

　　（二）长期偿债能力分析：

　　2006年末资产负债率二(负债总额+资产总额)X100%=(862399621.12-3815658561.60)X100%=22.60%2007年末资产负债率二（负债总额+资产总额）X100%=（814329930.71-4194676558.16）X100%=19.41%2008年末资产负债率二（负债总额+资产总额）X100%=(872085332.84-4550072456.13)X100%=9.17%2006年末产权率=（负债总额+所有者权益总额）X100%=（862399621.12-2953258940.48）X100%=29.20%2007年末产权率=（负债总额+所有者权益总额）X100%=（814329930.71-3380346627.45）X100%=24.09%2008年末产权率二（负债总额宁所有者权益总额）

　　X100%=872085332.84-3677987123.29）

　　X100%=!3.71%2006年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］X100%=:862399621.12-（2397860218.08-3971588.89）

　　］X100%=36.03%2007年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］X100%=［814329930.71-（2660760316.18-51814539.41）

　　］X100%=31.21%2008年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］X100%=［872085332.84-（3677987123.29-99077947.02）］

　　X100%=24.37%2006年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用

　　=（289621226.44+6325293.93）

　　-6325293.93=46.792007年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用

　　=（376595452.84+10244655.73）

　　-10244655.73=37.762008年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用

　　=(415931939.66+4784178.98)-4784178.98=87.942006年末固定支出偿付倍数

　　2007年末固定支出偿付倍数

　　2008年末固定支出偿付倍数

　　数据指标值整理如下表列示。

　　（税前利润+固定支出）宁固定支出二

　　（税前利润+固定支出）宁固定支出二

　　（税前利润+固定支出）宁固定支出二

　　表-资产负债率（%匸产权比率（%有形净值债务率（%利息偿付倍数

　　表

　　2.1:指

　　标

　　2006年

　　22.6029.2036.0346.72007年

　　19.4124.0931.2137.762008年

　　19.1723.7124.3787.94资产负债率（%产权比率（%有形净值债务率

　　（%利息偿付倍数

　　固定支出偿付倍数

　　通过以上数据，我们可以看出同仁堂

　　2008年的资产负债率比上

　　两年低，远远低于资产负债率的适宜水平

　　40%—

　　60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；

　　2008年的产权比率比上两年低，说

　　明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；

　　2008年的有形净值债务率比上两年降低，表明风险小，长期偿债能力强；

　　2008年的利息偿付倍数比

　　2007年高，说明偿还利息的能力有大幅的提升，并且是远远高于一般公认标准值的，完全能够偿还债务利息。

　　通过分析，可以得出结论：

　　同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公

　　司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合

　　理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是

　　一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构

　　趋于合理。

　　三、同行业比较分析

　　选择江苏恒瑞医药股份有限公司

　　2006年、2007年、2008年财务

　　报表数据进行分析。

　　（一）短期偿债能力分析：

　　2006年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=944958148.50-140853075.52=804105072.982007年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=1494872559.40-355008967.78=1139863591.622008年末营运成本

　　=流动资产

　　-流动负债

　　=1553342697.44-229914173.72=1323428523.72（三年简单平均值为：

　　1089132396.11）

　　2006年末流动比率二流动资产+流动负债

　　=944958148.50+140853075.52=6.712007年末流动比率二流动资产+流动负债

　　=1494872559.40+355008967.78=4.212008年末流动比率二流动资产+流动负债=1553342697.44+229914173.72=6.76（三年简单平均值为：

　　5.89）

　　200年末应收账款周转率

　　=主营业务收入+[（期初应收账款

　　+期末应

　　收账款）+2]=1959660121.95+[（141215137.51+427255661.48）+2]=6.89200年末应收账款周转率

　　=主营业务收入+[（期初应收账款

　　+期末应

　　收账款）+2]=2939049511.33+[（427255661.48+612404864.84）

　　+2]=5.65（两年简单平均值为：

　　6.27）

　　200年末存货周转率

　　=主营业务成本+[（期初存货

　　+期末存货）+2]=330374168.31+[（98240205.21+115131003.64）+2]=3.10200年末存货周转率

　　=主营业务成本+[（期初存货

　　+期末存货）+2]=1721837973.25+[（115131003.64+162307971.35）

　　+2]=12.41（两年简单平均值为：

　　7.76）

　　2006年末速动比率

　　=（流动资产

　　-存货）+流动负债

　　=（944958148.50-98240205.21）

　　+140853075.52=6.012007年末速动比率

　　=（流动资产

　　-存货）+流动负债

　　=（1494872559.40-115131003.64）+355008967.78=3.892008年末速动比率

　　=（流动资产

　　-存货）+流动负债

　　=（1553342697.44-162307971.35)+229914173.72=6.05（三年简单平均值为：5.32）

　　2006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债

　　=（565554791.05+10967520.00）

　　-140853075.52=4.092007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债

　　=（572490282.69+270883309.00）

　　-355008967.78=2.382008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债

　　=（385182280.66+80037145.00）

　　-229914173.72=2.02（三年简单平均值为：2.83）

　　数据指标值整理如下表列示。

　　表

　　3.1:指

　　标

　　同仁堂2008年实际值

　　恒瑞公司简单平均值

　　营运资本

　　流动比率

　　应收账款周转率

　　存货周转率

　　速动比率

　　现金比率

　　2558913631.034.048.761.051.921.401089132396.115.896.277.765.322.83表3.2通过以上数据，除因营运成本是绝对数，不便于不同企业间的比

　　较外，我们可以看出同仁堂2008年的流动比率比恒瑞公司低，说明

　　短期偿债能力比恒瑞公司低，债权人利益的安全程度也比恒瑞公司

　　低；2008年的应收账款周转率比恒瑞公司高，说明同仁堂比恒瑞公

　　司的资产流动性强，短期偿债能

　　力也强；

　　2008年的存货周转率比恒

　　2008年的速动比率比

　　2008年的瑞公司低，说明同仁堂比恒瑞公司的存货占用水平高，流动性差，存

　　货转换成现金的速度慢，短期偿债能力也弱；

　　恒瑞公司也低，说明偿还流动负债的能力不如恒瑞公司；

　　现金比率也比恒瑞公司低，说明支付能力比恒瑞公司差。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比恒瑞公司要

　　弱。

　　（二）长期偿债能力分析：

　　2006年末资产负债率二（负债总额宁资产总额）

　　X100%=（201073875.52+1457971584.21）

　　X100%=13.79%2007年末资产负债率二（负债总额宁资产总额）

　　X100%=（380507898.62-2013688570.09）

　　X100%=18.9%2008年末资产负债率二（负债总额+资产总额）X100%=(229914173.72-2254363979.25)X100%=10%三年简单平均值为：

　　14.23%）

　　2006年末产权率二（负债总额宁所有者权益总额）

　　X100%=（201073875.52+1256897708.69）

　　X100%=16%2007年末产权率二（负债总额宁所有者权益总额）

　　X100%=（380507898.62-1633180671.47）

　　X100%=23.3%2008年末产权率=（负债总额+所有者权益总额）X100%=（229914173.72-2024449805.53）X100%=11%（三年简单平均值为：

　　16.77%）

　　2006年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］X100%=:201073875.52-（1245513366.54-0）

　　］X100%=16.14%2007年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］

　　X100%=:380507898.62-（380507898.62-29912113.48）

　　］X100%=23.99%2008年末有形净值债务率率

　　二［负债总额宁（股东权益-无形资产净

　　值）］X100%=［229914173.72-（2024449805.53-29227304.22）

　　］

　　X100%=11.52%（三年简单平均值为：

　　17.22%）

　　2006年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用

　　=（289295352.16-531892.18）

　　+（-531892.18）=-542.902007年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）十利息费用

　　=（511459508.61+3901530.48）

　　+3901530.48=132.092008年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用

　　=（415931939.66+4784178.98）

　　-4784178.98=87.94（三年简单平均值为：-107.62）

　　2006年末固定支出偿付倍数

　　二（税前利润+固定支出）?固定支出二

　　2007年末固定支出偿付倍数

　　二（税前利润+固定支出）宁固定支出二

　　2008年末固定支出偿付倍数

　　二（税前利润+固定支出）?固定支出二

　　（三年简单平均值为：）

　　数据指标值整理如下表列示。

　　表

　　4.1:指

　　标

　　同仁堂2007年实际值恒瑞公司简单平均值

　　资产负债率（%产权比率（%有形净值债务率（%利息偿付倍数

　　19.1723.7124.3787.9414.2316.7717.22-107.62固定支出偿付倍数

　　表4.2口资产负债率（%■产权比率（%□有形净值债务率（％

　　口利息偿付倍数

　　■固定支出偿付倍数

　　同仁堂2007年实际值恒瑞公司简单平均值

　　通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比恒

　　瑞公司高，说明借债比恒瑞公司多，风险相当较大，不能偿债的可能

　　性也较大；2008年的产权比率比恒瑞公司高，说明财务结构风险性

　　比恒瑞公司大，所有者权益对偿债风险的承受能力弱；

　　2008年的有

　　形净值债务率比恒瑞公司大，表明风险比恒瑞公司大，长期偿债能力

　　弱；2008年的利息偿付倍数比恒瑞公司高，说明偿还利息的能力比

　　恒瑞公司强，并且远远高于一般公认标准值，完全能够偿还债务利息。

　　通过分析，可以得出结论：同仁堂公司长期偿债能力比恒瑞公司强，公司的财务风险比恒瑞公司低，债权人利益受保护的程度要比恒瑞公

　　司高。

篇七：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

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　　北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析[资料]1北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析

　　一、公司概况

　　北京同仁堂是中药行业著名的老字号，同仁堂（原名同仁堂药室，同仁堂药铺）是乐显扬创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。其服务宗旨是“修合无人见，存心有天知”。是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级企业。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状”。1997年在上海证券交易所上市。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠感谢你的观看

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　　杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。

　　二、历史比较分析

　　选择2007年、2008年、2009年财务报表数据进行分析。

　　（一）短期偿债能力：

　　2007本本==年末营运成本=流动资产-流动负债流流动动资资产产--流流动动负负债债=3007190421.08-792341331.58=2214849089.502008年末营运成=3401031369.24-842117738.21=2558913631.032009年末营运成=3798905054.99-974681865.26=2824223189.732007年末流动比率=流动资产÷流动负债=3007190421.08÷792341331.58=3.802008年末流动比率=流动资产÷流动负债=3401031369.24÷842117738.21=4.042009年末流动比率=流动资产÷流动负债=3798905054.99÷974681865.26=3.902007年末应收账款周转率=主营业务收入÷［（期初应收账款+期末应收账款）÷2］=2702850939.13÷[(268492556.98+339918440.25）÷2］

　　=8.882008年末应收账款周转率=主营业务收入÷［（期初应收账感谢你的观看

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　　款+期末应收账款）÷2］=2939049511.33÷[(339918440.25+330891674.76)÷2]=8.762009年末应收账款周转率=主营业务收入÷［（期初应收账款+期末应收账款）÷2］=3,250,219,884.27÷[(330891674.76+298,385,249.46)÷2]=10.332007年末存货周转率=主营业务成本÷［（期初存货+期末存货）÷2］

　　=1613257135.37÷［（1380590280.37+1501477547.58）÷2］

　　=1.122008年末存货周转率=主营业务成本÷［（期初存货+期末存货）÷2］

　　=1721837973.25÷[(1501477547.58+1780483653.92)÷2]=1.052009年末存货周转率=主营业务成本÷［（期初存货+期末存货）÷2］

　　=1,820,405,717.11÷[(1780483653.92+1,815,105,741.41)÷2]=1.01感谢你的观看

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　　2007年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　=（3007190421.08-1501477547.58）÷792341331.58=1.902008年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　=(3401031369.24-1780483653.92)÷842117738.21=1.922009年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　=（3798905054.99-1,815,105,741.41）÷974681865.26=2.032007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债

　　=（3007190421.08+0）÷792341331.58=1.122008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债

　　=(1180364784.08+0)÷842117738.21=1.402009年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负感谢你的观看

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　　债

　　=（1,599,955,454.46+0）÷974681865.26=1.64有保障，不能偿债的风险更小。

　　是银行承兑汇票收款增加所致；本期比期初下降70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少所致。应收账款比期初下降，主要是本公司之子公司为扩大销售部分采用信用销售尚未收回

　　的货款减少所致。该企业应收账款周转率、存货周转率08年都比07年有所提高，09年应收账款周转率比上年有所下降、存货周转率比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货的周转速度提升了流动资产的变现能力。这由于同仁堂在近几年严格控制应收账款政策，使得经营质量有了显著提高，经营风险得到较好控制。

　　速动比率分析

　　引起本期速动比率逐年提高的主要原因是流动资产和存货逐年增长引起的。流动资产08年比07年增长了16.82%，09比08年增长了13.10%；存货08年比07年增长了8.7%，09年比08年增长了18.58%；另外，流动负债08年比07年增长了6.28%，使得速动比率08年比07年提高了33%，09比08年提高了32%，企业变现能力有所增强。

　　现金比率

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　　2009年现金比率比上年提高了19%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力提高。主要是企业现金资产存量大幅升高。本期现金比率变动的主要是因为货币资金增加所致，08年货币资金比07年增加了10.36%，09年货币资金比08年增加了32.73%，本期流动负债比上期增加了6.28%。现金资产和流动负债的增加，使得企业用现金偿还短期债务的能力增加较大。

　　通过上述分析，可以得出结论：企业本期与往年相比提高了短期偿债能力，支付能力也有所增强。

　　从上表可以看出，同仁堂流动比率高于同行业指标，说明企业短期偿债能力相比之下较强。

　　应收账款和存货的流动性分析

　　从上表可以看出，同仁堂应收账款周转率高于同行业指标，说明资产流动性强于同行业平均水平。存货周转率与同行业指标相比，周转速度明显要慢很多，说明存货相对于销售量显得过多，2009年同仁堂优化了存货的结构，比上年有所提高，但存货周转率明显低于同行业水平，流动性差。

　　速动比率分析

　　同仁堂本年速动比率比同行业高，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平。可以看出主要是因为流动资产的增加和流动负债的降低。

　　现金比率分析

　　同仁堂本年现金比率高于同行业，说明该企业用现金偿还短感谢你的观看

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　　期债务的能力一般。

　　通过上述分析，可以得出结论：同仁堂的短期偿债能力高于行业平均水平。但是应收账款和存货的占用较大，影响了资产的流动性，是下一步工作中需要解决的问题。

　　（二）长期偿债能力分析：

　　2007年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41%2008年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（872085332.84÷4550072456.13）×100%=19.17%2009年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（1,009,311,789.15÷4,922,265,936.42）×100%=20.51%2007年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%2008年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%感谢你的观看

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　　=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%2009年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（1,009,311,789.15÷3,912,954,147.27）×100%=25.79%2007年末有形净值债务率率=［负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）］×100%=［814329930.71÷(2660760316.18-51814539.41)］×100%=31.21%2008年末有形净值债务率率=［负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）］×100%=[872085332.84÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%2009年末有形净值债务率率=［负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）］×100%=［1,009,311,789.15÷(3,912,954,147.27-98,208,678.95)］×100%=26.46%2007年末利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用

　　=(376595452.84+10244655.73)÷10244655.73感谢你的观看

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　　=37.762008年末利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用

　　=(415931939.66+4784178.98)÷4784178.98=87.942009年末利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用

　　=[460,377,113.84+(-2,075,803.70)]÷(-2,075,803.70)=-220.78通过以上数据，我们可以看出同仁堂2009年的资产负债率比上两年高，说明负债增加，但还是远低于资产负债率的适宜水平40%—60%，说明风险较小，不能偿债的可能性较小。

　　产权比率分析：

　　2009年产权比率比上年增加，说明该企业长期偿债能力有所降低，财务结构风险性加大，所有者权益对偿债风险的承受能力减少。

　　有形净值债务率分析：

　　2009年的有形净值债务率比上年略有增加，表明比起08年风险加大，长期偿债能力比08年略有减弱；但比起2007年，风险小，长期偿债能力强。

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　　利息偿付倍数分析：

　　2009年的利息偿付倍数较上一年大幅减少，说明偿还利息的能力有大幅下降，且远低于一般公认标准值，很难偿还债务利息。

　　综合分析：

　　同仁堂公司具备良好的长期偿债能力，公司的财务风险比较低，利息支付能力较低，筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆。

　　三、根据同仁堂2008年资料，进行同行业比较分析。该企业实际指标值及同行业参考值

　　从上表可以看出，同仁堂本年资产负债率低于同行业参考值，资产负负债率较低，说明该企业的长期偿债能力较强。公司采用的是保守的财务策略，说明公司的财务风险较低。

　　（2）产权比率分析

　　从上表可以看出，同仁堂产权比率明显低于同行业参考水平，企业长期偿债能力较强，财务风险很低。

　　（3）有形净值债务率分析

　　同仁堂本年有形净值债务率明显低于同行业参考值。说明企业长期偿债能力相比之下较强，财务风险明显较低。企业筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆的作用。

　　（4）利息偿付倍数分析

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　　同仁堂本年利息偿付倍数比同行业参考值低很多，表明企业有没有足够资金来源偿还债务利息，企业长期偿债能力较弱。

　　四、结论与建议

　　同仁堂的偿债能力总体上比上年有所增强，在同行业中也属于偿债能力较强的企业。

　　企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率比上年有显著提高，和同行业相比偿债能力也较强，存货周转率、应收账款周转率较上年也有所增长，但与同行业相比处于较低水平，说明该企业的应收帐款和存货结构和政策还需要调整。

　　企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率与上年相比都有所降低，利息偿付倍数提高，说明企业有足够的利润支付利息费用。与同行业相比有明显优势，但说明企业没有充分利用财务杠杆。

　　同仁堂的主要问题是公司采用的是保守财务策略。在营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高。

　　对该企业发展的建议：

　　1.加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。

　　感谢你的观看

篇八：北京同仁堂股份有限公司财务报表

　　

　　600085）财务报表分析

　　——

　　班级：北京电大

　　2011春会计东培中心

　　学号：0014姓名：XXX

　　公司简称（摘要

　　本文着重分析了同仁堂（股票代码：600085）的财务报表及引申出来的财

　　务比率，共分为：资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析及供参考的问题和建议四个部分。

　　分析主要采用的是比率分析法对企业的综合能力、偿债能力、盈利能力、运营能力进行分析

　　关键词：

　　同仁堂

　　财务报表

　　偿债能力

　　产权结构

　　目录

　　摘要

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1目录

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1一、偿债能力分析

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????41．短期偿债能力分析

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????42．长期偿债能力分析

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????4二、营运能力分析

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????5三、获利能力分析

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????四、问题及建议

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????（一）问题

　　?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????（二）建议

　　?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????五、对公司未来发展的展望

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????参考文献

　　????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????同仁堂（600085）财务报表分析

　　北京同仁堂股份有限公司、简称同仁堂（股票代码：600085）。

　　公司简介：北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年

　　（166年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇

　　帝，长达

　　18年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工

　　品味虽贵必不敢

　　减物力”的传统古训，树立“修合无人见

　　存心有天知”的自律意识，确保了同

　　仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效

　　显著”而享誉海内外，产品行销

　　4多个国家和地区。

　　目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和

　　医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店

　　80余家，海外

　　合资公司（门店）2家，遍布

　　15个国家和地区。

　　公司主要从事中药/饮片、中成药的科学研究、开发与生产。公司的主营业

　　务收入稳步增长，增长率逐年提高。在三百多年老字号的基础上，经过上市十

　　多年的发展，公司已逐步形成了产品、渠道、研发和品牌等方面的竞争优势，树立了在中药行业的领先地位；与此同时，公司还积极开拓市场，丰富自身产

　　品结构，使自身综合竞争能力得到不断地提高。

　　公司成立于

　　199年

　　月

　　1日，公司前身系中国北京同仁堂集团公司

　　199年始以其生产经营性净资产折为国有法人股

　　1500万股，经

　　199年

　　月

　　2日

　　发行，总股本达

　　2000万股，其内部职工股

　　50万股将于公众股

　　450万股

　　199年

　　月

　　25日上市。

　　以下是同仁堂

　　200年-2011年三年的资产负债表、利

　　润表和现金流量表，现从偿债能力、营运能力、获利能力三个方面来分析同仁

　　堂的企业状况。

　　表

　　项

　　目

　　货币资金

　　应收款项

　　存货

　　流动资产合计

　　固定资产

　　其他非流动资产

　　非流动资产合计

　　资产总计

　　流动负债

　　非流动负债

　　负债合计

　　实收资本

　　资本公积

　　盈余公积

　　未分配利润

　　200年-2011年

　　资产负债表

　　2011年

　　12月

　　31日

　　金额

　　118036440117804340103986616244114904455008421229987205208379662657612926（单位：万元）

　　200年

　　12月

　　31日

　　金额

　　80583870313813325741611324115461247863822028346528258629434028070422599361201年

　　12月

　　31日

　　金额

　　88931616415014300711072331151611874419467923421981433434029098244210855所有者权益合计

　　36779338035295912表

　　200年-2011年

　　利润表

　　（单位：万元）

　　项

　　目

　　2011年度金额

　　201年度金额

　　200年度金额

　　营业收入

　　293905270285240906营业成本

　　172184161326143015销售费用

　　50724450239192管理费用

　　24286218321854财务费用

　　47102489投资收益

　　1622812公允价值变动损益

　　资产减值损失

　　2161901437营业利润

　　40803668280018911364133营业外收入

　　营业外支出

　　10294344利润总额

　　4159337652899净利润

　　35064312623352表

　　200年-2011年现金流量表

　　（单位：万元）

　　2011年度

　　201年度

　　200年度

　　项

　　目

　　金额

　　金额

　　金额

　　经营活动产生

　　262956228685238482的现金流入量

　　投资活动产生

　　17862125102的现金流入量

　　融资活动产生

　　17575469421989的现金流入量

　　合

　　计

　　2823127774263482经营活动产生

　　22067216583200011的现金流出量

　　投资活动产生

　　43359949013的现金流出量

　　融资活动产生

　　2834246814209的现金流出量

　　合

　　计

　　经营活动产生

　　的现金净流量

　　投资活动产生

　　的现金净流量

　　融资活动产生

　　的现金净流量

　　2533564227-2551-107626939612102-387412325112338471-3911-22202合

　　计

　　2896183511235一、偿债能力分析

　　1．短期偿债能力分析

　　表

　　1-3项

　　目

　　流动比率

　　速动比率

　　现金比率

　　现金流量比率（%）

　　（1）流动比率分析

　　短期偿债能力指标计算表

　　2011年

　　4.041.921.450.21%

　　201年

　　3.1.1.1215.27%

　　200年

　　3.01.430.946.09%

　　从计算表看企业

　　200年至

　　2011年的流动比率分别是

　　3.08、3.8、4.04均

　　大于

　　3，说明企业的流动资产始终保持在流动负债的倍以上。这个比率倍数

　　超过了流动比率的理想倍数（2倍）50％以上，说明企业短期偿债能力很强。

　　（2）速动比率分析

　　从计算表看企业

　　200年至

　　2011年的速动比率分别是

　　1.43、1.9、1.92均

　　大于

　　1，并且

　　201年和

　　2011年接近

　　2。说明企业的流动资产始终保持在流动负

　　债的倍以上接近

　　倍。这个比率倍数超过了流动比率的理想倍数（1倍）

　　50％以上，说明企业短期偿债能力很强。

　　（3）现金比率分析

　　从计算表看企业

　　200年至

　　2011年的现金比率分别是

　　0.97、1.12、1.4均

　　接近或大于

　　1，2011年达到了

　　1.4。说明企业的货币资金始终保持在接近或超

　　过流动负债的倍以上的水平，说明随时有能力清偿短期债务，企业短期偿债

　　能力很强。

　　（4）企业逐年流动比率与速动比率的差

　　200年

　　1.65、201年

　　1.9、2011年

　　2.12。由此看出企业存货占流动资金比例在逐年加大，且

　　2011年比

　　200年

　　增加

　　29％，超过总资产增长幅度

　　个百分点。

　　另外从存货年末余额看，分别是

　　200年

　　138133万元、201年

　　15014万

　　元、2011年

　　17804万元。应进一步查明是发生产品滞销导致库存积压存货上

　　升，还是扩大生产规模造成的存货上升。

　　分指标对企业短期偿债能力进行分析，要求在分析时结合报表中的数据进

　　行分析，并且能够得到企业短期偿债能力强弱的结论。

　　2．长期偿债能力分析

　　1-4表

　　项

　　目

　　资产负债率（%）

　　长期偿债能力指标计算表

　　2011年

　　19.2%

　　201年

　　19.4%

　　200年

　　22.58%

　　产权比率（%）

　　有形净值债务率（%）

　　23.7%

　　24.4%

　　24.1%

　　24.7%

　　29.2%

　　28.1%

　　（1）资产负债率分析

　　从资产负债率指标看自

　　200年至

　　2011年正在逐年下降，分别是

　　200年的22.58％、201年的19.4％、2011年的19.2％。

　　企业负债总额分别是

　　200年

　　8629万元，201年

　　81433万元、2011年

　　8720万元。其中

　　2011年虽然负债总额的绝对值比

　　201年增加

　　5776万元，但

　　是资产负债率仍然比

　　201年下降

　　0.2个百分点。

　　由此看来企业的长期偿债能力向好。

　　（2）产权比率分析

　　从产权比率指标看自

　　200年至

　　2011年呈逐年下降趋势，分别是

　　200年

　　29.2％、201年

　　24.1％、2011年

　　23.7％。

　　说明企业资本积累速度高于负债增长速度，即负债环比增长速度是

　　201年

　　比

　　200年增长-5.63％（81433/86290-1）、2011年比

　　201年增长

　　1.07％（87209/86290-1）；所有者权益环比增长速度是

　　201年比

　　200年增长

　　14.23％（338035/295912-1）、2011年比

　　201年增长（367798/338035-1）

　　8.8％；201年所有者权益增长高于负债增长

　　19.86（14.23-（-5.63））个百分

　　点，2011年所有者权益增长高于负债增长

　　7.73（8.8-1.07）个百分点。

　　（3）有形净值债务率分析

　　从有形净值债务率指标看自

　　200年至

　　2011年呈逐年下降趋势，分别是

　　200年

　　28.1％、201年

　　24.7％、2011年

　　24.4％。

　　下降的趋势和幅度基本上与产权比率是一致的，说明企业无形资产所占比

　　例较小，金额较少，对企业偿债能力不会造成影响。

　　通过以上三项指标的计算与分析，可以肯定企业的长期偿债能力较强。

　　二、营运能力分析

　　2-4表项

　　目

　　存货周转天（天）

　　存货周转率（次数）

　　应收账款周转天（天）

　　应收账款周转率（次数）

　　总资产周转率（次数）

　　营运能力指标计算表

　　2011年

　　343540.66201年

　　112820.64200年

　　9550.63A．存货平均余额

　　=(年初余额

　　+年末余额)/2存货周转次数

　　=销售成本

　　/存货平均余额

　　存货周转天数

　　=360/存货周转次数

　　2011年

　　存货平均余额

　　=(年初余额

　　+年末余额)/2＝（150148+178048）/2＝16409万元

　　存货周转次数

　　=销售成本

　　/存货平均余额

　　＝172184/164098＝1.05次≈1次

　　存货周转天数

　　=360/存货周转次数

　　＝360/1.05＝343天

　　201年

　　存货平均余额

　　=(年初余额

　　+年末余额)/2＝（38703+61640）/2＝50172万元

　　存货周转次数

　　=销售成本

　　/存货平均余额

　　＝161326/50172＝3.22次≈3次

　　存货周转天数

　　=360/存货周转次数

　　＝360/3.22＝112天

　　200年

　　存货平均余额

　　=(年初余额

　　+年末余额)/2＝37803万元

　　存货周转次数

　　=销售成本

　　/存货平均余额

　　＝143015/37803＝3.7次≈4次

　　存货周转天数

　　=360/存货周转次数

　　＝360/3.78＝95天

　　分析：

　　计算结果

　　表明企业存货周转天数逐年增加分别是

　　200年

　　95天、201年

　　112天、2011年

　　343天，存货周转次数逐年减少分别是

　　200年

　　次、201年

　　次、2011年

　　次。特别是

　　2011年年末存货金额甚至超过营业成本

　　5864万元（178048－172184），也就是说

　　2011年全年销售金额比

　　201年末存货金额还少

　　5864万元，说明企业的销

　　售能力有所下降。

　　B．应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

　　应收账款周转天数＝360/应收账款周转率

　　2011年

　　应收账款周转率（次数）=293905/44018＝6.6次≈次

　　应收账款周转天数＝360/6.68＝54天

　　201年

　　应收账款周转率（次数）=270285/61640＝4.3次≈4次

　　应收账款周转天数＝360/4.38＝82天

　　200年

　　应收账款周转率（次数）=240906/38703＝6.22次≈6次

　　应收账款周转天数＝360/6.22＝5天

　　分析：

　　计算结果表明企业应收账款周转次数和周转天数都呈波动趋势，其中：应

　　收账款周转天数分别是

　　200年

　　5天、201年

　　82天、2011年

　　54天；应收账款

　　周转次数分别是

　　200年

　　次、201年

　　次、2011年

　　次。

　　在

　　201年末应收账款周转天数比

　　200年增加

　　24天、周转次数减少

　　次，主要原因是为增加营业收入放宽信用政策和应收账款催收不及时使应收账款期

　　末余额比

　　200年大幅度增加

　　2293万元（61640-38703）造成的。这种情况到

　　2011年末有所改善，应收账款周转次数达到

　　次，周转天数下降到

　　54天均好

　　于

　　200年和

　　201年。

　　虽然

　　2011年末应收账款周转天数、周转次数指标有所好转，但仍有待提

　　高。

　　C．总资产周转率

　　=销售收入

　　/总资产

　　2011年总资产周转率

　　=293905/445507＝0.66次

　　201年总资产周转率

　　=270285/419468＝0.64次

　　200年总资产周转率

　　=207906/382202＝0.63次

　　分析：

　　及时结果表明企业总资产周转率逐年提高，200年是.0.63次、571天；

　　201年是

　　0.64次、563天；2011年是

　　0.66次、546天。说明企业资产利用情况

　　正逐步得到改善。

　　通过以上对存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率的计算和分析可

　　以看出该企业资产周转速度还是比较快的，说明其运营能力较强。但是

　　2011年

　　存货周转速度较慢应引起注意。

　　三、获利能力分析

　　表

　　2-5项

　　目

　　销售毛利率（%）

　　销售净利率（%）

　　营业利润率（%）

　　净资产收益率（%）

　　盈余现金保障倍数

　　盈利能力指标计算表

　　2011年

　　41.42％

　　11.93％

　　13.88％

　　9.93％

　　12.06201年

　　39.87％

　　11.57％

　　13.57％

　　9.86％

　　0.3200年

　　41.05％

　　9.69％

　　11.62％

　　7.89％

　　1.65A、销售毛利率

　　=（销售净收入

　　－产品成本）/销售净收入

　　×100%

　　2011年

　　销售毛利率

　　=（293905－172184）/293905×100%＝41.42％

　　201年

　　销售毛利率

　　=（270285－161326）/270285×100%＝39.87％

　　200年

　　销售毛利率

　　=（240906－142015）/240906×100%＝41.05％

　　B、销售净利率=净利润/主营业务收入×100%

　　2011年销售净利率=35064/293905×100%＝11.93％

　　201年销售净利率=31260/270285×100%＝11.57％

　　200年销售净利率=23352/240906×100%＝9.69％

　　C、营业利润率

　　=营业利润

　　/全部业务收入

　　×100%

　　2011年

　　营业利润率

　　=40809/293905×100%＝13.88％

　　201年

　　营业利润率

　　=36689/270285×100%＝13.57％

　　200年

　　营业利润率

　　=28001/240906×100%＝11.62％

　　D、净资产收益率=净利润

　　/

　　所有者权益平均余额

　　X100%

　　2011年净资产收益率=35064/（（367798+338035）/2）X100%＝9.93％

　　201年净资产收益率=31260/（（295912+338035）/2）X100%＝9.86％

　　200年净资产收益率=23352/367798X100%＝7.89％

　　E、盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润

　　2011年盈余现金保障倍数=42279/35064=12.06201年盈余现金保障倍数=12102/31260=0.3200年盈余现金保障倍数=38471/23352=1.65分析：

　　A、从计算结果看

　　200年至

　　2011年销售毛利率呈波动趋势，其中

　　201年较低为

　　39.87％。是

　　201年为增加销售采取的促销政策和成本增加

　　共同作用的结果。这一点可以通过报表数据发现，a、201年应收账款比

　　200年大幅度增长

　　17622万元（61640－44018）；b、201年营业成本比

　　200年大幅度增长

　　18311万元（161326－143015）。

　　B、从指标计算结果来看自

　　200年至

　　2011年销售净利率、营业利润率、净资产收益率均呈缓慢上升趋势。

　　C、引起以上销售毛利率、销售净利率、营业利润率、净资产收益率四个

　　指标变化的主要因素有：a、销售收入的增加

　　201年比

　　200年增加

　　2937万元

　　（270285-240906）、2011年比

　　201年增加

　　2362万元（293905-270285）；b、投资收益的增加

　　201年比

　　200年增加

　　152万元（280-128）、2011年比

　　200年

　　增加

　　34万元（162-128）；c、营业成本增长

　　201年比

　　200年增长

　　18311万元

　　（162326－143015）、2011年比

　　2011年增长

　　1085万元（172194-161326）；d、销售费用增长

　　201年比

　　200年增长

　　631万元、2011年比

　　201年增长

　　5226万元（50728－45502）；e、资产减值损失下降

　　201年比

　　200年

　　247万元

　　（1901-4379）、2011年比

　　200年下降

　　2212万元（2167-4379）；f、营业外支出

　　下降

　　201年比

　　200年下降

　　5万元（294-344）、2011年比

　　201年下降

　　18万

　　元（107-294）。

　　通过以上分析可以看出同仁堂（600085）作为一个生产型企业他的销售净

　　利率基本保持在

　　10％以上，尤其是其净资产收益率能够保持在

　　8％－10％之间，说明企业的盈利能力和资产收益能力还是不错的。企业给投资者带来的收益将

　　高于同期存款利率和同期债权利润。

　　四、问题及建议

　　（一）问题

　　通过对上述财务报表的分析，发现该企业存在以下问题：

　　1．以上材料表明企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力在提高，但是财务杠杆运用不是很充分，资金利用率不高。

　　2．该企业虽然

　　2011年的生产效益有所增长，但是流动负债也在不断增长，处于不稳定发展状态，3．面对激烈市场竞争以及原材料的品质差异和国家对经济贸易的的相关政

　　策，对该企业的产生了巨大的影响

　　（二）建议

　　针对该企业存在的上述问题，现提出以下建议：

　　1.根据消费者的不同需求，生产不同价格的产品，满足消费者的多样化需求，从而实现多元化生产，创造更大的经济效益

　　2．采取好的销售策略，扩大销售规模，并适度控制生产规模，减少存货。努力

　　改善基础管理，提高产品质量，获取好的质量声誉。强化各部门协同运作，提

　　高整体运营效率。

　　3.现代企业的竞争关键在于无形资产的竞争，虽然企业增长能力在不断上升，但是无形资产净值并不高，企业应采取更好的策略以利于整体发展。

　　4.扩大品牌优势，提高顾客满意度。建立价值发现机制，挖掘价值增值环节，加大无形资产投资，提高企业核心竞争力。

　　五、对公司未来发展的展望

　　《国务院关于扶持和促进中西医药事业发展的若干意见》将中医药立法纳入国

　　家立法机关工作日程，中医药作为重要内容纳入医改五项重点工作。也是在过

　　去的五年之中，中医药系统在汶川大地震的救助过程中、在对抗甲型

　　H1N1流

　　感的过程中，经受住突发事件的考验，为人民群众的生命健康提供保障；在北

　　京奥运会、上海世博会等重大国际活动中，中医药同样发挥了独特保障作用。

　　实践证明，中医药坚持以人为本、服务大众健康的理念已逐步深入人心，并为

　　更多的群众认同与接受。这正是政府的支持与肯定、社会的发展与进步为中医

　　药事业的成长提供的历史性机遇。中国与世界各国之间的医药卫生事业交流日

　　趋频繁，中医药作为中国独有的文化名片也在交流中给各国医药体系政要、行

　　业专家留下了深刻的印象，为中医药国际化标准的确立、中医药文化理念走向

　　国际服务世界、中医药企业实施海外发展规划，打下了坚实的基础。在政策的扶持与帮助下、在社会各界的广泛认可与推动下，中医药事业行业发展前景广

　　阔。在未来的一段时间内，国内医药行业的标准化变革将会加剧，新版

　　GMP

　　的执行将会推进医药企业由人员资质到设备标准、从质量管理到验证体系的规范

　　化进程。同时执行的医药改革各项配套措施，也将进一步促进医药行业的标准

　　化、集中化。而拥有良好资质、自身体系规范的优秀企业将会在行业的变化中

　　继续健康成长。

　　参考文献

　　[1]谢志华.财务分析[M]．北京

　　高等教育出版社，200[

　　[2]

　　戴欣苗.财务报表分析[M].北京：清华大学出版社，2005.

　　[3]

　　张先治．财务分析[M]．大连：东北财经大学出版社，2008.

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