川财月度金股系列报告：川财5月金股组合（全文）
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正文 目录
一、策略观点与组合表现回顾
......................................................................................................... 4
1.1
策略观点
4
1.2
川财金股组合表现回顾
5
二、5
月金股组合
.............................................................................................................................. 6
2.1
基蛋生物（603387）
.............................................................................................................. 6
2.2
富祥药业（300497）
.............................................................................................................. 7
2.3
网宿科技（300017）
.............................................................................................................. 8
2.4
新易盛（300502）
.................................................................................................................. 9
2.5
北方华创（002371）
............................................................................................................ 10
2.6
德方纳米（300769）
............................................................................................................ 11
2.7
容百科技（688005）
............................................................................................................ 12
2.8
通裕重工（300185）
............................................................................................................ 13
2.9
广州酒家（603043）
............................................................................................................ 13
2.10
上海石化（600688）
.......................................................................................................... 14
风险提示
.......................................................................................................................................... 15
图表 目 录
图
1 ：
2020
年川财月度金股组合收益情况
................................................................................ 5
图
2 ：
川财金股组合月度收益情况
............................................................................................ 5
图
3 ：
川财月度金股组合收益率走势
........................................................................................ 5
图
4 ：
川财
5
月金股组合
............................................................................................................ 6
一、策略观点 与 组合表现回 顾
1.1
策略观点
近期市场的利多因素为：国内疫情基本得到控制、国常会再度对小微企业倾斜、创业板确定实施注册制、新能源汽车购置补贴政策延长 2 年、LPR 如期降息、 TMLF 减量降价续作、北向资金周内持续流入、中国船舶“云签”下最大海外造船订单、创业板制度改革等。
在短期风险偏好上，当前国内疫情控制进展积极，政策从多角度稳增长。在扩内需方面，近期政策对新老基建的重视度提升；稳增长方面，政策对小微企业营商环境有所改善；流动性环境方面，当前流动性延续宽松，且后续财政赤字加大、特别国债发行、降准及降息等操作均将对流动性宽松做出保障，短期内 A 股仍具备基本面复苏优势，有望走出独立行情。但从长期来看，在疫情的冲击下，各国经济受冲击严重，当前海外制造业企业停工较多，全球产业链出现断层，我国二三季度海外需求承压。且受制于当前较弱的海外经济基本面，美股等主要资本市场难以回到疫情前水平，传递效应也需防范。
流动性上，当前国内货币环境边际宽松，流动性整体将继续维持合理充裕水平，支撑 A 股市场表现稳定。
分子端盈利上，上市公司年报与一季报已在本月披露完毕，疫情是上市公司业绩弱势的直接原因，龙头企业业绩优势较为明显。但从行业维度看，创业板中的消费电子、半导体、新能源、医药医疗等高成长行业表现相对较好，消费板块中，高端白酒的业绩稳定性较强，市场有望逐步回归成长及消费两大主线。
投资建议：一是受益于国内保增长政策所涉行业，如受益于基建地产复工复产推进和政策边际放松的板块（如基建相关的建材、建筑板块，改革预期加速的海南板块等）、受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融（如券商）、受益于拉动内需的消费板块（如食品饮料、休闲服务）；二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股（如5G、半导体等）；三是与疫情紧密相关的医药相关子行业，如病毒防治、检测试剂、口罩、医疗设备等相关个股；此外，当前地方财政压力加大，建议关注对财政非税收入产生补充的“国企改革”概念板块。
1.2
川财金股组合表现 回 顾
今年以来，川财金股组合表现显著优于市场。截至 4 月 28 日收盘，4 月川财 金股组合收益率为 2.64 ，同期沪深 300 指数上涨 4.42 。年初至今，川财金 股组合总收益率为 22.91 ，同期沪深 300 指数下跌 6.04 ，金股组合超额收益为 28.95 。个股方面，4 月涨幅居前的金股标的为新易盛（+17.45 ）、宁德时代（+14.88 ）、通裕重工（+8.77 ）。
图 1：
2 20 0 20
年川财月度金股组合收益情况
1 1 月金 股
2 2 月金 股
3 3 月金 股
4 4 月金 股
代码
名称
月涨幅
代码
名称
月涨幅
代码
名称
月涨幅
代码
名称
月涨幅
002821.SZ
凯莱英
17.38
002223.SZ
鱼跃医疗
42.28
002695.SZ
煌上煌
31.82
300502.SZ
新易盛
17.45
600570.SH
恒生电子
14.10
002371.SZ
北方华创
24.90
000876.SZ
新希望
29.88
300750.SZ
宁德时代
14.88
603131.SH
上海沪工
10.16
600845.SH
宝信软件
20.65
300260.SZ
新莱应材
13.74
300185.SZ
通裕重工
8.77
300260.SZ
新莱应材
4.76
300497.SZ
富祥药业
19.67
002223.SZ
鱼跃医疗
4.46
300482.SZ
万孚生物
7.04
300497.SZ
富祥药业
3.18
002695.SZ
煌上煌
5.28
600380.SH
健康元
0.09
300017.SZ
网宿科技
1.03
300438.SZ
鹏辉能源
2.20
600884.SH
杉杉股份
-0.44
300755.SZ
华致酒行
-0.29
600028.SH
中国石化
0.00
600884.SH
杉杉股份
-0.15
300438.SZ
鹏辉能源
-7.89
600426.SH
华鲁恒升
-6.99
002695.SZ
煌上煌
-2.81
000568.SZ
泸州老窖
-4.65
300438.SZ
鹏辉能源
-12.64
002223.SZ
鱼跃医疗
-4.91
002110.SZ
三钢闽光
-9.62
002371.SZ
北方华创
-21.42
600383.SH
金地集团
-5.39
600519.SH
贵州茅台
-11.01
300339.SZ
润和软件
-23.41
002110.SZ
三钢闽光
-9.66
1 1 月金股组合收益 率
2.64
2 2 月金股组合收益 率
14.92
3 3 月金股组合收益 率
1.52
4 4 月金股组合收益 率
2.64
1 1 月沪深 300 指数涨 幅
- - 2.26
2 2 月沪深 300 指数涨 幅
- - 1.59
3 3 月沪深 300 指数涨 幅
- - 6.44
4 4 月沪深 300 指数涨 幅
4.42
2020 年1 1- -4 4 月川财月度金股组合收益率1 22.91 ，超额收益率 28.95
资料来源：wind，川财证券研究所；数据截至
2020
年
4
月
28
日收盘价
图 2：
川财金股组合月度收益情况
图 3：
川财月度金股组合收益率走势
川财月度金股组合收益率 沪深300涨跌幅 川财月度金股组合 沪深300
资料来源：wind，川财证券研究所；数据截至
2020
年
4
月
28
日收盘价
资料来源：wind，川财证券研究所；数据截至
2020
年
4
月
28
日收盘价
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
25 22.91 20 14.92 15
10
5
2.64 1.52 4.42 2.64
0 1 1 月
-2.26
2 2 月
-1.59
3 3 月
4 4 月
1 1- -
-5
--6.44
-6.04
4 4 月
二、 5 5
月金股 组合
5 月 川财 证 券 金 股组合 为 ：
基蛋生物（医药）、富祥药业（医药）、宝信软件（计算机）、新易盛（通信）、北方华创（电子）、上海石化（石化）、德方纳米（汽车）、容百科技（汽车）、通裕重工（机械）、广州酒家（食品饮料）。
图 4：
川财
5 5
月金股组合
证券代码
公司简称
所属行业
收盘价
EPS
PE
20E
21E
TTM
20E
603387.SH
基蛋生物
医药生物
33.47
1.70
2.20
25.66
19.69
300497.SZ
富祥药业
医药生物
28.91
1.56
2.03
24.82
18.53
600845.SH
宝信软件
计算机
47.92
0.91
1.20
57.37
52.66
300502.SZ
新易盛
通信
68.53
1.39
1.98
68.47
49.30
002371.SZ
北方华创
电子
141.93
1.00
1.52
222.66
141.93
600688.SH
上海石化
化工
4.07
0.27
0.30
19.90
15.07
300769.SZ
德方纳米
汽车
130.00
3.11
5.44
67.64
41.80
688005.SH
容百科技
汽车
26.38
0.85
1.25
123.32
31.04
300185.SZ
通裕重工
电气设备
1.86
0.11
0.14
25.60
16.91
603043.SH
广州酒家
食品饮料
30.73
1.19
1.60
31.37
25.82
资料来源：wind，川财证券研究所；数据截至
2020
年
4
月
28
日收盘价
2.1 1
基蛋生物（ 603387 ）
分 析 师 ：周豫
证 书 编 号：S S1 11 1 005 51 17 7 060 00 00 01 1
截至 2020 年 4 月 27 日，预计 2020-2022 年公司营业收入分别为 12.68、16.68、 22.04 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为 4.49、5.84、7.57 亿元，对应 EPS 分别为 1.70、2.20、2.85 元/股，对应市盈率为 19、14、11 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
推荐理由：
1、POCT 行业景气度维持高位，增速 30 +，公司作为国内企业份额第二、心脑血管领域份额第一的头部企业，有望受益于行业高增。
2、随着基层医疗机构 ICU、急重症中心建设的加快，心标等 POCT 国产设备采有望加速。
3、市场存在预期差，给予公司的估值明显低于同行业公司。相关报告：
【川财研究】基蛋生物（603387）：POCT 助力基层医疗，生化发光战略推进 （20200331）
2.2 2
富祥药业（ 300497 ）
分 析 师 ：周豫
证 书 编 号：S S1 11 1 005 51 17 7 060 00 00 01 1
截至 2020 年 4 月 27 日，预计 2020-2021 年公司营业收入分别为 18.91、 24.92 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为 4.20、5.47 亿元，对应 EPS 分别为 1.56、2.03 元/股，对应 PE 分别为 15、12 倍，维持“增持”评级。推荐理由：
1、奥通主打抗病毒类药品，已有在产的鸟嘌呤及下游昔洛韦高级中间体，氯酮和氯醇延伸到环氧化物，未来有望延伸到那韦类原料药，进一步向下游拓展。
2、2019 年公司归母净利润为 3.06 亿元，同比大幅增长 57%。2020 年或增长 40%，达 4.2 亿元，估值仅 15 倍。公司自 2011 年以来，8 年间业绩均实现正增长，随着公司产能及品种持续扩张，净利润四年一个台阶持续提升，具备明显成长性。
3、公司股权结构持续优化，继 12 月 10 日公司披露其一致行动人富祥投资将以大宗交易方式减持公司 3%股份后，12 月 14 日公司披露其二股东永太科技完成 1%的二级市场减持动作，另外随着其他一致行动人已提早终结减持，阶段性二级市场大额集中减持完成，公司股权持续优化。
相关报告：
【川财研究】富祥药业（300497）2019 年年度报告点评：产业链布局助推成长，子公司业绩贡献加速（20200409）
【川财研究】富祥药业（300497）公司动态点评：推出 10 亿定增预案，产能扩充进入快车道（20200330）
【川财研究】富祥药业（300497）公司动态点评：与政府战略合作落地，开启快速成长之路（20200329）
2.3 3
网宿科技（ 300017 ）
分 析 师 ：方科
证 书 编 号：S S1 11 1 005 51 18 8 070 00 00 02 2
预计 2020-2021 年公司营业收入分别为 83.56、102.78、125.39 亿元；归属于上市公司股东净利润分别为 10.40、13.71、16.46 亿元；EPS 为 0.91、1.20、 1.44 元/股。继续给予“增持”评级。推荐理由：
1.全年业绩高速增长，盈利能力不断提升。公司深入践行“互联网+先进制造业”，引领制造业智慧化转型。
2、进一步优化业务推进机制，积极布局新一代信息基础设施。2019 年研发投入占营业收入 10.57%，研发人员占总人数 19.39%，公司聚焦大数据、人工智能、虚拟制造等七大关键技术研究，产生了宝信的工业互联网平台在钢铁行业的首个典型示范应用。从业务结构上看，第一，公司持续受益于钢铁行业兼并重组持续进行以及宝武智慧制造需求增加。公司在软件开发及工程业务营业收入较去年同期增加 24.37%，毛利率增加 3.83%，表明了公司在该业务的竞争力较强，另外公司 2019 年 7 月完成同一控制下合并收购武汉钢铁工程技术集团有限责任公司事项，2019
年基本实现扭亏。第二，公司以“宝之云产业发展规划”为指引， IDC
业务将向全国推开。在已交付项目整体上架率达到了 80%以上。第三，轨道交通业务覆盖至全...
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